一博科技机构调研纪要

一博科技机构调研报告 调研日期:2025-06-18 深圳市一博科技股份有限公司成立于2003年,专注于高速PCB设计技术服务、研发样机及中小批量的研发及生产服务。公司致力于打造一流的硬件创新平台,加快电子产品的硬件创新进程,提升产品质量。公司在海内外设立十余个研发机构,全球研发工程师600余人。一博全资持有的PCBA总厂位于深圳 ,并在上海、成都、长沙设立分厂,厂房面积23000平米。公司现有30条SMT产线,配备全新进口富士XPF、NXT3、AIMEXIII、全自动锡膏印刷机、十/十二温区回流炉、波峰焊等高端设备,并配有AOI、3DXRAY、3DSPI、智能首件测试仪、全自动分板机、BGA返修台、选择性三防漆等设备。作为国内首批SMT快件厂商,48小时准交率超过95%。常备三万余种常用电子元器件现货在库,并提供全BOM元器件服务。 2025-06-18 公司董事长、总经理汤昌茂,公司副总经理、董事会秘书余应梓,公司证券事务代表徐焕青 2025-06-182025-06-18 特定对象调研公司深圳总部 天风证券 证券公司 冯浩凡 兴证全球基金 基金管理公司 张荣朗沐 一、公司简要介绍 公司成立于2003年,初期主要聚焦于PCB设计技术服务。公司深耕PCB设计业务二十余年,拥有研发设计工程师多达800余人, 已建立行业领导地位,在高速、高密PCB设计领域具备突出的规模优势和技术优势;公司PCB和PCBA制造服务定位于供应高品质快件,专注于研发打样和中小批量领域,具备柔性化制造及快速交付的能力。 公司致力于打造PCB设计、制板、元器件供应、PCBA焊接组装、性能测试等一站式硬件创新平台,满足多元化的客户需求,每年为超过3,000家客户提供服务,业务覆盖网络通信、工业控制、集成电路、人工智能、医疗电子、智慧交通、航空航天等多个行业领域 。 凭借行业领先的PCB设计能力及快速响应的高品质PCB和PCBA制造服务能力,公司能够针对性地解决客户研发阶段时间紧、要求高、风险大的痛点,为客户的产品研发及硬件创新提供一站式技术支持和研制服务,帮助客户缩短产品上市周期、降低研发成本、提高研发成功率。 二、问答环节 问1:公司珠海PCB工厂提供的面向下一代服务器的生产和其他板厂有何区别? 答1:公司基于日常高速PCB设计所掌握的信息汇总以及和服务器类的客户沟通,我们认为下一代的服务器运行速率会显著提升,对 PCB的加工要求会进一步提高。除了对高速板材加强研究,对业界前沿高速板材开展研究、对比测试外,我们对PCB的关键加工工艺也在进行全方位的研发及技术储备,比如阻抗精度和背钻精度等核心指标,借助SI(信号完整性)仿真分析,我们认为下一代服务器的阻抗精度需要控制在+/-5%以内,而业界现有板厂能实现+/-5%的阻抗精度的极其罕见。近期我们已经交付+/-5%的阻抗精度的实 际订单,并正在朝着不增加或尽量少增加成本的解决方案。同样的,在背钻精度方面,我们也实现了技术指标的突破。 问2:公司下一代服务器PCB的目标客户有哪些? 答2:现在或未来从事服务器领域的行业头部产品公司及芯片公司都是公司的目标客户,具体客户名称不便透露。下一代服务器在技术方 面应该有更高的要求,我们已在对应产品的高速PCB设计、仿真、PCB生产及PCBA加工方面做了大量的技术储备,我们有信心满足客户的需求。 问3:公司珠海PCB高端板厂的产能爬坡节奏如何? 答3:按照我们所了解的行业信息,新投资的PCB板厂在投产的前2-3年,一般很难实现盈亏平衡。但我们预计一博珠海PCB工厂 年内可实现月度盈亏平衡,预期较行业普遍情况乐观。同时,在营收方面,今年珠海PCB工厂对公司总体营收的增长应有一定的贡献。 问4:珠海PCB板厂一期主要订单以多少层为主? 答4:近期订单平均层数在15层左右,还在进一步提升之中。目前已经正常交付的有58层的订单,公司已完成80层PCB的生产,按照我们的规划,最高可实现的层数为120层。 问5:公司共享高速实验室的定位? 答5:一般产品公司在高速信号测试方面存在一定的困扰,相关仪器非常贵重,实际利用率较低,还需要有温湿度、静电方面严格管控的实验室以及非常有高速经验的SI测试工程师,而每年实际高速信号测试的需求有限,测试需求天数往往在个位数或一个月以内,非常浪费。公司充分发挥在高速PCB方面的技术优势和资源优势,在深圳、珠海分别组建了高速实验室,均有经验丰富的SI测试工程师来管理,实 验室资源共享给客户使用,有效降低客户的设备采购成本及测试成本。由于公司客户众多,且专注于高速PCB的设计、仿真及测试,因而这些实验室资源能得到很好的利用。也为我们自身在高速PCB设计、SI/PI仿真分析方面提供了很好的条件,便于我司内部的各种实验验证 、对比测试,进而进一步提升我司在高速PCB领域的行业地位。问6:在关键物料选型替代方面,公司优势如何? 答6:第一,公司客户群体众多,有较多客户的需求及实际使用物料数据。截至目前,公司累计与全球超过8,000家客户进行合作; 第二,公司配有专业的元器件工程师,为客户提供元器件选型建议;第三,公司自主开发了"一博在线"元器件管理平台,既可对内提升元器 件管理,又可对外方便客户实时在线查询一博物料库存及选型参考。以上几种优势叠加,公司在给客户提供选型替代方面,做到了既快又准的平台化服务,优势突出。 问7:公司PCB设计和PCBA制造两类业务的转换率如何? 答7:目前,公司PCB设计收入占比约20%,PCBA制造收入占比约80%。公司主要通过PCB设计服务与客户建立合作关系及信任基 础,PCB设计服务是公司确立行业地位、形成行业口碑的核心,公司的PCBA制造服务为PCB设计服务的延伸。这两类业务相对独立但又相互促进,之间没有必然的联系,客户根据自身业务特点可向公司采购单独的PCB设计服务,或单独的PCBA制造服务,或同时采购PCB设计和PCBA制造的一站式服务。据不完全统计,同时采购PCB设计和PCBA制造服务的客户占比约为70%左右。 问8:公司未来是否有其他新建或并购项目的计划? 答8:目前公司建设投产的项目可满足多元化的客户需求,强化公司致力打造的PCB设计、制板、元器件供应、PCBA焊接组装、性能测 试等一站式硬件创新平台优势,提升公司综合服务能力。公司现有资信情况很好,未来将根据业务发展情况来规划投资新项目。在聚焦主业 、经营好现有项目的基础上适度酌情开展并购或合作,以更好的业绩回报广大投资者,在开展新项目的同时依法依规严格履行信息披露义务 。 接待过程中,公司与投资者进行了充分的交流与沟通,并严格按照公司《信息披露管理制度》等规定,保证信息披露的真实、准确、完整、及时、公平,没有出现未公开重大信息泄露等情况。