商品期货早班车 - 招商期货评论
基本金属
- 铜：市场震荡运行，第一量子巴拿马矿场重启进展缓慢，现货升水，库存去库。策略：美元指数偏弱，逢低买入。
- 铝：主力合约下跌，内外盘库存下降，供应高负荷，需求小幅下降。策略：库存下降，中期反弹概率大，逢低试多。
- 氧化铝：主力合约下跌，新增产能释放，供应增加，需求稳定。策略：产能过剩，价格震荡偏弱，逢高试空。
- 锌：主力合约下跌，冶炼厂产能释放，电费下调，供应增加，消费季节性下降。策略：供增需减，逢高抛空。
- 铅：主力合约上涨，再生铅减产，原生铅检修，供应收紧。策略：供应端收紧，价格高位震荡，区间操作。
- 工业硅：主力合约上涨，供给端未收缩，库存去库，需求端多晶硅产量或上涨。策略：丰水期无实际减产，逢高做空。
- 碳酸锂：主力合约下跌，供给端放量，需求端偏弱。策略：供给弹性大于需求弹性，逢高沽空。
- 多晶硅：主力合约下跌，产量变化不大，库存去库，下游订单有限。策略：基本面偏弱，建议观望。
- 锡：大幅走弱，冲突担忧缓和，供应端或增加。策略：价格来到支撑位，逢低买入。
黑色产业
- 螺纹钢：主力合约横盘震荡，表需下降，产量上升，供需双弱。策略：观望为主，尝试做空。
- 铁矿石：主力合约横盘震荡，铁水产量上升，港口库存下降。策略：供需边际中性偏强，观望为主。
- 焦煤：主力合约偏强震荡，铁水产量上升，钢厂利润扩大。策略：供需宽松，建议观望，尝试做空。
农产品
- 豆粕：CBOT大豆休市，南美供应宽松，美豆出口符合季节性。策略：短期美豆震荡偏强，国内单边跟随国际成本端。
- 玉米：主力合约震荡偏强，供需边际转紧，小麦托市提振价格。策略：余粮减少，小麦托市，期价震荡偏强。
- 白糖：主力合约上涨，原糖市场交易全球供给过剩，巴西新榨季压力。策略：原糖弱势震荡，期货逢空，期权卖看涨。
- 棉花：国内郑棉窄幅震荡，美国服装零售额增加，印度棉花播种面积下降。策略：暂时观望，区间震荡策略。
- 棕榈油：马棕变化不大，产区增产，出口改善。策略：短期P偏强，关注原油及生柴政策。
- 鸡蛋：主力合约窄幅震荡，养殖亏损，老鸡淘汰量增加。策略：供应充足，成本支撑，价格震荡运行。
- 生猪：主力合约回调，生猪供应增加，政策引导降重出栏。策略：供增需减，期价震荡偏弱。
- 苹果：主力合约下跌，减产预期减弱，果价维持震荡高位。策略：观望。
能源化工
- LLDPE：主力合约小幅反弹，新装置投产，进口窗口关闭。策略：短期震荡偏强，中长期逢高做空远月。
- PVC：主力合约上涨，供应增速提升，社会库存下降。策略：反弹缺乏驱动，考虑卖看涨期权。
- PTA：PX供应预期偏紧，PTA供应高位，库存去库。策略：PX多单持有，PTA逢高沽空加工费。
- 橡胶：主力合约震荡，地缘因素扰动，季节性上量预期不变。策略：维持震荡，单边14000上方空配。
- 玻璃：主力合约上涨，供应增速提升，库存累积。策略：下跌趋势难改，建议卖看涨期权。
- PP：主力合约小幅反弹，检修逐步复产，出口窗口打开。策略：短期震荡偏强，中长期逢高做空远月。
- MEG：主力合约下跌，供应提升，库存中低位。策略：短期供需去库，中长期弱平衡，建议观望。
- 原油：油价冲高回落，地缘风险反复，Q4过剩概率高。策略：待地缘风险可控后，逢高做空。
- 苯乙烯：主力合约大幅上涨，库存去化，下游利润亏损。策略：短期震荡偏强，中长期逢高做空远月。
- 纯碱：主力合约上涨，供需弱平衡，库存高位。策略：底部震荡，期权卖看涨。
