核心观点与关键数据
- 海外巨头先行:Meta持续丰富智能眼镜矩阵,发布Oakley Meta HSTN(售价399美元起),续航、拍摄清晰度、防水性能提升;有望推出Prada联名款,并计划于2025年9月发布AR眼镜Hypernova。
- 小米眼镜即将到来:小米YU7将于6月26日发布,同场将推出小折叠手机Xiaomi Flip2、小米平板7S Pro及一款“面向下一个时代的个人智能设备”。
- 下半年国内外眼镜接力发布:三星眼镜预期Q3发布,字节跳动研发AI智能眼镜,智能眼镜叙事进入兑现期。
智能眼镜几大趋势
- 电致变色:小米眼镜或搭载电致变色功能(墨镜/彩色版),满足个性化需求,成为市场发展方向。
- SIP封装:轻量化刚需,通过2.5D堆叠+TSV通孔实现芯片间距缩小70%,功耗降低30%。
- AR/VR显示:Micro LED+衍射光波导(AR)、Micro OLED(MR/VR)为优选方案,或成为二线品牌差异化关键。
- 骨传导:以骨传导技术实现声音传播,兼顾效率与私密性。
受益标的
- ODM&品牌:小米集团、歌尔股份、舜宇光学科技等。
- 摄像头:舜宇光学科技、欧菲光、韦尔股份等。
- SoC:恒玄科技、翱捷科技、中科蓝讯等。
- AR光波导:舜宇光学科技、歌尔股份、水晶光电等。
- 结构件:领益智造、蓝思科技、福立旺等。
- 镜片:博士眼镜、明月镜片、康耐特光学等。
- 硅基OLED:奕瑞科技、清越科技、博硕科技等。
- 其他IC:艾为电子、敏芯股份、普冉股份等。
风险提示
- 下游客户需求不及预期。
- 汇率波动风险。
- 产业发展进程不及预期。