期货市场
- 白糖主力合约：收盘价5757元/吨，持仓量342761手，环比减少6312手；仓单数量24612张，环比减少150张。
- 前20名持仓：净买单量-591964497手。
- 有效仓单预报：白糖小计0张。
现货市场
- 进口加工估算价：
- 巴西糖（配额内）：4450元/吨。
- 泰国糖（配额内）：4460元/吨。
- 巴西糖（配额外，50%关税）：5653元/吨。
- 泰国糖（配额外，50%关税）：5665元/吨。
- 现货价：
- 昆明：5860元/吨。
- 南宁：6070元/吨。
- 柳州：6110元/吨。
- 进口数据：
- 5月进口量35万吨，环比增加22万吨，同比激增1954.9%。
- 巴西出口糖总量225.66万吨，环比增加70.4万吨。
- 价差：
- 配额内：进口巴糖与柳糖价差1470元/吨，环比减少66元/吨；进口泰国与柳糖价差1460元/吨，环比减少54元/吨。
- 配额外（50%关税）：进口巴糖与柳糖价差267元/吨，环比减少84元/吨；进口泰国与柳糖价差255元/吨，环比减少68元/吨。
上游情况
- 糖料播种面积：
- 全国：148060千公顷。
- 广西甘蔗：835.09千公顷，环比减少12.86千公顷。
产业情况
- 产糖量：全国累计1116.21万吨，环比增加15.49万吨。
- 销糖量：全国累计811.38万吨，环比增加86.92万吨。
- 工业库存：全国304.83万吨，环比减少81.43万吨。
- 销糖率：全国72.69%，环比增加7.47个百分点。
- 进口数量：当月值35万吨。
下游情况
- 成品糖产量：累计同比增加16.72%。
- 软饮料产量：累计同比减少0.9%。
期权市场
- 平值看涨/看跌期权隐含波动率：白糖9.36%，环比下降2%。
- 历史波动率：
- 20日：白糖6.99%，环比下降1.42%。
- 60日：白糖8.83%，环比下降0.3%。
行业消息
- 印尼2025年白糖产量预计275万吨，高于去年的245万吨，为五年最高水平。
观点总结
- 国际方面：季风雨季改善亚洲主要产糖国产量，巴西糖供应增加，抑制原糖价格。
- 国内方面：
- 5月进口糖大幅增加，进口压力抬升。
- 夏季消费旺季将至，食品饮料行业备货需求可能回暖，支撑价格。
- 短期价格跌势放缓，呈现调整走势。
- 后期关注到港和夏季消费情况。
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