鼎捷数智未来峰会绘制AI赋能产业新图景

2027E3,30814.523128624.18.69.71.0639.732.03.53.2 买入（维持评级）股票信息2025年6月24日收盘价（元）总市值（百万元）流通市值（百万元）总股本（百万股）流通股本（百万股）近3月日均成交额（百万元）股价走势侯 宾执业证书编号：S1070522080001邮箱：houbin@cgws.com沈 彻执业证书编号：S1070525060001邮箱：shenche@cgws.com相关研究1、《2024年报及2025一季报业绩点评：业绩稳定增长，双端市场寻求增量机会》2025-04-292、《制造业数智化领先企业，战略转型于存量中拓增量》3、《鼎捷品牌焕新发布会圆满举办，展现数智蜕变新面貌》2024-11-262024-062024-102025-02鼎捷数智沪深300 作者分析师分析师2024-12-18 P.2请仔细阅读本报告末页声明套件，基于其在AI领域的算法和模型的建立，以客户真实的应用场景为领域进行落地，从而帮助企业找到可用、够用、好用的AI应用。在此次峰会上，鼎捷陆续发布了智能数据套件及企业智能体生成套件、四大工业软件AI智能套件、AIoT指挥中心&工业机理AI套件等多项鼎捷最新方案成果突破，充分展示了鼎捷持续探索创新数智生产力的无限可能，同时，将数智套件融入四大工业软件，能够让数据自动化生产、流程智能化运行、知识实时创造、洞察直达决策，不止降本增效。盈利预测与投资评级：公司未来峰会圆满举办的背后，是对AI未来赋能产业的新图景探索和交流展示，并且通过政产学合作打通创新链条。我们通过分析此次会议认为，鼎捷在破除行业内卷的赛道上目前占据重要席位，并且能够研发并展示相关产品、技术释放未来无限的想象空间，而政产学合作的推进，亦对鼎捷未来的科技创新奠定了强而有力的基础。因此我们持续看好公司的发展，预测公司2025-2027年实现营收25.75亿元、28.90亿元、33.08亿元；归母净利润2.02亿元、2.31亿元、2.86亿元；EPS0.75元、0.85元、1.06元，PE45.3X、39.7X、32.0X，维持“买入”评级。风险提示：（1）无实际控制人风险：本公司股权结构相对分散，单一股东的持股比例均为30%以下，使得公司可能会成为被收购对象；（2）业绩增长放缓风险：公司客户主要集中在制造业和流通行业，受宏观经济波动影响较大，如未有效开拓其他客户，公司将面临宏观经济不景气带来的成长性风险；（3）人力成本上升风险：管理软件行业需要较多研发软件人员，以及较多实施与咨询人员，因市场因素导致的人力成本上升速度如快于人均产值的增长速度，则公司仍将面临人均利润率水平下降的风险；（4）境外股东和子公司住所地法律、法规发生变化导致的风险：公司业务覆盖包括中国台湾地区，如中国台湾地区与大陆地区贸易政策、监管政策等发生变化，对公司业务预计会造成一定影响。 P.3财 务报表和主要财务比率资产负债表（百万元）会计年度2023A流动资产1825现金873应收票据及应收账款661其他应收款27预付账款23存货66其他流动资产174非流动资产1444长期股权投资118固定资产708无形资产333其他非流动资产285资产总计3268流动负债1001短期借款23应付票据及应付账款230其他流动负债748非流动负债69长期借款0其他非流动负债69负债合计1070少数股东权益131股本269资本公积900留存收益944归属母公司股东权益2067负债和股东权益3268现金流量表（百万元）会计年度2023A经营活动现金流108净利润155折旧摊销57财务费用-4投资损失-5营运资金变动-178其他经营现金流84投资活动现金流-386资本支出247长期投资-60其他投资现金流-79筹资活动现金流54短期借款23长期借款0普通股增加2资本公积增加92其他筹资现金流-62现金净增加额-217资料来源：公司财报，长城证券产业金融研究院 请仔细阅读本报告末页声明免 责声明长城证券股份有限公司（以下简称长城证券）具备中国证监会批准的证券投资咨询业务资格。本报告由长城证券向专业投资者客户及风险承受能力为稳健型、积极型、激进型的普通投资者客户（以下统称客户）提供，除非另有说明，所有本报告的版权属于长城证券。未经长城证券事先书面授权许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布，亦不得作为诉讼、仲裁、传媒及任何单位或个人引用的证明或依据，不得用于未经允许的其它任何用途。如引用、刊发，需注明出处为长城证券研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告是基于本公司认为可靠的已公开信息，但本公司不保证信息的准确性或完整性。本报告所载的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用，并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的的邀请或向他人作出邀请。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。长城证券在法律允许的情况下可参与、投资或持有本报告涉及的证券或进行证券交易，或向本报告涉及的公司提供或争取提供包括投资银行业务在内的服务或业务支持。长城证券可能与本报告涉及的公司之间存在业务关系，并无需事先或在获得业务关系后通知客户。特 别声明《证券期货投资者适当性管理办法》、《证券经营机构投资者适当性管理实施指引（试行）》已于2017年7月1日起正式实施。因本研究报告涉及股票相关内容，仅面向长城证券客户中的专业投资者及风险承受能力为稳健型、积极型、激进型的普通投资者。若您并非上述类型的投资者，请取消阅读，请勿收藏、接收或使用本研究报告中的任何信息。因此受限于访问权限的设置，若给您造成不便，烦请见谅！感谢您给予的理解与配合。分 析师声明本报告署名分析师在此声明：本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，在执业过程中恪守独立诚信、勤勉尽职、谨慎客观、公平公正的原则，独立、客观地出具本报告。本报告反映了本人的研究观点，不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。投 资评级说明预期未来6个月内股价相对行业指数涨幅15%以上预期未来6个月内股价相对行业指数涨幅介于5%~15%之间预期未来6个月内股价相对行业指数涨幅介于-5%~5%之间预期未来6个月内股价相对行业指数跌幅5%以上北京地址：深圳市福田区福田街道金田路2026号能源大厦南塔楼16层地址：北京市宣武门西大街129号金隅大厦B座27层邮编：100031传真：86-10-88366686 P.4长城证券版权所有并保留一切权利。公司评级买入强于大市预期未来6个月内行业整体表现战胜市场增持中性预期未来6个月内行业整体表现与市场同步持有弱于大市预期未来6个月内行业整体表现弱于市场卖出行业指中信一级行业，市场指沪深300指数长 城证券产业金融研究院深圳邮编：518033传真：86-755-83516207上海地址：上海市浦东新区世博馆路200号A座8层邮编：200126传真：021-31829681网址：http://www.cgws.com 行业评级