电子：周观点：Marvell上调ASIC预期，PCB等自研芯片链受益

研报总结

核心观点

• ASIC需求火热，市场规模预计2028年达554亿美元：Marvell预测，2025年数据中心资本开支约5930亿美元，到2028年将达10220亿美元（CAGR 20%）。AI算力集群，特别是推理集群，对加速计算芯片需求巨大，推动ASIC快速成长。Marvell上调定制计算芯片市场规模指引，预计2028年达554亿美元（CAGR 53%），其中XPU市场规模达408亿美元（CAGR 47%），XPU配套芯片市场规模达146亿美元（CAGR 90%）。
• Meta下一代MTIA芯片或将放量，带动PCB产业链受益：Meta的Minerva系统采用多芯片并联架构，需要更高端的PCB来降低时延、补偿性能。Meta从2023年发布首款自研AI加速器MTIA以来，已具备较好的自研芯片经验，下一代MTIA或将迎来放量，带动PCB等相关产业链公司受益。
• 自研ASIC呈现多厂商多点开花的局面：除Meta外，亚马逊、谷歌等也积极自研ASIC芯片。自研ASIC需求的爆发带动PCB产业链公司充分受益，看好具备高端产能、客户关系深厚、技术积累&前瞻研发的胜宏科技。

关键数据

• 数据中心资本开支：2025年约5930亿美元，2028年达10220亿美元（CAGR 20%）。
• 定制加速计算芯片市场规模：2023年66亿美元，预计2028年达554亿美元（CAGR 53%）。
• XPU市场规模：2023年60亿美元，预计2028年达408亿美元（CAGR 47%）。
• XPU配套芯片市场规模：2023年6亿美元，预计2028年达146亿美元（CAGR 90%）。

研究结论

• AI算力需求推动ASIC市场快速增长，定制化加速计算芯片市场潜力巨大。
• Meta下一代MTIA芯片或将放量，带动PCB等相关产业链公司受益。
• 自研ASIC呈现多厂商多点开花的局面，PCB产业链公司充分受益。
• 看好具备高端产能、客户关系深厚、技术积累&前瞻研发的胜宏科技。