Adobe 2025年季度报告

核心观点

Adobe 在 2025 年第二季度实现了强劲增长， Digital Media 和 Digital Experience 业务的订阅收入均有所增长。公司继续专注于通过 AI 驱动的差异化解决方案满足其不断扩大的客户群的需求，并持续投资于研发以保持竞争力。

关键数据

• Digital Media 订阅收入（ARR）同比增长 12.1%，达到 180.9 亿美元；Digital Experience 订阅收入同比增长 10%，达到 14.6 亿美元。
• Digital Media 和 Digital Experience 的订阅收入分别同比增长 11% 和 10%。
• 公司总订阅收入同比增长 11%，达到 115.9 亿美元。
• 研发费用同比增长 10%，达到 21.1 亿美元；销售和市场推广费用同比增长 13%，达到 31.2 亿美元。
• 公司净收入同比增长 8%，达到 16.9 亿美元。
• 经营活动产生的现金流量同比增长 50%，主要由于支付了 10 亿美元的 Figma 终止费用。

研究结论

Adobe 的财务状况稳健，现金流充裕，并继续投资于研发和股票回购计划。公司面临着来自快速技术变革、竞争加剧和宏观经济环境等方面的风险，但公司相信其强大的产品组合、客户基础和创新能力能够帮助其应对这些挑战并实现持续增长。