核心观点与关键数据
期货市场：
- 合成橡胶主力合约收盘价11770元/吨，持仓量15134手，环比减少1643手。
- 7-8价差14020元/吨，仓单数量800吨，环比减少4370吨。
- 现货市场主流价（BR9000）11750-11800元/吨，基差180元/吨，环比减少10元/吨。
上游情况：
- 布伦特原油76.7美元/桶，石脑油CFR日本633.1美元/吨，东北亚乙烯价格820美元/吨。
- 丁二烯CFR中国10700美元/吨，山东市场主流价950元/吨，环比上涨100元/吨。
- 丁二烯产能利用率68.98%，当周产量14.77万吨，港口库存21000吨，环比减少6000吨。
- 顺丁橡胶当月产量13.94万吨，产能利用率65.03%，生产利润-576元/吨，社会库存3.39万吨，环比减少0.01万吨。
下游情况：
- 国内轮胎半钢胎开工率77.98%，环比上升4.12个百分点；全钢胎开工率61.24%，环比下降2.23个百分点。
- 全钢胎产量1182万条，半钢胎产量5415万条，全钢胎库存天数41.74天，半钢胎库存天数46.28天。
行业消息：
- 中国高顺顺丁橡胶样本企业库存3.37万吨，环比下降0.56%。
- 半钢胎产能利用率71.54%，环比上升1.56个百分点；全钢胎产能利用率61.39%，环比上升2.69个百分点。
- 5月重卡销量8.3万辆，环比下降5%，同比上涨6%；1-5月累计销量43.55万辆，同比增长1%。
研究结论
近期地缘政治因素推高原油价格，市场担忧生产成本上涨带动顺丁橡胶供价上移，但下游终端对高价抵触明显，产销压力难有缓解。需求方面，轮胎企业产能利用率涨跌互现，全钢胎排产暂稳，半钢胎检修企业复工拉动整体产能。BR2508合约短线预计在11400-11900元/吨区间波动。重点关注今日市场动态。
