LLDPE周报：LLDPE延续弱势 期价再创新低

LLDPE周报 请务必阅读最后重要事项 第1页 周报：LLDPE延续弱势 期价再创新低 行情综述：上周L1709合约开于9430 元/吨，收于8840 元/吨，周下跌590元/吨，周下跌幅度是6.26 %。持仓方面，周持仓增加13.69 万手至40.66 万手，成交量至279.29 万手。 L1801合约开于9275 元/吨，收于8630 元/吨，周下跌705元/吨，周下跌幅度是7.55 %。 原油情况：WTI原油至53.18（+0.67）美元/桶，布伦特原油至55.89（+0.40）美元/桶。上周国际原油震荡偏强，美国原油库存增长而汽油和馏分油库存下降。美国石油活跃钻井数增加11座至683座，连续13周录得增加的同时触及近两年最高。3月份欧佩克13个成员国原油日产量3201万桶，比修正过的2月份原油日产量减少23万桶。 现货市场：上周LLDPE 现货市场价格偏强，华北 LLDPE 主流价格在9150-9250元/吨，周下跌250元/吨；华东 LLDPE 主流价格在9150-9250元/吨，周下跌250元/吨左右；华南LLDPE 主流价格在9500-9650元/吨，周下跌150元/吨左右。 操作策略：欧佩克有望延长减产的利好继续发酵，国际原油期货已反弹至一个月以来新高，已回到前期横盘震荡区间。本周石化库存继续小幅下降，目前在84万吨左右。供给端来看，二季度是PE装置检修季，本周PE装置检修明显增加，但下周检修规模减小，进口持续倒挂，PE进口减少，港口库存缓慢下滑。需求端来看，农膜需求的逐渐结束，农膜工厂开工率将至44%左右，下游按需采购。虽然有原油上涨和装置检修利多支撑，但本周LLDPE走势极为疲软，期货盘面价格跌破9000关口，降至半年来新低，但塑料仍面临库存去库存压力，且受下游需求不足影响，短期LLDPE偏弱走势难以改变。 风险点：原油价格走势、PE装置检修。 LLDPE周报 LLDPE weekly Report 作 者：能源化工组 梁家坤 执业编号：F3012179 联系方式：010-68578570 / liangjiakun@foundersc.com 成文时间：2017年4月17日星期一 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 LLDPE周报 请务必阅读最后重要事项 第2页 一、 行情综述 表1：LLDPE期货周度数据 开盘价收盘价结算价涨跌涨跌幅（%）成交量(万手)成交额（亿元）持仓量(万手)持仓量变化（万手）L1801927586308715-705-7.555.65251593.843.392.03L1705950591159095-395-4.1538.611799866.396.54-8.91L1709943088408895-590-6.26279.2912704234.3240.6613.69 数据来源：Wind，方正中期研究院 上周L1709合约开于9430 元/吨，收于8840 元/吨，周下跌590元/吨，周下跌幅度是6.26 %。持仓方面，周持仓增加13.69 万手至40.66 万手，成交量至279.29 万手。 L1801合约开于9275 元/吨，收于8630 元/吨，周下跌705元/吨，周下跌幅度是7.55 %。 二、上游市场 表2： 上游市场周度数据 名称单位4月14日周涨跌周涨跌幅名称单位4月14日周涨跌周涨跌幅WTI原油美元/桶53.180.671.28%布伦特原油美元/桶55.890.400.72%石脑油CFR日本美元/吨495.945.81.19%石脑油FOB新加坡美元/桶54.010.701.31%乙烯CFR东南亚美元/吨1,050.0010.000.96%乙烯CFR东北亚美元/吨1,170.005.000.43%数据来源：Wind，方正中期研究院 WTI原油至53.18（+0.67）美元/桶，布伦特原油至55.89（+0.40）美元/桶，乙烯CFR东北亚至1170.00 （+5.00）美元/吨。 上周国际原油震荡偏强，美国能源信息署数据显示，美国原油库存增长而汽油和馏分油库存下降。美国原油库存量5.35543亿桶，比前一周增长157万桶。炼油厂开工率90.8%，比前一周增长1.5个百分点。美国油服公司贝克休斯公布的数据显示，截至4月13日当周，美国石油活跃钻井数增加11座至683座，连续13周录得增加的同时触及近两年最高。3月份欧佩克13个成员国原油日产量3201万桶。 三、现货市场 表3： 现货市场周度数据 名称单位4月14日周涨跌周涨跌幅名称单位4月14日周涨跌周涨跌幅LLDPE CFR中国美元/吨1,130.000.000.00%LLDPE CFR东南亚美元/吨1,190.00-10.00-0.83%HDPE(薄膜级)CFR中国美元/吨1,155.0015.001.32%HDPE(中空级)CFR中国美元/吨1,120.0020.001.82%LDPE CFR中国美元/吨1,240.000.000.00%LDPE CFR东南亚美元/吨1,290.0020.001.57%LLDPE大庆石化元/吨9,350.00-200.00-2.09%LLDPE齐鲁石化元/吨9,400.000.000.00%LLDPE扬子石化元/吨9,550.00100.001.06%LLDPE茂名石化元/吨9,600.00-100.00-1.03%LLDPE华东地区元/吨9,550.0029.000.30%LLDPE华南地区元/吨9683.3373.950.77%LLDPE华北地区元/吨9,389.3325.000.27%LLDPE西北地区元/吨9325.00-125.00-1.32%数据来源：Wind，方正中期研究院 LLDPE周报 请务必阅读最后重要事项 第3页 上周石化检修情况明显大幅增加，涉及年产能在 231 万吨，库存小幅下降。 表4：PE检修及转产情况 企业名称 生产装置 产能（万吨） 备注 兰州石化 老全密度装置 6 2013 年 5 月 18 日停车检修至今 上海石化 1LDPE装置 10 4月5号至5月27号 上海石化 HDPE装置 25 4 月 12 日停车，预计 5 月 16 日开车 吉林石化 HDPE装置 30 4 月 13 日按计划停车小修，计划停 7 天 中原石化 MTO 6 4 月 10 日停车，开车时间待定 武汉乙烯 LLDPE装置 30 4 月 7 日停车，计划开车时间待定 数据来源：卓创资讯，方正中期研究院 四、期货市场 表5：LLDPE期货市场数据 名称单位3月31日3月24日涨跌名称单位3月31日3月24日涨跌LLDPE仓单数量手0934-934主力合约前十净多持仓手-19712-2229-1748301-05价差元/吨-485-230-25505-09价差元/吨275115160期现价差元/吨-605-120-485L-PP跨品种元/吨10921111-19数据来源：Wind，方正中期研究院 五、LLDPE行情图解 图1：原油价格走势 图2：石脑油价格走势 -1012345678901020304050607080Brent-WTI布伦特原油WTI原油美元/桶美元/桶020406080100120020040060080010001200石脑油CFR日本石脑油FOB新加坡美元/吨美元/桶 数据来源：Wind，方正中期研究院 数据来源：Wind，方正中期研究院 图3：乙烯价格走势 图4：乙烯-石脑油价差 LLDPE周报 请务必阅读最后重要事项 第4页 6007008009001000110012001300140015001600乙烯CFR东北亚乙烯CFR东南亚美元/吨 0100200300400500600700800900100002004006008001000120014001600乙烯-石脑油价差石脑油CFR日本乙烯CFR东北亚美元/吨美元/吨 数据来源：Wind，方正中期研究院 数据来源：Wind，方正中期研究院 图5：LLDPE出厂价 图6：LLDPE现货价 70007500800085009000950010000105001100011500出大庆石化齐鲁石化扬子石化茂名石化元/吨 800085009000950010000105001100011500120002015/012015/022015/032015/042015/052015/062015/072015/082015/092015/102015/112015/12华北地区西北地区华东地区华南地区元/吨 数据来源：Wind，方正中期研究院 数据来源：Wind，方正中期研究院 图7：HDPE、LLDPE价差 图8：LDPE、LLDPE价差 02004006008001000120014008000850090009500100001050011000115002016/042016/052016/062016/072016/082016/092016/102016/112016/122017/012017/022017/032017/04HDPE-LLDPELLDPEHDPE元/吨元/吨 05001000150020002500300035008000900010000110001200013000140002016/042016/052016/062016/072016/082016/092016/102016/112016/122017/012017/022017/032017/04LDPE-LLDPELLDPELDPE元/吨元/吨 LLDPE周报 请务必阅读最后重要事项 第5页 数据来源：Wind，方正中期研究院 数据来源：Wind，方正中期研究院 图9：油制LLDPE利润 图10：甲醇制LLDPE利润 01000200030004000500080009000100001100012000130002016/042016/052016/062016/072016/082016/092016/102016/112016/122017/012017/022017/032017/04油制LLDPE利润LLDPE元/吨元/吨 -2000-100001000200030008000900010000110002016/042016/052016/062016/072016/082016/09201