沪锌期货日报（2025年6月20日）
一、行情回顾
- 沪锌主力合约：收于21865元/吨，跌130元，跌幅0.59%，缩量减仓，持仓量减9589手至87639手；08合约持仓量增5961手至103561手。
- 关键指标：08合约贴水0.04元/吨，沪伦比8.37，除汇比1.18，现货进口亏损543.17元/吨，窗口关闭。
- 库存变化：伦锌库存减775吨至127475吨；国内社库增0.25万吨至7.96万吨。
- 现货市场：下游需求一般，成交平淡，三地现货升水继续走低，沪市对07升水140元，津市对07升水200-220元，广东对08升水305元，沪粤价差扩大。
- 压力位：短期沪锌区间震荡，上方压力位在2.2万元/吨。
二、行业要闻
- 0#锌价格：主流成交价21970-22145元/吨，双燕成交22130-22295元/吨；国产报价对2507合约升水140-150元/吨，白银对2507合约升水170元/吨，西班牙对2507合约升水80-100元/吨，双燕对2507合约升水300元/吨。
- 宁波市场：0#锌成交价21990-22155元/吨，常规品牌对2507合约升水160元/吨，对上海现货溢价升水20元/吨。
- 天津市场：0#锌锭成交21950-22170元/吨，紫金成交22030-22210元/吨；普通对2507合约升水120-180元/吨，紫金对2507合约升水200-220元/吨。
- 广东市场：0#锌主流成交21895-22115元/吨，主流品牌对2508合约报价升水305元/吨，对上海现货贴水20元/吨。
三、数据概览
- 两市锌价走势：沪锌与伦锌价格走势图。
- SHFE月间差：沪锌主力与沪锌远月合约价差图。
- SMM七地锌锭库存：国内七地锌锭库存周度变化图。
- LME锌库存：伦锌库存周度变化图。
四、研究结论
- 短期沪锌呈区间震荡走势，上方压力位在2.2万元/吨。
- 下游需求淡季影响下，现货升水预计继续走低。
- 伦锌库存持续下降，国内社库小幅累库。
- 现货市场成交平淡，各区域升水分化，沪粤价差扩大。
