工业硅&多晶硅日评：低位整理

工业硅&多晶硅日评20250620：低位整理 2025/6/20 指标 单位 今值 变动 近期趋势 不通氧553#（华东）平均价格 元/吨 8,100.00 0.00% 工业硅期现价格 期货主力合约收盘价 元/吨 7,470.00 0.61% 基差（华东553#-期货主力） 元/吨 630.00 -45.00 N型多晶硅料 元/千克 33.50 -2.90% 多晶硅期现价格 期货主力合约收盘价 元/吨 32,720.00 -1.95% 基差 元/吨 780.00 -350.00 不通氧553#（华东）平均价格 元/吨 8,100.00 0.00% 不通氧553#（黄埔港）平均价格 元/吨 8,150.00 0.00% 不通氧553#（天津港）平均价格 元/吨 7,950.00 0.00% 不通氧553#（昆明）平均价格 元/吨 8,300.00 0.00% 不通氧553#（四川）平均价格 元/吨 8,100.00 0.00% 通氧553#（华东）平均价格 元/吨 8,150.00 0.00% 工业硅现货价格 通氧553#（黄埔港）平均价格 元/吨 8,200.00 0.00% 通氧553#（天津港）平均价格 元/吨 8,000.00 0.00% 通氧553#（昆明）平均价格 元/吨 8,500.00 0.00% 421#（华东）平均价格 元/吨 8,700.00 0.00% 421#（黄埔港）平均价格 元/吨 9,850.00 0.00% 421#（天津港）平均价格 元/吨 8,800.00 0.00% 421#（昆明）平均价格 元/吨 9,900.00 0.00% 421#（四川）平均价格 元/吨 9,850.00 0.00% N型致密料 元/千克 33.50 -2.90% 多晶硅现货价格 多晶硅复投料多晶硅致密料 元/千克元/千克 31.5030.00 -3.08%-4.76% 多晶硅莱花料 元/千克 28.50 -3.39% N型210mm 元/片 1.26 -0.79% N型210R 元/片 1.05 -0.94% 硅片价格 N型183mm 元/片 0.90 -1.10% P型210mm 元/片 1.58 0.00% P型182mm 元/片 1.03 0.00% 电池片价格 单晶PERC电池片M10-182mm 元/瓦 0.27 0.00% 单晶PERC组件单面-182mm 元/瓦 0.70 0.00% 组件价格 单晶PERC组件单面-210mm 元/瓦 0.72 0.00% 单晶PERC组件双面-182mm 元/瓦 0.73 0.00% 单晶PERC组件双面-210mm 元/瓦 0.71 0.00% DMC 元/吨 10,500.00 -1.41% 有机硅价格 107胶 元/吨 11,800.00 -0.42% 硅油 元/吨 13,600.00 -0.37% 资讯 1.SMM统计6月19日工业硅主要地区社会库存共计55.9万吨，较上周环比减少1.3万吨。其中社会普通仓库13.1万吨，较上周环比减少0.2万吨，社会交割仓库42.8万吨（含未注册成仓单及现货部分），较上周环比减少1.1万吨。（不包含内蒙、甘肃等地）。2.据一财，从知情人士处获悉，中国光伏行业协会本周召开的会议主题，仍是关于“限产保价”。知情人士称，光伏三季度将迎来更大力度减产，预计开工比例将环比降低10%-15%左右。同时，针对“低于成本销售”的严控政策同步落地--第三方专项审计组将全面进行审计，深挖低价销售证据，对违规的企业采取多样化措施，“以次充好的产品销售行为也将迎来整顿。当前的光伏行业已是“卷无可卷”，企业持续面临供需失衡、价格波动、业绩亏损等压力，阶段性过剩的产能亟待加速出清。 投资策略-工业硅 上一交易日工业硅不通氧553#（华东）平均价格较前日持平至8,100元/吨，421#（华东）工业硅平均价格较前日持平至8,700元/吨，期货主力合约收盘价较前一天上涨0.61%至7,470元/吨。基本面来看，北方部分硅企因成本倒挂减产，西南产区虽临近丰水期，但对后市缺乏信心，整体观望情绪较重，复产意愿不足，开工南增北减，整体有所下滑。需求端来看，多晶硅企业维持减产态势，且复产或将延后；有机硅方面减产挺价意愿强烈，但需求疲软，下游观望情绪较为浓厚，实际成交价下滑，国内尚在生产的单体企业开工增减并存，开工整体有所下滑，对工业硅需求进一步减弱；硅铝合金企业则按需采买，下游整体低位囤货意愿不足。综合来看，硅市供需双弱，行业高库存压力依旧，硅价暂无反转预期，预计短期低位承压运行，考虑当前硅价已处于绝对低位，后续下行空间或相对有限。后续持续关注硅企生产动态。 投资策略-多晶硅 N型致密料较前一天下跌2.90%至33.5元/千克；多晶硅复投料价格较前一天下跌3.08%至31.5元/千克；多晶硅致密料较前一天下跌4.76%至30.0元/千克；多晶硅莱花料较前一天下跌3.39%至28.5元/千克；期货主力合约收盘价较前一天下跌1.95%至32,720元/吨。供给端来看，硅料企业维持减产态势，部分硅料厂或有新增产能投放，增减相抵后预计产量小幅提升，整体维持在10万吨以内；需求端来看，光伏市场整体表现疲软，硅片、硅料库存上涨，硅片、电池片及组件价格持续下跌，市场需求放缓，部分组件交付价格已接近新低，市场成交偏弱。综合来看，基本面偏弱，硅料成交价下移，考虑终端装机不确定性较强、产能过剩问题短期难以解决，预计多晶硅价格短期难以出现向上的趋势性行情，策略上反弹布空为主，后续持续关注供给端实际开工情况。 免责声明：宏源期货有限公司是经中国证监会批准设立的期货经营机构，已具备期货交易咨询业务资格。本报告分析及建议所依据的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所依据的信息和建议不会发生任何变化。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不构成任何投资建议。投资者依据本报告提供的信息进行期货投资所造成的一切后果，本公司概不负责。本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为宏源期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。风险提示：期市有风险，投资需谨慎！ 祁玉蓉（F03100031,Z0021060），联系电话：010-82295006