尿素：消息面带动投机性，短期震荡运行

【基本面跟踪】
尿素现货价格短期震荡运行，期货主力合约（09合约）价格1,740元/吨，成交量551,401手，持仓量255,236手。山东地区基差205元/吨，东光-盘面（最便宜可交割品）基差407元/吨，月差UR09-UR01为143元/吨。开工率86.95%，日产量201,310吨。

【行业新闻】

1. 中国尿素企业总库存量109.59万吨，较上周减少4.01万吨，环比下降3.53%。库存下降主要因尿素继续集港加速出货，但国内市场受情绪影响偏弱震荡，企业库存去库有限。库存增加省份包括安徽、河北等，减少省份包括甘肃、河南等。
2. 短期尿素价格受场外信息带动大幅反弹，预计今日震荡运行。关注三点：宏观情绪好转、地缘政治影响、日内成交持续性。中期来看，供应压力及内需偏弱仍是主要矛盾，农业需求前置（3-5月高增速）和贸易商高库存导致基层及出口需求传导不畅。出口设定200万吨，中长周期价格中枢或下移。后续关注国际高价对出口流速的影响、出口对现货的传导力度及政策调整风险。

【趋势强度】
尿素趋势强度：0（中性）。

【研究结论】
短期尿素价格受消息面驱动震荡，中期压力仍存。核心矛盾为供应过剩与内需疲软，价格中枢或逐步下移。建议关注国际尿素高价对出口的提振、出口政策调整及现货成交传导情况。