AI眼镜：下一个时代的个人智能设备，AI眼镜四大创新趋势

核心观点与关键数据

• 海外巨头先行：Meta持续丰富智能眼镜矩阵，发布Oakley Meta HSTN（售价399美元起），续航、拍摄清晰度、防水性能提升；有望推出Prada联名款，并计划于2025年9月发布AR眼镜Hypernova。
• 小米眼镜即将到来：小米YU7将于6月26日发布，同场将推出小折叠手机Xiaomi Flip2、小米平板7S Pro及一款“面向下一个时代的个人智能设备”。
• 下半年国内外眼镜接力发布：三星眼镜预期Q3发布，字节跳动研发AI智能眼镜，智能眼镜叙事进入兑现期。

智能眼镜几大趋势

1. 电致变色：小米眼镜或搭载电致变色功能（墨镜/彩色版），满足个性化需求，成为市场发展方向。
2. SIP封装：轻量化刚需，通过2.5D堆叠+TSV通孔实现芯片间距缩小70%，功耗降低30%。
3. AR/VR显示：Micro LED+衍射光波导（AR）、Micro OLED（MR/VR）为优选方案，或成为二线品牌差异化关键。
4. 骨传导：以骨传导技术实现声音传播，兼顾效率与私密性。

受益标的

• ODM&品牌：小米集团、歌尔股份、舜宇光学科技等。
• 摄像头：舜宇光学科技、欧菲光、韦尔股份等。
• SoC：恒玄科技、翱捷科技、中科蓝讯等。
• AR光波导：舜宇光学科技、歌尔股份、水晶光电等。
• 结构件：领益智造、蓝思科技、福立旺等。
• 镜片：博士眼镜、明月镜片、康耐特光学等。
• 硅基OLED：奕瑞科技、清越科技、博硕科技等。
• 其他IC：艾为电子、敏芯股份、普冉股份等。

风险提示

• 下游客户需求不及预期。
• 汇率波动风险。
• 产业发展进程不及预期。