并购重组跟踪（二十五）

2、风险提示1、上周并购动态回顾注：本报告所涉及个股/公司仅代表与产业或交易热点有关联，所引述资讯/数据/观点仅以展示为目的，不构成投资建议，个股层面请参照东吴证券研究所各行业组所推荐标的。 1.上周并购动态回顾注：本报告所涉及个股/公司仅代表与产业或交易热点有关联，所引述资讯/数据/观点仅以展示为目的，不构成投资建议，个股层面请参照东吴证券研究所各行业组所推荐标的。注：上周为6.16-6.22，（如无特殊说明）后文同 数据来源：Wind，东吴证券研究所✓6月18日陆家嘴金融论坛上，证监会主席吴清表示，将推动股份对价分期支付机制、重组简易审核程序等新举措落实，后金融监管总局局长李云泽表示，正大力推进金融资产投资公司股权投资、科技企业并购贷款等相关试点一：政策更新注：本报告所涉及个股/公司仅代表与产业或交易热点有关联，所引述资讯/数据/观点仅以展示为目的，不构成投资建议，个股层面请参照东吴证券研究所各行业组所推荐标的。日期2025/06/19四川证监局、四川省委金融办、四川国资委2025/06/19辽宁省地方金融管理局、辽宁证监局2025/06/182025/06/18金融监管总局2025/06/12国家市场监管总局2025/06/11中国证券业协会2025/06/06上海证券交易所2025/06/05中国人民银行 4主体文件/会议/事件主要内容上市公司并购重组专题培训会一要用好用足政策安排，分层分类抓紧实施；二要科学选择标的，提高并购重组成功率；三要牢守合规底线，防范违规风险；四要用好各类市场工具，提升公司治理水平，打好提质增效“组合拳”。上市公司并购重组培训会议上市公司并购重组市场活跃度持续提升，辖区上市公司要积极把握政策机遇，加快行动，切实用足用好并购重组政策工具，优化资源配置，提升企业竞争力。传统行业上市公司可以结合辽宁省着力打造4个万亿级产业基地、22个重点产业集群等战略，围绕科技创新、产业转型升级，利用并购重组向新质生产力方向转型。证监会陆家嘴论坛证监会将抓好“并购六条”和重大资产重组管理办法落地，推动股份对价分期支付机制、重组简易审核程序等新举措落实，研究完善上市公司股权激励实施程序，提升便利性和灵活度，推动上市公司持续提升核心竞争力和经营业绩，在高质量发展中更好回报投资者。陆家嘴论坛近年来，一些国际投资机构投资中国科创企业获得丰厚回报，越来越多的投资者日益看好中国科技发展潜力。金融监管总局正在大力推进金融资产投资公司股权投资、科技企业并购贷款等相关试点，不断探索科技金融发展的新路径。二季度例行新闻发布会今年1月份至5月份，市场监管总局收到经营者集中申报289件，审结280件，同比分别增长9.9%和12.0%。平均审结周期缩短到24.6天，审批效能与市场活跃度实现双提升。对3起经营者集中提出竞争关注，督促企业提出附加限制性条件承诺方案，减少集中对竞争的不利影响。有关数据显示，企业并购信心持续回升，市场活跃度稳步提高，市场活力进一步释放。发布《关于开展2025年证券公司支持上市公司并购重组能力专项评价的通知》评价指标包括并购重组业务的案例示范性、业务规模和资源投入情况三个方面，评价范围涵盖2024年1月1日至12月31日重组方案已实施完毕的项目，包括沪深北上市公司重大资产重组项目和上市公司收购项目。各券商需在2025年6月18日前报送相关数据。高分红重回报暨上市公司价值提升座谈会我国资本市场体系、结构和制度机制不断完善，高质量发展的基础和条件不断巩固，要坚定对中国资产的信心。未来，上交所将推动上市公司进一步加大分红力度，增加分红频次，用好回购、并购重组、投资者交流等市值管理工具，持续提升公司投资价值。在产品供给端，将不断丰富红利指数相关产品体系，满足市场多元投资需求，推动长期资本、耐心资本与优质权益资产的良性互动。2025天津五大道金融论坛根据科技创新的特点，优化上市、并购重组、股权激励等制度安排，发挥区域性股权市场的作用等。此外，也要推动科技保险产品和服务创新。要加强协同联动，完善科技金融生态体系。人民银行和科技部会同有关部门建立科技金融统筹推进机制，推进科技要素的市场化、完善科技金融风险成本分担机制、提升科创领域融资对接效率。 数据来源：Wind，东吴证券研究所✓6.16-6.22，以上市公司作为竞买方的并购事件中，共计1例为“失败”，剔除失败事件后，共发生并购重组事件78例，重大并购重组26例；其中并购重组完成11例，重大并购重组完成0例二：并购事件统计注：本报告所涉及个股/公司仅代表与产业或交易热点有关联，所引述资讯/数据/观点仅以展示为目的，不构成投资建议，个股层面请参照东吴证券研究所各行业组所推荐标的。 5 数据来源：Wind，东吴证券研究所✓6.16-6.22，以上市公司为竞买方的并购事件整理：竞买方为国央企的共计10例三：重大并购重组更新注：本报告所涉及个股/公司仅代表与产业或交易热点有关联，所引述资讯/数据/观点仅以展示为目的，不构成投资建议，个股层面请参照东吴证券研究所各行业组所推荐标的。最新披露日120250621 300542.SZ新晨科技220250621 688038.SH中科通达320250621 301105.SZ鸿铭股份420250621 300868.SZ杰美特520250620 603031.SH安孚科技620250620 002128.SZ电投能源720250620 600936.SH广西广电820250620 600150.SH中国船舶920250620 000761.SZ本钢板材1020250620 000905.SZ厦门港务1120250620 600021.SH上海电力1220250619 000584.SZ哈工智能1320250619 301112.SZ信邦智能1420250619 301613.SZ新铝时代1520250618 301316.SZ慧博云通1620250618 600725.SH云维股份1720250617 000958.SZ电投产融1820250617 600292.SH远达环保1920250617 603151.SH邦基科技2020250617 600156.SH华升股份2120250617 301178.SZ天亿马2220250617 600960.SH渤海汽车2320250617 688609.SH九联科技2420250616 300051.SZ琏升科技2520250616 000688.SZ国城矿业2620250616 002456.SZ欧菲光交易竞买方 竞买方属性交易标的首次披露日最新事件进度交易总价值(本币/万元)公众企业天一恩华96.9628%股权(873437.NQ)20250408董事会预案民营企业星和北海100%股权20250308董事会预案民营企业深圳驰速83%股权20250521达成转让意向15100.00民营企业思腾合力部分股权(ZT5026.BHO)20250621进行中民营企业安孚能源31%的股权20240315上交所/深交所受理115198.71中央国有企业白音华煤电100%股权20250506董事会预案地方国有企业交科集团51%股权20250118国资委批准141104.14中央国有企业中国重工100%股权(601989.SH)20240903上交所/深交所受理11515027.84中央国有企业本钢矿业100%股权20230321董事会预案地方国有企业集装箱码头集团70%股权20250311董事会预案中央国有企业KE66.40%股权20161031进行中177000.00民营企业鼎兴矿业70%股权;兴锂科技49%股权20230119董事会预案民营企业英迪芯微部分股权20250507董事会预案民营企业宏联电子100%股权20250311董事会预案民营企业宝德计算67.91%股权20250506董事会预案地方国有企业红河发电100%股权20241207董事会预案中央国有企业电投核能控股100%股权20240930上交所/深交所受理5712251.37中央国有企业五凌电力100%股权;长洲水电64.93%股权20241001国资委批准2773553.18民营企业山东北溪农牧等6家公司100%股权及派斯东畜牧80%股权20250605董事会预案地方国有企业易信科技100%股权20250610停牌筹划民营企业星云开物部分股权20250610停牌筹划地方国有企业北汽模塑51%股权,廊坊安道拓51%股权,智联科技100%股权,莱尼线束50%股权20250531董事会预案民营企业能通科技51%股权20250417签署转让协议民营企业兴储世纪69.71%股权20250408董事会预案民营企业国城实业60%股权(200655.IME)20241218董事会预案民营企业欧菲微电子28.2461%股权20250401董事会预案以上市公司为竞买方的重大并购重组 数据来源：Wind，东吴证券研究所✓上周共有1例上市公司并购失败事件✓6月19日晚，富煌钢构发布公告称，考虑到当前市场环境、交易周期及二级市场等因素较本次交易筹划初期发生变化，为切实维护上市公司和广大投资者长期利益，经公司与相关各方充分沟通及友好协商、认真研究和充分论证，基于审慎性考虑，公司拟终止本次交易事项。四：并购失败事件注：本报告所涉及个股/公司仅代表与产业或交易热点有关联，所引述资讯/数据/观点仅以展示为目的，不构成投资建议，个股层面请参照东吴证券研究所各行业组所推荐标的。最新披露日120250620002743.SZ 竞买方属性富煌钢构以上市公司为竞买方的并购重组失败动态交易竞买方 7交易标的首次披露日最新事件进度交易总价值(本币/万元)币种标的方Wind二级行业民营企业中科视界控100%股权20241206失败114000CNY技术硬件与设备 数据来源：Wind，东吴证券研究所✓上周共计3家上市公司披露控制权变更，其中通用股份实现国资入股五：实控人变更注：本报告所涉及个股/公司仅代表与产业或交易热点有关联，所引述资讯/数据/观点仅以展示为目的，不构成投资建议，个股层面请参照东吴证券研究所各行业组所推荐标的。证券代码证券名称公司属性001212.SZ中旗新材民营企业600522.SH中天科技民营企业601500.SH通用股份地方国有企业 所属SW二级行业城市发生日期变更前实际控制人装修建材佛山市2025-06-19周军通信设备南通市2025-06-17薛济萍汽车零部件无锡市2025-06-17刘连红、周海江、周海燕、顾萃 数据来源：Wind，东吴证券研究所✓6.16-6.22，重组指数跑输万得全A，超额为-2.24%；✓中期维度看，重组指数与万得全A滚动20个交易日的收益差由正转负六：市场表现注：本报告所涉及个股/公司仅代表与产业或交易热点有关联，所引述资讯/数据/观点仅以展示为目的，不构成投资建议，个股层面请参照东吴证券研究所各行业组所推荐标的。 2.风险提示注：本报告所涉及个股/公司仅代表与产业或交易热点有关联，所引述资讯/数据/观点仅以展示为目的，不构成投资建议，个股层面请参照东吴证券研究所各行业组所推荐标的。 风险提示注：本报告所涉及个股/公司仅代表与产业或交易热点有关联，所引述资讯/数据/观点仅以展示为目的，不构成投资建议，个股层面请参照东吴证券研究所各行业组所推荐标的。 政策理解不到位风险：对政策理解不到位可能在分析其影响时形成误判；国内经济复苏节奏不及预期：经济复苏节奏不及预期可能会加剧市场不确定性；海外降息节奏及特朗普政府对华政策不确定性风险：或对A股资金面造成负面影响；地缘政治事件“黑天鹅”：地缘政治风险或使国内外局势趋于紧张；行业基本面不确定性风险：行业供需波动、新技术突破进度和产业政策变化可能会影响公司业绩表现。 免责声明东吴证券股份有限公司经中国证券监督管理委员会批准，已具备证券投资咨询业务资格。本研究报告仅供东吴证券股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告