西子洁能机构调研纪要

西子洁能机构调研报告 调研日期:2025-06-19 西子清洁能源装备制造股份有限公司成立于1955年,是中国余热锅炉领军企业,致力于成为全球领先的清洁能源装备及解决方案供应商。该公司荣获浙江省质量奖,并获董事长王水福荣获第四届中国质量奖个人奖提名奖。主营业务涉及余热锅炉、生物质锅炉、循环流化床锅炉、燃气锅炉、盾构机等新装备的咨询、研发、生产、销售、安装,以及EPC、锅炉维修、升级改造、智慧锅炉、智慧工厂等新服务。此外,公司还提供新能源领域全生命周期的智慧服务,并将业务链延伸至新能源投资运营。已成功打造中国首个航空零碳工厂,并投资参建中国首座规模化运行光热储能电站。 2025-06-19 董事会秘书鲍瑾,董事长助理毛一恺 ,投资者关系管理专员孟雪瑶 2025-06-19 特定对象调研公司会议室 上海复旦求是学院-李丰,王顺河,杨谦,徐庆锋,范学法,黄诗棋,商丽,周良, 文耀云,王劲松,李燕,倪小爱 ,黄志杰,唐咏梅,刘万阳,任杰文,董桁,袁园,张栋 1、公司基本情况及主要业务介绍? 公司于1955年建厂,2002年加入西子电梯集团,2011年深交所挂牌上市, 2022年更名为西子清洁能源装备制造股份有限公司。公司主要从事余热锅炉、清洁环保能源发电装备等产品咨询、研发、生产、销售、安装及工程总承包业务,为客户提供环保设备和能源利用整体解决方案。 目前公司主要包括四部分业务:余热锅炉、清洁环保能源装备、解决方案、 备件及服务业务。余热锅炉主要包括燃机余热锅炉、干熄焦余热锅炉、烧结机余热锅炉、水泥窑余热锅炉、电站锅炉及电站辅机等产品,客户群体包括五大电力、钢铁、建材、水泥等高耗能行业企业。清洁环保能源装备主要包括垃圾 焚烧锅炉、生物质锅炉、废水废气废物(包括污泥)锅炉、熔盐吸热器、换热器、储罐及核电设备等,主要用于垃圾废物处理厂、石化厂、核电站和光热项 目等新能源领域。解决方案主要包括但不限于以熔盐储能、导热油换热器、石化化工换热器、海水淡化装置、气化炉(容器、热交换器)等其他换热器及压 力容器为核心设备等综合解决方案项目。备件主要包括过热器、省煤器等部件,服务包括技术服务、项目改造工程、维修维保等业务。2、公司未来主要增量市场方向?(1)海外市场,即利用自身优势产品(如燃机余热锅炉)打开国际市场, 提升产品国际市场占有率,以及拓展海外OEM市场。(2)新能源市场,主要是依托熔盐储能核心技术,拓展其在光热发电、用 户侧储能、火电灵活性改造、零碳园区等更多能源利用场景开展应用,如用户侧储能模式未来将是国内工业客户解决蒸汽需求的一种重要解决方案,熔盐储热技术凭借储能容量大、使用寿命长、安全性高、储热成本低、环境友好、适用范围广等诸多特性与优势具有广阔的应用空间。(3)备件与改造市场,继国务院印发大规模设备更新改造政策以来,目前 各省份陆续推出行动方案,公司积极关注并争取节能提效改造机遇、降低排放改造需求、拆旧建新业务机会。 3、公司在核电领域的发展情况? 公司在核电领域已有20多年的深耕与发展,已取得民用核二三级制造许可 证。公司积极参与核电站设备供应,包括各种常规岛换热器、容器,核安全2、 3级压力容器、储罐。此外公司与清华大学、中广核设计研究院就第四代核电在运行核电站清洁供热、熔盐储能等方面开展了深入合作,拓展在核电领域的融 合应用。 此外,作为具有核二三级制造资质的设备供应商,为抓住核电市场机遇, 公司在崇贤制造基地升级建设核电专用制造清洁车间(计划2025年8月投入使用),提升公司核电产品制造承接能力,支撑、推动核电业务快速发展。4、公司在市值管理方面的考量? 公司高度重视市值管理工作,积极响应证监会关于市值管理的政策指引, 建立公司市值管理制度。并通过优化生产经营效能、实施年度现金分红、推行员工持股激励计划、股份回购、强化投资者关系管理及信息披露透明度等多种 措施,实现企业内在价值与市场估值的良性互动,切实维护全体股东权益,夯实投资者对公司的长期信心。 5、赫普能源股权退出对公司是否有影响?目前公司在火电灵活性改造市场领域的主要项目情况? 西子洁能与赫普能源在业务上围绕火电灵活性改造和储能技术展开深度合作,打造了国内首个抽汽蓄能熔盐储热灵活性调峰项目,已形成较强的业务协同,并将持续拓展抽汽蓄能技术的应用。股权转让不会影响双方间业务合作。2024年12月底,由西子洁能供货、参建的国能河北龙山600MW火电机组"抽 汽蓄能"熔盐储热灵活性调峰科技示范项目投入试运行。该项目是全国首个采用多汽源抽汽-配汽调控技术,同时抽取火电机组主、再热蒸汽进行熔盐储热的 新型储能项目,于2024年3月开工,2024年底投入试运行。2025年2月,国能河北龙山公司全国首台套600MW机组"抽汽蓄能"熔盐储热项目满容量顶峰能力试验一次成功,机组顶峰负荷稳定达到650兆瓦,各项参数运行正常。当前公司积极拓展在火电灵活性改造市场领域的项目机会。6、公司出海的重点区域及发展情况? 公司海外市场主要集中东南亚、南美洲以及"一带一路"沿线国家及地区(非洲、中东)等。随着国家综合实力的不断提升,国产品牌逐步被海外市场所认可,结合国家"一带一路"政策导向,公司不断增加海外布点,结合海外 市场需求,不断推出海外市场的拳头产品,公司产品在海外市场竞争力不断提升,开放后海外市场已经成为公司业绩增量的重要组成部分。 7、公司光热领域重点示范项目情况? 公司作为我国最早从事光热发电技术研发与工程推广应用的单位之一,自2010年开始进入光热太阳能发电领域,已成功参与17个光热发电示范项目的供货与建设。其中参建的青海德令哈50MW光热项目是中国首座、全球第三座商业化投运的塔式熔盐光热储能电站。 青海中控德令哈50MW项目,是国家首批太阳能热发电示范项目,该熔盐 塔式光热示范电站于2017年3月开工建设,2018年12月30日并网发电。自2019年7月电站移交生产运行以来,青海中控德令哈50MW光热电站通过不断优化运行策略,连续突破单日、单月、年度发电量纪录,始终保持稳定运行。 电站2022年度发电量达1.464亿kWh,成为全球首个达产的塔式熔盐储能光热 电站。截至2024年底,电站已连续三年实现达产目标,已成为国内外光热发电项目的建设运行典范。 8、公司在国内市场数据中心业务方面是否有布局? 当前公司正积极关注和探求国内外市场数据中心领域的应用机会。目前国内大电网电力供应平稳可靠,数据中心一般配套大型的柴发作为备用电源。公司供货的燃机余热锅炉可配套所有的燃机机型,国内外均有不同机型供货的项目经验。国内市场公司积极探索数据中心领域的综合能源管理解决方案,解决数据中心余热回收综合利用及供冷的综合用能需求。