金融衍生品周报

一、本周财经要闻

• 国际局势：中东局势紧张，世界进入动荡变革期。
• 货币政策：央行坚持支持性货币政策，出台多项措施支持经济和金融市场。
• 经济数据：5月规模以上工业增加值增5.8%，社会消费品零售总额增6.4%；固定资产投资增3.7%，房地产开发投资降10.7%。
• 财政数据：1-5月公共预算收入降0.3%，支出增4.2%。
• 能源数据：5月全社会用电量增4.4%，1-5月增3.4%。
• LPR报价：1年期和5年期LPR持稳。
• 美联储政策：维持基准利率4.25%-4.50%不变。
• 日本CPI：5月核心CPI同比升3.7%。

二、投资逻辑

• 股指期货：市场震荡回落，行业板块普跌，微小盘股跌幅明显。银行、电信、电子和保险行业上涨。受港股新消费板块回调影响，A股饰品、体育等板块下跌，风险偏好下降，防御资产受青睐。科技股触底反弹。
• 金融期权：市场观望情绪渐浓，多数期权隐波重回下行趋势。50ETF和300ETF期权近端隐波偏低，卖权性价比有限。
• 国债期货：债盘面震荡走强，主要期限国债现券收益率普降。5月经济数据表现尚可，但政策补贴力度较大，地产拖累尚存，资金面可能波动。

三、交易策略

• 股指期货：震荡整理。
• 国债期货：前期多单逢高分批止盈，关注期限正套机会。

四、风险因素

• 内外政策变化超预期，地缘政治因素，通胀超预期。