西部郑宏达 中科创达交流

西部郑宏达|中科创达交流 1、手机业务总结与趋势分析 •Q1业务表现与复苏背景：2025年一季度手机业务随AI手机研发需求复苏呈现快速增长态 势。回顾2024年上半年，手机业务下滑幅度较大，主要原因在于安卓系统开发相对饱和，且AI手机领域的趋势在2024年上半年尚未明显显现。而进入2025年，AI手机带来的研发需求复苏成为关键驱动力，推动手机业务实现快速复苏增长。 •AI手机驱动因素拆解：AI手机为手机业务带来了多方面的技术迭代驱动力。其一，大模型 能力不断增强，其向端侧部署时需在操作系统层面与芯片结合，以实现良好运行，这形成了新增的研发需求。其二，安卓新版本及高通等针对AI手机设计的新芯片（如JFLA最新芯片），推动了原有系统的更新开发需求，系统需围绕芯片更新并结合大模型端侧部署需求进行研发，带动了系统级研发的复苏。其三，AI手机需定义具体的应用场景（如语音交互、实时翻译、图形图像处理等），这些场景的实现需要通过底层系统及中间件（如语音优化、连接优化、蓝牙优化、通讯优化、图形图像处理优化等）的定制开发与改造，以支撑计算能力和应用落地，这同样带动了研发需求的复苏。从技术时代特征看，AI手机不同于以往，其涉及芯片、操作系统的全面革新，是手机领域一个全新的计算时代，这一技术革命将驱动手机业务的中长期研发需求，而非仅短期的季度性波动，当前AI手机趋势正稳步增长，研发需求持续放大。 2、物联网业务进展与合作 •与字节跳动合作情况：公司与字节跳动在大模型应用领域深度合作，覆盖汽车、智能硬件 领域。在2025年春季火山引擎大会上，公司作为重要战略合作伙伴，围绕大模型创新应用落地交流。具体合作包括加入火山引擎汽车大模型生态联盟、共建联合实验室并获HaiAgent交付授权。依托火山引擎HiagentAI开发平台与自身操作系统技术，构建图片识别、文档分析等场景解决方案。在汽车领域，推出端云协同AI座舱解决方案，实现500毫秒级语音反馈、多模态识别推荐等功能；基于火山方舟MaaS平台开发GUIagent，提升座舱交互体验。合作形成端云结合方案，在智能汽车和物联网领域落地。 •AI眼镜产品进展：AI眼镜是物联网赛道细分品类，公司推出最新方案。技术上采用高通 5100+MCU双芯片架构，蓝牙高频场景下功耗降低30%（待机降75%）；系统层面搭载安卓与RTOS双系统，开机速度提升75%，拍照响应加快50%，支持独立运行。功能上结合 AR能力与眼动追踪技术提升AI交互效率，端侧算法毫秒级响应，融合语音、图形图像增强等能力。 3、AIPC与MR开发进展 •AIPC产品布局：2024年在CES上竞争性发布多款AIPC产品，包括与高通合作的DK产 品（与微软合作密切），后续陆续推出几款参考设计。公司搭建平台，帮助品牌及ODM厂商加速端到端产品实现，推出4款MiniPC产品，算力达40TOPS，支持130亿参数AI模型，预装Windows11IoT系统，提供端到端参考方案，加快客户产品研发及迭代速度。2025年AIPC领域持续推进。 •MR开发平台支持：AI眼镜、AR、VR、MR等领域主流采用高通芯片，由产业决定。公司全方位支持各类芯片，包括ARM、X86架构，国内外芯片，支持方向取决于客户需求。 4、汽车业务DSOS系统与客户 •DSOS系统定位与升级：DSOS系统的开发与汽车电子电气架构的发展趋势紧密相关。汽 车电子电气架构从分域走向域集中，再到中央集中，目前正朝着中央集中方向发展。现有操作系统无法同时支撑座舱与驾驶两域，基于对座舱、驾驶领域及芯片的熟悉，开发了DSOS系统，通过支持英伟达、高通等厂商的舱驾融合芯片，建立可打通两域的操作系统，为车厂减少重复开发，赋能其快速迭代嵌入式操作系统版本与产品。在技术特点上，DSOS系统整合AI原生框架，通过端云结合形成全域汽车大脑，让AI成为出行体验的核心控制中心。系统在应用层并存传统应用与AIagent智能体；API接口打通原有汽车系统能力API与AIAPI；工具链融合传统与AI工具链（含模型训练、测试、数据管理、agent开发等）；底层系统在原有OS基础上加入AI核心子系统与端云结合模块，实现AI与原有系统的整合，形成AI定义的智能系统核心，在业界领先。版本迭代方面，DSOS系统于2024年4月北京车展发布1.0版本，2025年上海车展发布1.0EVN版本。1.0EVN版本实现AI定义汽车，结合芯片算力（从10TOPS提升至数百甚至上千TOPS）、内存带宽（从20GB扩展至200GB）等硬件性能的提升，为AI本地化运行提供基础，强化端云协同与AI原生框架应用。 •汽车业务客户结构：当前智能汽车业务收入以纯软件为主，涵盖软件开发及IP授权。IP 授权涉及图形图像（如Candid产品）、HMI人机交互、视觉、AI模块等领域。客户结构上，全球主流车厂均有覆盖，国内客户占比超60%，海外客户占比约35%。从发展趋势看，因海外市场研发投入加大、车厂智能化跟进加快，且海外基数较小，所以海外客户增速更快。在全球化布局上，2024年12月扩充北美底特律研发中心；在日韩、欧洲（含西欧、东欧） 等地布局多个开发中心，服务当地车厂及物联网厂商。客户分布较均匀，国内与海外均有大型车厂客户，未出现高度集中的情况。 5、财务与研发投入分析 •研发投入趋势：研发投入因技术迭代需求持续推进。当前AI端侧技术发展速度未衰减且不断加速，新产品持续涌现，技术迭代快速，驱动研发投入稳步发展。从AI业务发展阶段看， 2023年该产业尚处初期阶段，2023-2024年为业务布局投入期，彼时投入相对较大；当前AI业务落地节奏逐渐显现，投入已开始与业绩收入形成良性循环。作为科技型公司及新赛道布局主体，研发投入仍为关键，重点投入方向包括整车系统、机器人、端侧智能与物联网结合领域及全球化领域。 •应收账款与存货：应收账款规模近两年有所增长，主要因大客户长期开发项目的里程碑付 款机制及开发规模扩大。软件开发等项目通常设定多个里程碑（如初始版本、中间版本、最终交付版本），按各阶段交付并经客户验证后形成付款确认。由于合作方多为手机、汽车、互联网领域的主流大客户，客户信用管理良好，应收账款整体可控。未来应收账款预计呈稳步增加趋势，但现金流改善明显，整体账期及现金流管理状况良好。存货方面，因公司涉及物联网业务，该业务包含硬件（如AIPC的模组、整机），存货主要为物联网业务所需的硬件物料，包括采购的芯片等。 6、机器人业务布局 •机器人产品布局：4月发布两款AMR（移动机器人）产品，主要面向叉车及搬运叉车型领 域，通过AI和软件能力在复杂环境运行，应用于汽车、家电工厂的物料搬运场景。当前未单独披露产品数据，但已有相关订单。业务发展重做好产品和交付，而非收入规模。赛道布局围绕潜伏式、无人叉车和巡检机器人，以AI和软件为核心，形成软硬一体交付。未来技术从AI和软件过渡，应用于工业场景。此外，业务布局全球化，正与全球厂商推进相关进程，嵌入式系统被视为面向未来的新赛道，涉及智能手机、汽车、物联网领域。 7、AI编程对软件工程的影响 •AI编程效率提升：AI对软件工程的影响主要体现在效率提升与工作重心转移两方面。在基 础工作优化上，AI能够加速编码、自动化测试、运行脚本及调试等低价值工作，这些过去需软件工程师投入大量精力但价值有限的环节，因AI的出现得以‘抹平’，提升了基础工作效率。在工作重心转移方面，软件工程的核心环节逐渐从编码扩展至更具创造性的领域，包括 客户需求的挖掘与理解、产品定义、架构设计以及快速验证迭代。敏捷开发模式体现了这一趋势，通过快速原型设计与验证加速开发过程。此外，AI带来的不仅是单一环节的效率提升，更是软件工程系统能力的整体增强。这种能力提升促使相关产品迭代速度加快，如AI眼镜、滴水OS汽车、物联网产品及AI手机等端侧AI产品的市场渗透能力增强，进而巩固了在端侧AI领域的核心竞争力，推动收入体量扩大。 Q&A Q：今年一季度和二季度手机、汽车、物联网业务的整体表现如何？下半年这几个业务的变化趋势如何？ A：一季度整体营收同比增长24.69%。分业务看，物联网业务因端侧智能趋势推动产品发展实现较快增长；手机业务受益于AI手机研发需求复苏，呈现快速复苏增长；汽车业务持续深耕端侧智能赛道，4月底举办南京端侧智能技术大会及产业园开园仪式，5月上海车展发布DSOS最新版本，国内外市场存在较大机会，DSOS新版本将进一步强化AI定义汽车的产业趋势。当前AI在端侧部署能力提升、厂商布局加速的产业趋势积极，端侧智能覆盖AI手机、智能物联网、汽车三大领域，预计将保持齐头并进的发展态势。 Q：手机业务今年有哪些变化趋势？高通新芯片是否会带来开发量增长？二季度环比一季度是否存在季节性增长？下半年手机业务的增长点是什么？ A：去年手机业务因安卓系统开发饱和且AI手机研发需求尚未显现而下滑较大。今年受益于AI手机研发趋势发展，主要呈现三方面变化：一是大模型能力增强推动端侧部署需求，需在操作系统与芯片结合层面开发新领域；二是高通JFLA等针对AI手机的新芯片驱动系统更新，结合大模型端侧部署需求，带动系统级研发复苏；三是AI手机具体场景需通过底层系统与中间件优化支撑应用实现，催生系统定制开发需求。这些均为非AI手机领域的新增研发需求，属于手机业务的新驱动力。当前AI手机趋势处于中长期发展阶段，需求持续放大，季度环比波动非关注重点，下半年增长点仍为AI手机端侧技术迭代带来的研发需求持续释放。 Q：与字节跳动的合作情况及合作方式如何？ A：与字节跳动的合作以共建联合实验室赋能端侧智能为核心，双方发挥产品技术与市场优势，在大模型应用领域展开深度合作，推动成果向汽车端、智能硬件端转化落地。在2025年春季火山引擎大会上，公司作为火山引擎重要战略合作伙伴，围绕大模型创新应用落地与汽车、物联网领域展开交流。汽车领域加入火山引擎汽车大模型生态联盟并成立联合实验室，获HaiAgent交付授权，合作持续升级；依托火山引擎HiagentAI开发平台与自身操作系统技术，构建图片识别、文档分析、增强检索、智能客服等场景解决方案，并推出端云协同 AI座舱解决方案，实现云端与车端实时联动，支持500毫秒级语音反馈、多模态识别推荐；基于火山方舟MaaS平台开发的GUIagent可自主规划UI交互，提升座舱体验。物联网领域合作覆盖机器人、AR/VR/MR、AI眼镜、视频会议系统、边缘计算、可穿戴设备等产品，推进端侧AI模型部署与产品优化，重点融合端侧AI、操作系统、芯片能力，以端云结合方案落地。以4月智能大会推出的AI眼镜为例，采用高通5100与MCU双芯片架构，优化蓝牙高频场景功耗、待机功耗，结合AR与眼动追踪技术提升交互效率；提供安卓与RTOS双系统，开机速度提升75%、拍照响应加快50%，支持独立运行，实现端侧算法毫秒级响应，融合语音、图形图像增强等能力。 Q：AI眼镜及MR领域的开发主要基于哪些芯片平台？是否以高通5100为主？是否有国产平台的应用？ A：公司对芯片平台支持广泛，涵盖国内外芯片及ARM、X86架构。在AI眼镜、AR/VR/MR等领域，主流芯片由产业决定，当前主要使用高通芯片；同时支持国产芯片，具体选择根据客户需求确定。 Q：AIPC领域这半年有哪些具体进展？ A：AIPC领域方面，去年在CES上发布多款产品，与高通、微软合作密切，推出开发工具包产品及参考设计，旨在搭建平台以加速品牌厂商及ODM厂商端到端方案实现。后续基于高通芯片，结合端侧AI能力推出模组方案，面向品牌及白牌厂商提供快速应用支持。期间共推出四款MiniPC产品，算力达40TOPS，支持约130亿参数的AI模型，并预装稳定的Windows11IoT系统，形成端到端参考方案以加速客户产品研发及迭代速度。该领域今年仍在持续推进。 Q：智能汽车业务的具体产品包括哪些？是否仅为软件操作系统？是否涉及硬件？收入占比情况如何？ A：截至去年年报和一季报，智能汽车业