杜邦2025年第一季度财报

文稿 05–02-2025 杜邦 2025年第一季度财报 总页数：30 公司发言人： 爱德华·巴纳 杜邦；投资者关系 洛里·科奇 杜邦；首席执行官 约翰·肯普 杜邦；电子业务总裁兼候任首席执行官 安东内拉·弗兰岑杜邦；首席财务官爱德华·布林 杜邦；执行董事长 参与者： 杰弗里·斯普拉格垂直研究；分析师斯科特·戴维斯 MeliusResearch;分析师 斯蒂芬·塔萨 摩根大通；分析师 约翰·麦努利 BMO资本市场；分析师 克里斯托弗·帕金森 沃尔夫研究；分析师 约书亚·斯皮克特 UBS;分析师 大卫·贝格利特 德意志银行；分析师 约翰·以兹凯尔·罗伯茨 三菱日联；分析师帕特里克·坎宁安花旗；分析师 阿列克谢·叶夫列莫夫 keybanccapitalmarkets;分析师 迈克尔·莱特海德 巴克莱；分析师 迈克尔·西森 富国银行；分析师 弗兰克·米施 锎研究；分析师 文森特·安德鲁斯 摩根士丹利；分析师ArunViswanathanRBC资本市场；分析师史蒂夫·拜恩 美国银行；分析师 汇报： 操作员^感谢您的支持。欢迎参加杜邦2025年第一季度earningscall。（操作员指示）现在我愿意将电话会议交还给EdBarna，投资者关系。您可以开始您的会议。 爱德华·巴纳^早上好。感谢您参加杜邦2025年第一季度财务结果电话会议。 今天和我一起的是：执行董事长EdBreen；首席执行官LoriKoch；现任电子业务总裁和未来独立电子公司CEOJonKemp；以及首席财务官AntonellaFranzen。 我们准备了幻灯片来补充我们的发言，已发布在杜邦网站上，可在“投资者关系”选项卡下和通过网络直播链接查看。请阅读幻灯片中包含的前景声明免责声明。在本次电话会议期间，我们将就我们对未来预期或预测的前景性声明进行说明。 由于这些陈述基于当前假设和涉及风险及不确定性的因素，我们的实际业绩和结果可能与我们的前瞻性陈述有重大差异。 我们的10-K表格，根据我们当前和定期报告的更新，包括对主要风险和不确定性的详细讨论，这些可能造成差异。除非另有说明，今天提出的所有历史财务指标均基于持续经营基础，并排除了重大项目。 我们还将参考其他非公认会计准则指标。与我们最直接可比的公认会计准则财务指标的比较调节表包含在我们的新闻稿和演示材料中，并已发布在杜邦投资者关系网站上。现在我将电话交给洛里，她将在幻灯片3开始。 lorikoch^早上好。感谢大家参加我们的电话会议。 今天早些时候，我们发布了稳健的第一季度业绩，早于我们之前传达的指引。第一季度销售额按有机基础增长了6%，得益于强劲的销量增长。 788亿美元的营业EBITDA同比增长了16%，显示出该季度强大的杠杆作用。 运营EBITDA利润率为25.7%，较上年提升了240个基点，调整后每股收益为1.03美元，增长了30 %。 从终端市场来看，我们观察到电子领域持续广泛的需求，这得益于半先进节点和人工智能应用的强劲增长，以及医疗保健和水业务强劲的销量增长。我们继续看到订单强劲的态势，直至4月，这与我们的预期一致。 关于我们的战略重点，我对我们的团队在电子业务预期分拆方面取得的持续进展感到满意，该分拆本周被宣布为Qnity。除了命名方面，我们最近取得了几个关键里程碑，这使我们能够按计划在11月1日实现分离。 首先，我们完成了关键高管任命。JonKemp，现任杜邦电子业务总裁，被任命为CEO。鉴于他卓越的领导能力，Jon已准备好领导未来独立的公司。 并在半导体领域和更广泛的电子行业拥有丰富的经验。我们很高兴今天早上John能和我们一起参加会议。 马特·哈布斯被任命为代理首席财务官。马特作为一名上市公司的首席财务官，拥有令人印象深刻的业绩记录，并且在分拆交易方面拥有丰富的经验，将成为琼的宝贵商业伙伴。 接下来，我们在Qnity董事会组成方面取得了重大进展。现有三位杜邦董事以及四位外部成员将加入Jon，共同组成新的董事会。这是一群成就卓著的领导者，他们拥有全球商业经验、多元化的行业专业知识以及不同的核心能力。 最后，上周，我们向美国证券交易委员会提交了10号表格注册声明书的初步提交。该文件包含与未来独立公司相关的详细业务和财务信息，以及与分离相关的信息。 转向幻灯片4，该幻灯片详细介绍了我们如何应对关税不确定性。 我们是一个全球性组织，在所有关键地区均有布局，包括在美国和亚洲的显著制造足迹。我们的规模提供了充分的灵活性来调整生产和产品流动，使我们能够降低贸易风险。此外，从采购的角度来看，我们绝大部分的原材料采购是在其消费地区进行的，不适用于新的关税。 我们的团队一直在仔细分析全球供应链的动态变化，与我们的客户和供应商群体保持接触，并积极制定一系列关税缓解措施，包括生产转移、替代采购、附加费和产品豁免。根据目前的关税，在采取缓解措施之前，我们预计2025年的年化成本暴露约为5亿美元。 我们已确定采取措施来大幅抵消这一潜在不利因素，其净成本影响在2025年目前估计约为6000万美元，主要影响下半年。我们继续评估额外措施，以进一步最小化潜在影响。 总的来说，我们有一个稳固的计划，以持续地取得成果，并且我们正在顺利推进我们的战略重点。那么，现在我将电话交还给乔恩，他将在幻灯片5开始介绍。 琼·凯普谢谢，劳里。大家早上好。 我很荣幸今天能作为未来独立电子公司的当选CEO出席在这里。我们将其命名为Qnity。这个名字的灵感来源于代表电荷的Q，以及体现我们与客户协作方式的团结。Qnity将成为业内最大的纯电子材料和解决方案提供商之一，2024年的净销售额将达到43亿美元。 我们拥有广泛的产品组合和客户关系，这些关系建立在跨越50多年的传承之上。作为客户的首选合作伙伴，我们在设计表中占有席位，致力于推进他们的技术路线图，从而实现下一代先进计算和连接应用。 作为全球科技领导者，我们提供多元化的产品组合，覆盖从芯片制造和先进封装到先进互连、组装和显示的整个电子产业链。我们凭借材料科学的专长和贯穿整个产品组合的端到端工程解决方案，为客户提供世界一流的创新能力。 Qnity具备从半导体市场强劲增长中获益的良好地位，同时利用其强大的财务状况。其半导体业务约占净销售额的60%，公司将与一批公认的国际半导体参与者竞争，我们预计将吸引与其状况相称的投资者群体。 我们与行业所有关键半导体和其他电子产品OEM建立了长期合作关系，并拥有强大的共同开发和应用工程历史，以确保客户成功。 此外，该业务配备完善，能够通过我们的先进节点半产品以及用于数据中心和个人设备的高级封装应用，继续参与人工智能驱动的增长加速。 我们进一步通过高密度互连产品和Laird散热管理解决方案，赋能关键AI应用。我们相信这些领先地位将继续推动未来电子公司行业超额增长。 正如洛里之前提到的，我们在分离方面继续取得非常好的进展，我期待与未来的董事会更紧密地合作。现在，我将会议发言权交给安东内拉，由她来阐述财务状况和展望。 安东内拉·弗兰岑谢谢，乔恩。早上好，各位。 我对今年开局感到满意，因为多个关键终端市场的销量增长以及我们团队的持续运营专注，推动了第一季度强劲的财务表现。 我也想提醒你，鉴于即将到来的分离，我们在本期重新调整了我们的部门报告结构。部门的结果现在作为ElectronicsCo和IndustrialsCo报告。 从第6张幻灯片开始，首先展示第一季度财务亮点。净销售额31亿美元，与去年同期相比增长 了5%，而6%的有机销售增长略有被1%的汇率不利因素所抵消。 有机销售额增长由销量增长8%构成，部分被价格下降2%所抵消。从细分市场来看，两个细分市场均实现了有机销售额增长，其中ElectronicsCo和IndustrialsCo分别增长了14%和2%。 该季度成交量增长主要得益于服务电子、医疗保健和水资源终端市场的业务实现了两位数增长。从区域角度来看，亚太地区实现了13%的有机销售额同比增长，其中包括中国又一个强劲的增长季度 ，其中电子和水资源推动了有机销售额增长约20%。 欧洲有机销售额上升了4%，而北美由于建筑业和汽车市场疲软而保持持平。 第一季度经营EBITDA为7.88亿美元，同比增长16%，由于销量增长和去年重组行动带来的节约部分被增长投资所抵消。 本季度经营EBITDA利润率为25.7%，同比提升了240个基点。 在持续经营基础上，本季度营业现金流量为3.82亿美元，资本支出为2.49亿美元，以及分离相关交易费用支付7.9亿美元，导致交易调整后自由现金流量为2.12亿美元，并相关转换49%。 作为提醒，第一季度现金流包括我们年度变动薪酬的支付。随着我们进入全年，预计现金流转化将加速，全年转化率将超过90%。 转向幻灯片7。本季度每股调整后收益1.03美元，较去年同期0.79美元增长了30%。每股0.19美元的较高部门收益，以及总计0.05美元的线下收益，推动了同比增长。 转向分段结果，从幻灯片8的ElectronicsCo开始。ElectronicsCo第一季度净销售额为11亿美元，与去年同期相比，在报告和有机基础上均增长了14%，这是由于销量增长了16%，部分被价格下降了2%所抵消。本季度汇率保持不变。 在业务线层面，半导体技术的有机销售额因强劲的终端市场需求而增长，低双位数增长，主要由先进节点和人工智能技术应用驱动。中国的半导体需求持续强劲，由于从第二季度向第一季度的时间转移，其增长高于预期。 互联解决方案部门也发布了另一个强劲季度，有机销售额增长两位数，反映了广泛的市场需求 ，人工智能驱动技术加速带来的量增，以及来自Laird、层压材料和金属化业务内容和份额增长的持续效益。 电子产品公司✁EBITDA运营利润为3.73亿美元，同比增长26%，因为产量带来✁益处部分✲持续 ✁用于支持先进节点转换和人工智能技术扩展✁增长投资所抵消。 本季度经营EBITDA利润率为33.4%，较去年同期上升了340个基点。 转向幻灯片9。工业公司第一季度净销售额19.5亿美元与去年同期持平，因为2%✁有机销售增长✲1%✁汇率不利影响和1%✁不利投资组合影响所抵消。 有机销售额增长2%，反映了3%✁销量增长，部分✲1%✁降价所抵消。在第一季度部门重新调整 ✁背景下，我们将IndustrialsCo组织为两条业务线：医疗保健与水技术以及多元化工业。 医疗保健与水技术包括我们✁高增长业务领域——医疗保健和水。我们✁医疗保健产品组合包括Tyvek医疗包装和服装产品、Spectrum和Donatelle先进医疗设备应用，以及Liveo生物制药加工和解决方案。 我们✁水务业务是一家领先✁科技供应商，拥有包括反渗透、离子交换和超滤在内✁全面过滤技术组合。水务部门还深受周期性增长动力✁提振，服务于关键终端市场，如工业用水和能源、市政和海水淡化以及生命科学。 多元化工业是创新产品和解决方案✁领先提供者，并依托知名品牌服务于包括建筑、先进交通和个人防护在内✁工业终端市场。 对于第一季度，医疗保健和水技术销售额在有机基础上与去年同期相比略有增长，反映了医疗保健所有业务线✁销量增长以及由反渗透引领✁水业务强劲表现。多元化工业销售额在有机基础上下降了个位数中期，主要原因是建筑和汽车终端市场疲软。 工业集团在该季度✁EBITDA运营额为4.64亿美元，较去年同期增长了6%，得益于销量增长和上年重组行动带来✁节约。 本季度经营EBITDA利润率为23.8%，较去年同期上升了130个基点。 转向第10张幻灯片，其中概述了我们对2025年财务预测✁最新观点。对于第二季度，我们预计净销售额约为32亿美元，营业EBITDA约为8.15亿美元，调整每股收益为每股1.05美元。这些估计包括季节性✁顺序销售提升，尽管由于第二季度向第一季度✁时间转变，与之前✁预