AI+安全机器人、AI智算云服务双翼齐飞

请阅读最后一页的重要声明！投资评级:增持(首次)基本数据2025-06-24收盘价(元)流通股本(亿股)每股净资产(元)总股本(亿股)最近12月市场表现分析师杨烨SAC证书编号：S0160522050001yangye01@ctsec.com联系人郑元昊zhengyh03@ctsec.com相关报告-17%5%27%49%71%93%杰创智能沪深300上证指数IT服务Ⅱ ❖❖❖EPS(元)PEROE(%)PB 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准1安全机器人与AI云服务双翼齐飞........................................................................................................51.1立足智慧城市服务商，安全机器人与AI云服务双翼齐飞............................................................51.2公司股权结构清晰，发布股权激励提升员工斗志..........................................................................71.3AI+安全业务驱动，公司业绩有望改善...........................................................................................82平安中国建设引领，智慧安全加速布局.............................................................................................112.1AI赋能公共安全，平安中国建设迈向新阶段...............................................................................112.2全国首次大规模应用，AI电磁网捕器助力智慧安防...................................................................142.3安全机器人逐步落地，打开AI+安全机器人想象空间................................................................173DeepSeek引领一体机部署浪潮，公司开拓智算云服务...................................................................203.1DeepSeek推动大模型平权，政务侧一体机加速落地..................................................................203.2常青云AI超融合一体机深度适配DeepSeek，助力国产智算生态加速构建............................243.3采购服务器，布局算力租赁等智算云服务....................................................................................284老树开花，AI赋能智慧城市建设.......................................................................................................294.1AI引领技术变革，政策加码助力新型城市治理...........................................................................294.2新型智慧城市解决方案，多个典型案例落地................................................................................325盈利预测与估值.....................................................................................................................................356风险提示.................................................................................................................................................38图1.公司是领先的智慧安全与智慧城市服务商.........................................................................................5图2.公司智慧城市与智慧安全两大核心业务协同发力.............................................................................6图3.公司是AI产品和应用解决方案提供商..............................................................................................7图4.公司股权结构清晰（更新至2025.5.1）..............................................................................................8图5.公司2025年一季度营业收入同比增长5.45%...................................................................................9图6.公司2025年一季度归母净利润扭亏为盈...........................................................................................9图7.智慧城市业务是公司的主要业务.......................................................................................................10图8. 2024年行业数智化解决方案业务收入占比83%..............................................................................10图9. 1Q2025公司毛利率和净利率有所回升..............................................................................................10图10.公司AI+安全和AI+云计算两大业务毛利率较高.........................................................................10内容目录图表目录 2 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准3图11.国家财政公共安全支出再度增长.....................................................................................................12图12.国家财政公安支出再度增长.............................................................................................................12图13. 2024年我国安防行业市场规模达10621亿元.................................................................................12图14.我国智能安防行业市场规模高速增长.............................................................................................12图15. AI+安防细分行业...............................................................................................................................13图16.应用电磁网捕器的治安处置演练.....................................................................................................14图17.电磁发射系统的组成.........................................................................................................................15图18.电磁发射技术分类.............................................................................................................................15图19.单级磁阻线圈发射器结构.................................................................................................................15图20.电磁线圈发射器实物示意图.............................................................................................................15图21.滑差速度为27𝑡时的电枢速度和加速度曲线...................................................................................16图22.不同滑差速度下的线圈匝数变化曲线.............................................................................................16图23.公司电磁网捕器是国内首创的电磁动力新型非致命拒止类产品.................................................16图24.全国首款大规模应用公安实战的AI电磁网捕产品系列..............................................................17图25.智能网捕机器狗结合电磁弹射技术与具身智能.............................................................................18图26.智能网捕巡防机器狗具有红外瞄