商品期货早班车

敬请阅读末页的重要说明基本金属招商评论铜铝LME价格2523美元/吨。议逢低试多。氧化铝定。荡偏弱，建议逢高试空。锌铅月5日去库0.04万吨 敬请阅读末页的重要说明黑色产业螺纹钢市场表现：螺纹主力2510合约横盘震荡收于2990元/吨，较前一交易日夜盘收盘价涨4元/吨基本面：钢联口径建材表需环比下降1万吨至219万吨，产量环比上升5万吨至212万吨。建材供需双弱，但受益于低产量库存压力较小；板材需求小幅恶化，国补退坡环境下内需或进一步走弱，但直接出口维持高位。整体而言钢材供需较为均衡，矛盾不显著。消息面以伊冲突有缓和迹象，黑色系涨势或边际放缓。交易策略：观望为主，前期多单止盈离场，激进者尝试做空螺纹2510合约。RB10参考区间2950-3000 敬请阅读末页的重要说明农产品市场招商评论豆粕市场表现:隔夜CBOT大豆休市。基本面:供应端，近端南美宽松，而远端美豆新作播种进入尾声。需求端，南美阶段主导，而美豆出口高频符合季节性偏弱，但美生柴政策利多压榨需求。交易策略:短期美豆震荡偏强；而国内大豆后期到货多，不过需求亦维持高位，单边跟随国际成本端。关注后期美豆产量和外生变量政策。风险提示:产区天气及政策等。观点仅供参考！玉米市场表现：玉米2509合约震荡偏强，深加工玉米价格上涨。基本面：本年度供需边际转紧，粮权往渠道转移，渠道议价能力提高。替代品进口量预计明显下降，利好国产玉米需求。小麦托市收购提振麦价，也将带动玉米价格走强，现货预计震荡偏强。交易策略：余粮减少，小麦托市，期价预计震荡偏强。观点仅供参考。风险点：政策变化。白糖价格表现：郑糖09合约收5673元/吨，涨幅0.19%。广西现货-郑糖09合约基差425元/吨，配额外巴西糖加工完税估算利润为580元/吨。基本面：当前原糖市场交易全球供给过剩预期。巴西新榨季生产的现实压力，以及来自印度、泰国的增产预期双击原糖，导致原糖跌至四年以来的新低。原糖上方看印度的出口意愿，向下底部锚定巴西乙醇价格。在天气没有出现扰动之前，反弹皆为布局空单的时机。国内方面，趋势跟随原糖但波动弱于原糖，价格整体重心下移，关注进口和节奏。我们预计原糖将于6-8月集中放量，加工糖价格将大幅下跌，基差的收敛将主要由现货价格的下跌来完成。郑糖09合约后市以弱势震荡为主，后期09合约的波动区间为【5600-5900】元/吨。 敬请阅读末页的重要说明能源化工招商评论LLDPE市场表现:昨天lldpe主力合约延续小幅反弹。华北低价现货7400元/吨，09基差盘面减60，基差走弱，成交尚可。海外美金价格稳中小跌为主，进口窗口关闭。 敬请阅读末页的重要说明招商期货研究团队王思然(投资咨询从业资格证书编号：Z0017486)徐世伟(投资咨询从业资格证书编号：Z0001836)王真军(投资咨询从业资格证书编号：Z0010289)李国洲(投资咨询从业资格证书编号：Z0020532)吕杰(投资咨询从业资格证书编号：Z0012822)安婧(投资咨询从业资格证书编号：Z0016777)赵嘉瑜(投资咨询从业资格证书编号：Z0016776)马芸(投资咨询从业资格证书编号：Z0018708)马幼元(投资咨询从业资格证书编号：Z0018356)游洋(投资咨询从业资格证书编号：Z0019846)朱志鹏(投资咨询从业资格证书编号：Z0019924)曹澄(投资咨询从业资格证书编号：Z0021223)罗鸣(投资咨询从业资格证书编号：Z0021358)韦剑旭(投资咨询从业资格证书编号：Z0021859)重要声明本报告由招商期货有限公司（以下简称“本公司”）编制，本公司具有中国证监会许可的期货投资咨询业务资格（证监许可【2011】1291号）。《证券期货投资者适当性管理办法》于2017年7月1日起正式实施，本报告发布的观点和信息仅供经招商期货有限公司评估风险承受能力为C3及C3以上类别的投资者参考。若您的风险承受能力不满足上述条件，请取消订阅、接收或使用本研报中的任何信息。请您审慎考察金融产品或服务的风险及特征，根据自身的风险承受能力自行作出投资决定并自主承担投资风险。本报告基于合法取得的信息，但招商期货对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。本报告所包含的分析基于各种假设，不同假设可能导致分析结果出现重大不同。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述品种买卖的出价或对任何人的投资建议，招商期货不会因接收人收到此报告而视他们为其客户。投资者据此作出的任何投资决策与本公司、本公司员工无关。市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可取代自己的判断。除法律或规则规定必须承担的责任外，招商期货及其员工不对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失负任何责任。本报告版权归招商期货所有，未经招商期货事先书面许可，任何机构和个人均不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。