昆药集团机构调研纪要

昆药集团是一家以天然植物药、精品国药、创新药为核心业务的医药企业，致力于打造“中国三七创新科技引领者”的行业地位。公司聚焦银发健康产业，重点布局精品国药和老龄健康-慢病管理两大领域，以三七系列产品和昆中药参苓健脾胃颗粒、舒肝颗粒等为核心产品。

公司应收账款较高主要由于医药流通板块加大等级医院覆盖和商销渠道开发，公司已建立应收账款风险管理和回款跟踪机制。在“十五五”规划中，公司计划结合“智慧、绿色、科技、陪伴”理念，深度布局三七全产业链发展。

营销改革方面，公司通过转型代理商为“品牌推广商”、建立多元化渠道布局、借鉴三九商道经验等措施提升改革成效。舒肝颗粒未来市场空间广阔，公司正积极拓展院内外覆盖，构建情绪健康管理生态体系。

院内渠道方面，公司紧抓中成药集采机遇，以“品牌+学术”模式提升产品覆盖率；院外渠道通过线上线下结合、商销模式提升药店覆盖率。外延并购方面，公司重点关注老龄化和慢病管理领域，以心脑血管、肌肉骨骼等治疗领域为目标。

商业板块未来将优化业务结构，强化核心竞争力，解决与华润医药商业集团的同业竞争问题。理洫王和络泰分别侧重基础人群和高端人群，血塞通口服产品预计2025年实现纯销端有效增长。集采执行方面，公司已利用多剂型和多品规优势拓展销售渠道，预计血塞通产品增长空间较大。