PTA周报：基差偏强，跟随成本波动

PTA周报

报告要点

• TA基差偏强，近端跟随成本波动。供应端，国内PTA周均产能利用率小幅下降，后续主流装置存在检修预期，开机负荷边际走低。需求端，织造需求延续偏弱，新单缩减，厂家后市预期一般，织造及印染端开机负荷环比下行，市场反馈当前需求走弱，后续或进一步下滑。聚酯端，产量环比增加，下周华润多个基地计划减产，开机供应下行。短纤及瓶片亏损严重，聚酯开机负荷存在下行压力。
• 6月中下旬，TA端进入供需两端均存在下行预期的阶段，成本端相对强势，近期偏强震荡走势。

风险点

• 原油价格波动
• 聚酯负荷变动
• 织造需求

产业链上下游开工及利润

• 国内PTA周均产能利用率至81.55%，环比下降，同比上升。嘉兴石化重启，逸盛大化降负和东北大厂停车检修，总体来看，国内产能利用率小幅下降。后续主流装置存在检修预期，预计期间开机负荷边际走低。
• 织造需求延续偏弱，终端织造订单天数平均水平为9.42天，较上周减少。目前终端纺织品、服装订单逐渐交付，新单缩减，厂家于后市预期一般。织造及印染端开机负荷环比下行，市场反馈当前需求走弱，后续或进一步下滑。
• 聚酯端，产量环比增加，下周华润多个基地计划减产，开机供应下行。短纤及瓶片亏损严重，聚酯开机负荷存在下行压力。

PX

• 芳烃估值亚洲PXN价差收窄。
• PX利润及成本亚洲PX成本下降，利润区间波动。
• 上游相关，油端库存下降，需求引伸量上升。亚洲汽油重整和芳烃重整价差收窄，调油及化工利润区间波动。
• PX开工及产量中国PX开工率环比下降，亚洲PX产量环比下降。
• PX供需平衡国内PX供需平衡表显示供应过剩。

PTA

• PTA价格—基差偏强华东现货价格跟随期货价格波动。
• PTA加工费及利润TA现货加工费区间波动，盘面加工费区间波动，PTA利润区间波动。
• PTA主流装置动态逸盛大化PTA装置重启，桐昆股份PTA装置计划检修。
• PTA开工及产量国内PTA开工率环比上升，产量环比增加。
• PTA库存社会库存环比下降，仓单库存区间波动。
• PTA供需平衡国内PTA供需平衡表显示供应过剩。

下游及终端表现

• 聚酯价格聚酯价格区间波动。
• 聚酯利润—压缩聚酯利润区间压缩。
• 聚酯开工及产量—关注短纤瓶片开机聚酯开工率环比下降，短纤和瓶片开工率环比下降，产量环比增加。
• 聚酯库存聚酯库存天数区间波动。
• 聚酯产销—降价促销聚酯产销比区间下降。
• 纺织轻纺城成交区间波动。
• 织造及印染开机率—回调织造及印染开机率环比下降。
• 织造端数据—新订单表现一般织造成品库存天数和原料库存天数区间波动，纺织企业订单天数区间波动。