核心观点与关键数据
- 期货市场：V2509冲高回落，收于4896元/吨。成交量9921手，持仓量96915手，前20名持仓净买单量-29953手。
- 现货市场：华东乙烯法PVC价格5025元/吨，电石法4824.6元/吨；华南乙烯法4982.5元/吨，电石法4882.5元/吨。中国到岸价7100美元/吨，东南亚6700美元/吨，西北欧7400美元/吨。
- 上游情况：电石华中均价27000元/吨，华北2698.3元/吨，西北2480元/吨；液氯内蒙50.5元/吨；VCM CFR远东5240美元/吨，东南亚5640美元/吨；EDC CFR远东1760美元/吨，东南亚1780美元/吨。
- 产业情况：PVC开工率78.62%（周），电石法80.43%，乙烯法73.81%；社会库存35.5万吨，华东31.23万吨，华南4.28万吨。
- 下游情况：国房景气指数93.72，房屋新开工面积23183.6万平方米，施工面积625019.54万平方米，开发投资19154.8亿元。
- 期权市场：20日历史波动率15.01%，40日16.93%，平值期权隐含波动率21.5%。
研究结论
- 供应端：上周PVC产能利用率环比下降0.63%至78.62%，检修密集，新浦化学50万吨装置计划检修，产能利用率预计继续下降。
- 需求端：下游开工率环比下降1.49%至44.31%，管材开工率40.13%，型材36.25%，处于淡季。印度反倾销政策或于7月上旬落地。
- 成本端：电石部分检修恢复但西北供应受限产影响；乙烯法原料受油价支撑。中东地缘冲突阶段性消化，市场存不确定性。
- 库存：社会库存环比下降0.74%至56.93万吨，去库放缓但库存压力不大。
- 短期预测：V2509预计震荡，关注4850元/吨支撑和4950元/吨压力。
行业消息
- 常州PVCSG5库提现汇下跌10-30元/吨，价格4780-4860元/吨。
- 6月6-12日PVC产能利用率79.25%，环比下降1.47%。
- 6月19日PVC社会库存56.93万吨，环比减少0.74%，同比减少37.97%。
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