农林牧渔行业报告：生猪偏弱震荡，政策调控影响或在明年体现

行业周报：农林牧渔

行情回顾

• 市场表现：农林牧渔（申万）行业指数上周跌3.13%，在申万31个一级行业中涨幅排名第26位。农业板块大幅下挫，核心板块全线下跌。
• 政策与市场：调控政策频出，但市场表现平静，对后市持观望态度。

养殖产业链追踪

生猪

• 价格：猪价延续跌势，截至6月22日，全国生猪均价13.93元/公斤，仔猪均价跌至400元/头。
• 原因：生猪供应充足，6月高温影响消费，养殖端出栏积极性增加，以库存去化为主。2024年5月以来生猪产能增加，2025年下半年预计供应增加，猪价呈季节性波动。
• 盈利：自繁自养生猪头均盈利19元左右，外购仔猪头均亏损187元，行业进入盈亏临界点。
• 存栏：能繁母猪存栏环比微增，市场产能惯性增加。
• 结论：2025年猪价或窄幅波动，政策调控影响或在明年体现。建议关注成本优势突出的企业，如牧原股份、温氏股份，以及中小企业如巨星农牧、华统股份。

白羽鸡

• 价格：截至6月20日，烟台白羽肉鸡鸡苗价格1.90元/羽，肉毛鸡价格3.48元/斤，均大幅下跌。
• 原因：天气转热，需求低迷导致毛鸡价格下跌，带动苗价下行。
• 引种：2025年1-4月祖代雏鸡更新量同比下降，但3-4月从法国引进祖代品种，引种担忧有所缓解。
• 国产育种：海外引种受阻，将给国产育种企业带来机会。

种植产业链追踪

• 白糖：柳州白砂糖价格跌至6055元/吨。
• 大豆：巴西大豆到岸完税价涨至3877元/吨。
• 棉花：价格小幅波动，涨至14874元/吨。
• 玉米：全国玉米均价涨至2381元/吨。

风险提示

• 动物疫病风险：重大疫病可能带来经济损失。
• 原材料价格波动风险：玉米、大豆等农产品价格大幅上升可能增加生产成本。