粕类日报：华北地区豆粕市场调研

2025年6月24日【粕类日报】华北地区豆粕市场调研-1第一部分背景介绍最近几个月来，豆粕盘面以及现货波幅明显放大，国内豆粕表观需求也持续良好， 1/4考察路线：天津-廊坊-保定-石家庄 F3045719Z0015458联系方式：chenjiezhengom.cn 4第二部分调研内容企业情况：压榨产能3000吨，港口装卸一般是短途运输，企业品牌认可度高，客户范围主要覆盖本地以及河北周边地区，客户群体中贸易商占比大约到80%销售模式：主要以基差预售为主，10-11月已经卖完，基差预售占比较高主要因为散养多，华北市场：价格处于全国高位，主要是因为近年来没有新增产能，而华东和山东产能增加了，另一个与客户结构也有一定关系。一般而言，山东地区如果和华北地区价差在80以上可能会对市场产生影响，但华北市场也会对外产生影响供应：大豆基本每个月两船，维持稳定，后续供应没有太多问题，计划是满开，但是最终能不能实现存在不确定性，今年因为有大修总压榨量应该不及去年需求情况：禽比较多，尤其是蛋鸡比较多，比较好，原因是豆粕便宜，添加比例增加，饲料也增加了，牛羊存栏都在增加榨利：锁定比较好，现货有利润企业情况：华北共有9家油厂，满产5.35万吨/天，上周100%开机，产品流向主要是天津，北京，河北，另外内蒙，辽西，都可以销售，渠道有所不同，东北和华北价差拉大后可能销售模式：客户结构以贸易商为主，占比大约在80%，这几年客户结构没有变化，最高直销大概35%左右，基差贸易模式为主预售：9月前50%，9月之后没怎么卖，部分油厂远期成交不怎么样供应：今年压榨量高于去年，暂时买船充足，后续到港节奏比较充足，检修计划对于压榨需求：直观感受还是蛮好的，下游解释的是杂粕不能替代，需求比之前好，豆粕配方没有 企业A客户分散库存：豆粕库存比较低品质：巴西豆质量与以前没有区别企业B价格会高于其他地区影响比较有限 2/ 3/明显上调，主要可能还是饲料量市场：近期华东和山东的价格比较低，华北坚挺主要是库存太低了提货：华北3万吨是居中水平，已经是3.5-4万的高提货，到现在45天以上，下游的库存基本已经缓解，最近的心态主要是看价格，价格要是合适，基本就补一些货，之前买的比较快压车情况：现在压车量大概在两天左右，由于豆粕没有库存，但是现在不限量的消息基本已经发出来，一定程度催合同进度慢的客户，感觉像催提但实际上库存压力并不大后续观点：还是会有压力，大豆到港多叠加天气炎热，下游合同比较多，盘面震荡，后续可能会有观望，压力可能会来，此前油厂积极的买8-9的阿根廷大豆，因为榨利比较好企业C企业介绍：日压榨产能在4000吨左右，其中大豆库容9万吨，豆粕库容1.5万吨，销售模式上20%左右做现货，剩下来绝大部分是远期销售，以贸易商为主，以内地为主，最远卖到蒙西，主要还是京津冀库存情况：大豆库存只能放到9万吨，基本不会放很多，豆粕一般不做库存，基本是做到全产全销预售情况：明年5-9和7-9都已经出售，预售比例大约在20%左右，旧作10-1也卖了很多，大约卖了一半左右，国内油厂已经购买了比较多的10-11的船，12-1相对比较少，贸易商买12-1也是因为有操作空间。预计贸易商6-9月买了7-8成左右，油厂已经预售完成了，补货空间已经不大榨利相关：加工费200，港杂50，出粕率77.5%，出油率19.5%需求：需求好主要因为存栏高，性价比高，建库比较多，但实际饲料增量一般开机计划：7月份正常压榨，8月份停机，9月份正常压榨远期成交：主要还是因为贸易商在前面一段时间都能赚到钱，所以愿意去买远月 4 作者承诺本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。免责声明本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。银河期货版权所有并保留一切权利。联系方式银河期货有限公司北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31层上海：上海市虹口区东大名路501号28层网址：www.yhqh.com.cn电话：400-886-7799 4/4大宗商品研究所