2025年ESG中期策略报告：绿色转型下ESG整合策略价值已见雏形

首席 ——2025年ESG中期策略报告 ⚫⚫⚫⚫⚫⚫⚫ 马宗明：分析师登记编码：方嘉成：：肖志敏：：分析师登记编码： Catalog 央国企ESG筛选策略沪深300超额收益 该 策 略 是 采 用 我 们 在年月日 发 布 的 《 厚 积 薄 发 ， 志 存 高 远— —投 资 策 略 解 析 与 优 化 构 建 》 报 告 中 呈 现 的 筛 选 策 略 ， 不 但 充 分 考 察 了所 提 供 的 增 量 风 险 信 息 ，还 结 合 了 马 科 维 兹 资 产 组 合 理 论 。 详 细 内 容 可 参 考 原 报 告 。ESG筛选策略（沪深300)沪深300超额收益 该 策 略 是整 合策 略 的基 准策 略 ， 其 主 要 选 取 波 动 率 较 低 的 股 票组 合 ， 每 月 滚 动 调 仓 ， 总 市 值 加 权 。波动率策略沪深300超额收益 该 策 略 是选 取分 数 改 善 较 好 的 行 业 作 为 股 票 组 合 ，选 取 这 个 行 业 组 合 股 息 率 较高 的 股 票 作 为 标 的 ， 其 策 略 是股 息 整 合 策 略 的 基 准 策 略 。相 对 总 回 报年 化 平 均 回 报年 化 平 均 超 额 回 报年 化 波 动 率股息策略沪深300超额收益 总 回 报最 大 涨 幅最 大 跌 幅下 行 风 险跟 踪 误 差相 关 系 数 选 取分 数 改 善 较 好 的 行 业 作 为 股 票 组 合 ， 对 这 个 行 业 股 票 组 合 进 行略 兼 顾 高 股 息 同 时 具 有 较 高 的评 分 。年 化 平 均 超 额 回 报股息ESG整合策略沪深300超额收益 该 策 略 是 采 用整 合 策 略 实 践 ， 该 策年 化 平 均 回 报 总 回 报相 对 总 回 报最 大 涨 幅最 大 跌 幅下 行 风 险年 化 波 动 率 该 策 略 是 采 用 我 们 在年月日 发 布 的《 穿 越 市 场 周 期 变 幻 ：舆 情 整 合策 略 新 径 》 报 告 中 呈 现 的舆 情 整 合 策 略 ， 不 但 充 分 考 察 了舆 情 所 提 供 的 增 量 风 险 信 息 ，还 结 合 了 马 科 维 兹 资 产 组 合 理 论 。 详 细 内 容 可 参 考 原 报 告 。成 立 以 来 ，舆 情 整 合 策 略（ 沪 深）累 计 收 益 率 为，年 化 平 均 收 益 率 为，夏普 比 率 为。相 较 于 波 动 率 策 略 累 计 收 益 率 提 高 了，年 化 平 均 收 益 率 提 高 了，夏 普 比 率提 高 了。ESG舆情整合策略（沪深300)沪深300超额收益 指 标 描 述策 略 收 益 率 的 年 化 表 示 ， 是 一 种理 论 收 益 率 ， 并 不 是 真 正 的 已 取策 略 收 益 相 对 基 准 的 总 回 报衡 量 了 实 际 风 险 回 报 和 平 均 预 期风 险 回 报 的 差 额 ， 代 表 了 该 策 略的 非 系 统 性 的 风 险衡 量 了 策 略 的 收 益 率 对 市 场 变 动的 敏 感 程 度 ， 代 表 了 该 策 略 的 系代 表 单 位 主 动 风 险 带 来 的 超 额 收代 表 策 略 业 绩 中 超 过 基 准 所 获 得描 述 策 略 可 能 出 现 的 最 糟 糕 的 情代 表 业 绩 基 准 的 变 动 对 策 略 收 益代 表 策 略 在 单 位 风 险 下 的 超 额 收代 表 策 略 在 单 位 下 行 风 险 中 能 获得 的 超 额 收 益 回 报 率策 略 收 益 率 与 基 准 收 益 率 之 间 的差 异 收 益 率 的 标 准 差代 表 策 略 在 单 位 系 统 风 险 下 的 超衡 量 了 策 略 的 风 险 性