日本銀行（日銀）于2025年6月16日至17日召开金融政策決定会合，维持政策金利在0.5%水平，但将国債買入的减额幅度从每月4,000亿日元调整为2,000亿日元，并计划于2026年4月起继续维持此节奏。此举旨在稳定市场，但市场对超长期国債买入维持现状、中长期国債减额幅度放缓的反应导致长期金利上升。
日銀自2013年起实施异次元緩和政策，截至2024年末持有约560万亿日元的国債，占国債发行总额的52%。自2024年3月结束异次元緩和后，日銀逐步减少月度国債买入量，但减额幅度放缓。2025年5月，因财政恶化担忧等因素，超长期国債利回率创历史新高，主要受限于生命保险等长期投资者需求及美国关税政策不确定性影响。
市场对年内追加利上げ的可能性预期降至6成以下，但存在极高不确定性，实际时机可能大幅变化。日銀计划于2026年6月评估当前政策，并于2027年4月后决定进一步方向。
关键数据：
- 政策金利维持在0.5%水平。
- 国債买入减额幅度从4,000亿日元降至2,000亿日元（2026年4月起）。
- 2025年7-9月超长期国債买入维持现状，中长期国債减额。
- 日銀2025年4月展望报告预测：
- 2024年度GDP增长0.5%，2025-2027年度分别增长1.1%、1.0%、1.0%。
- 2024年度CPI（除生鲜食品）2.7%，2025-2027年度分别2.4%、2.0%、1.9%。
- 金融政策会合日程：
- 2025年7月、9月、10月、12月召开。
- 6月会合于6月25日公布主要意见。
研究结论：
日銀的政策调整旨在平衡市场稳定与经济复苏，但长期金利受供需变化影响。年内利上げ可能性降低，但经济前景仍存在不确定性，需持续关注日銀后续政策动向。
