期市早班车-白糖红枣橡胶

格林大华期货研究院证监许可【2011】1288号 2025年6月20日星期五 早盘提示 Morningsessionnotice 更多精彩内容请关注格林大华期货官方微信 研究员：李方磊从业资格：F03104461交易咨询资格：Z0021311联系方式：19339940612 板块 品种 多（空） 推荐理由 农林畜 白糖 震荡 【行情复盘】昨日SR509合约收盘价5658元/吨，日跌幅0.37%。夜盘收于5670元/吨。SR601合约收盘价5526元/吨，日跌幅0.16%，夜盘收5542元/吨。【重要资讯】 1.昨日原糖休市，暂无报价。2.据海关总署公布的数据显示，2025年5月份我国进口食糖35万吨，同比增加33.31 万吨。2025年1-5月份我国进口食糖63.32万吨，同比减少64.12万吨，降幅50.31%。2024/25榨季截至5月，我国进口食糖209.50万吨，同比下降103.93万吨，降幅33.16%。3.5月下半月，巴西中南部地区甘蔗入榨量为4784.2万吨，较去年同期的4536万吨增加248.2万吨，同比增幅5.47%；甘蔗ATR为124.87kg/吨，较去年同期的130.15kg/吨减少5.28kg/吨；制糖比为51.85%，较去年同期的48.2%增加3.65%；产乙醇20.57亿升，较去年同期的21.23亿升减少0.66亿升，同比降幅3.12%；产糖量为295.1万吨，较去年同期的271.1万吨增加24万吨，同比增幅达8.86%。4.昨日广西白糖现货成交价5986元/吨，下跌10元/吨；广西制糖集团报价5990~6070元/吨，整体下调10~30元/吨；云南制糖集团报价5780~5820元/吨，下调10元/吨；加工糖厂主流报价区间6220~6650元/吨，少数下调20~40元/吨。5.昨日郑商所白糖仓单28279张，环比-120张。6.昨日SR9-1价差132元，环比-12元，夜盘收128元。【市场逻辑】昨日郑糖维持震荡整理走势，夜盘小幅走强，但当前仍处震荡区间。近期国内现货价格有所下调，但市场观望情绪上升，短期国内糖市偏空氛围仍存，后续进口糖集中到港仍对盘面施压。同时资金方面空头席位进攻意愿依然较强，近期郑糖多空矛盾加剧，关注区间上下沿的支撑与压力表现。【交易策略】SR509合约关注5700-5740压力表现，下方关注5600支撑。套利方面9-1月间差可高抛低吸。 农林畜 红枣 偏强 【行情复盘】昨日CJ509合约收盘价9440元/吨，日涨幅4.77%。CJ601合约收盘价10310元/吨，日涨幅5.37%。【重要资讯】1.本周36家样本点物理库存在10680吨，较上周减少-13吨，环比减少0.12%，同比增加71.94%2.河北市场等级价格参考超特10.50-11.50元/公斤，特级9.00-9.70元/公斤，一级7.80-8.50元/公斤，二级7.20-7.30元/公斤，三级5.80-6.20元/公斤，实际成交根据产地、质量不同价格不一。 3.昨日如意坊到货车辆1车，环比-3车。4.昨日郑商所红枣仓单共计8228张，环比+0张。5.昨日CJ9-1合约月间差-870元/吨，环比-95元/吨。 【市场逻辑】昨日红枣各合约均呈现大幅上涨形态，日K线流畅上穿前高压力位。当下新疆红枣生长进程尚可，枣农田间管理积极性较佳，但考虑到去年枣树丰产导致的挂果过度或透支自身营养，市场对本年度的红枣产量存在一定减量预期。同时新疆近期部分地区有干旱和沙尘天气出现，部分资金提前抢跑在盘面埋入多单。随着红枣盘面的定价逻辑逐渐转向供应端，近2个月上游的天气情况将成为市场关注的重点。同时考虑到当下较高的红枣库存，盘面进入上行通道后也易遭受一定阻力，具体关注后续产区具体的调研情况。【交易策略】红枣主力合约在经过长时间的低位整理后选择向上突破，此轮上行更多为中长线投机客的提前布局，实际基本面暂未出现可证实的消息供市场交易。前期入场多单可继续持有观望，未入场者高位追涨需注意头寸保护，谨慎投资者可考虑卖出虚值看跌期权赚取权利金。 【行情复盘】截至06月19日：RU2509合约收盘价为14030元/吨，日涨幅0.14%。NR2507合约收盘价为12280元/吨，日跌幅0.41%。BR2507合约收盘价为11770元/吨，日涨幅0.26%。【重要资讯】1.昨日泰国生胶片64泰铢/公斤，环比-0.69泰铢/公斤；泰三烟片68.75泰铢/公斤,环比+0.95泰铢/公斤；泰国田间胶水57.75泰铢/公斤，环比+0.25泰铢/公斤；泰国杯胶48.3泰铢/公斤，环比+0.65泰铢/公斤。马来西亚杯胶650.5仙/千克，环比+10.5仙/千克。今日云南西双版纳进干胶厂（胶水）13.1-13.3元/公斤，环比+0；进浓乳厂（胶水）13.3-13.4元/公斤，环比+0；胶块12.6-12.8元/公斤，环比+0。2.截至6月18日，OSE11月RSS3橡胶收盘价298.5日元/公斤，日跌幅2.13%。3.本周中国半钢胎样本企业产能利用率为71.54%，环比+1.56个百分点，同比-8.52个百分点，中国全钢胎样本企业产能利用率为61.39%，环比+2.69个百分点，同比-0.45个百分点。 能源化工 橡胶系 天胶震荡 20号胶震荡合成橡胶震荡 4.截至2025年6月15日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量60.69万吨，环比上期增加0.14万吨，增幅0.23%。保税区库存8.39万吨，降幅1.87%；一般贸易库存52.29万吨，增幅0.58%。青岛天然橡胶样本保税仓库入库率增加1.14个百分点，出库率增加1.44个百分点；一般贸易仓库入库率增加0.82个百分点，出库率下降0.29个百分点。5.2025年5月份，泰国天然橡胶对全球出口量39.38万吨，环比+9.30%，同比+18.88%。2025年1-5月份累计出口全球数量201.7万吨，累计同比增加15.24%。其中，5月泰国天然橡胶对中国出口量24.63万吨，环比+16.02%，同比+49.21%。2025年1-5月份累计出口中国数量125.37万吨，累计同比增加39.69%。【市场逻辑】天然橡胶：近期天胶原料价格表现坚挺对天胶给予较强的成本支撑，同时地缘冲突所带来的宏观提振也对盘面形成小幅助长。但不可忽略的是，当前橡胶下游需求仍未明显改善，同时从中长期来看，市场对后市原料供应的预期偏好。预计近期橡胶走势或有所反复，持续上行动力仍未出现。合成橡胶：近期丁二烯受消息面和下游产品走势带动，部分商家调高报价。但市场对高价货源的接受程度仍较一般，同时下周国内仍有装置重启预期，上行阻力依然存在。顺丁橡胶周供价涨幅高于原料端涨幅，生产利润有所好转，但下采购仍对价格形成拖累。关注海外消息面影响淡化后的基本面回顾情况。【交易策略】RU日内压力区间为14200-14400之间，若压力验证有效可考虑轻仓试空。NR继续关注11500支撑位和12500压力位。BR近期在油价推动下走势偏强，但预计持续上行动能有限，激进投资者可在油价止涨后考虑布局少量空单。 分品种观点详述 评级预测说明：“+”表示：当日收盘价>上日收盘价；“-”表示：当日收盘价<上日收盘价。数字代表当日涨跌幅度范围（以主力合约收盘价计算）。0.5表示：0≤当日涨跌幅<0.5%；1表示：0.5%≤当日涨跌幅<1%；2表示：1%≤当日涨跌幅<2%；3表示：2%≤当日涨跌幅<3%； 4表示：3%≤当日涨跌幅<4%；5表示：4%≤当日涨跌幅。评级仅供参考，不构成任何投资建议。 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，格林大华期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，格林大华期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为格林大华期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为格林大华期货有限公司。