核心观点
- 沪铜：今日铜价偏弱震荡，午后冲高回落。宏观层面，中东局势紧张但未对国内风险偏好造成较大影响，黄金和原油高开低走。产业层面，Mysteel电解铜社库为13.19万吨，较上周去库1.05万吨，产业补库意愿上升，7-8月差走强。海外伦铜升水走强，显示海外电解铜现货紧张。预计铜价在中东局势不升级情况下持续企稳回升。
- 沪铝：今日早盘铝价冲高回落，延续推升。产业层面，上周7-8月差持续走弱，产业支撑减弱，Mysteel电解铝库存为46.20万吨，较上周累库0.20万吨。铝价冲高回落伴随持仓量上升，或显示上游电解铝厂套保意愿上升。技术上，主力期价跌破5日均线，关注10日均线多空博弈。
- 沪镍：今日镍价增仓下行，主力期价一度跌破11.7万关口，尾盘震荡企稳。短期宏观转冷，有色普跌，镍基本面偏弱，弱势运行。基本面上，上游菲律宾和印尼镍矿维持强势；下游不锈钢弱势；硫酸镍持稳。预计延续颓势，关注4月初低点支撑。
产业动态
- 铜：Mysteel电解铜社库为13.19万吨，较上周去库1.05万吨。宁波海关报道，从刚果民主共和国进口铜材188吨，金田铜业公司今年自非洲进口铜材90.2亿元，增长78.8%。
- 铝：Mysteel电解铝库存为46.20万吨，较上周累库0.20万吨。
- 镍：沪镍2507合约主流升贴水：金川电解+2600~+2900元/吨，俄罗斯镍+500~+700元/吨，镍豆-1000~-800元/吨，博峰镍-50~+50元/吨，住友镍+2400~+2500，挪威镍+2700~+2800元/吨。
研究结论
- 铜：预计持续企稳回升，关注中东局势发展。
- 铝：产业支撑减弱，关注10日均线多空博弈。
- 镍：延续颓势，关注4月初低点支撑。
