一博科技机构调研纪要

一博科技机构调研报告 调研日期:2025-06-10 深圳市一博科技股份有限公司成立于2003年,专注于高速PCB设计技术服务、研发样机及中小批量的研发及生产服务。公司致力于打造一流的硬件创新平台,加快电子产品的硬件创新进程,提升产品质量。公司在海内外设立十余个研发机构,全球研发工程师600余人。一博全资持有的PCBA总厂位于深圳 ,并在上海、成都、长沙设立分厂,厂房面积23000平米。公司现有30条SMT产线,配备全新进口富士XPF、NXT3、AIMEXIII、全自动锡膏印刷机、十/十二温区回流炉、波峰焊等高端设备,并配有AOI、3DXRAY、3DSPI、智能首件测试仪、全自动分板机、BGA返修台、选择性三防漆等设备。作为国内首批SMT快件厂商,48小时准交率超过95%。常备三万余种常用电子元器件现货在库,并提供全BOM元器件服务。 2025-06-10 公司董事长、总经理汤昌茂,公司副总经理、董事会秘书余应梓,公司证券事务代表徐焕青 2025-06-102025-06-10 特定对象调研公司深圳总部 财通电子 - 吴姣晨 东财电子 - 姜倩慧 宝盈基金 基金管理公司 叶秀贤 建信理财 其它金融公司 唐文成 一、公司简要介绍 公司成立于2003年,初期主要聚焦于PCB设计技术服务。公司深耕PCB设计业务二十余年,拥有研发设计工程师多达800余人, 已建立行业领导地位,在高速、高密PCB设计领域具备突出的规模优势和技术优势;公司PCB和PCBA制造服务定位于供应高品质快件,专注于研发打样和中小批量领域,具备柔性化制造及快速交付的能力。 公司致力于打造PCB设计、制板、元器件供应、PCBA焊接组装、性能测试等一站式硬件创新平台,满足多元化的客户需求,每年为超过3,000家客户提供服务,业务覆盖网络通信、工业控制、集成电路、人工智能、医疗电子、智慧交通、航空航天等多个行业领域 。 凭借行业领先的PCB设计能力及快速响应的高品质PCB和PCBA制造服务能力,公司能够针对性地解决客户研发阶段时间紧、要求高、风险大的痛点,为客户的产品研发及硬件创新提供一站式技术支持和研制服务,帮助客户缩短产品上市周期、降低研发成本、提高研发成功率。 二、问答环节 问1:珠海邑升顺PCB工厂的定位及资本开支计划如何? 答1:该PCB板厂一期产能主要定位于高端快件,为客户提供研发打样及小批量PCB快速交付服务。二期产能主要面向客户产品研发定型后的中小批量PCB制造。 目前,该工厂属于投产的初期阶段,机器设备与技术工艺都在磨合中,订单种类以中高端的PCB研制为主,层数普遍在10层以上,最高可以做到80层,已经有客户提出100层的研发需求,该工厂的规划能力是120层。按照规划,该工厂聚焦下一代服务器、AT E和其他跟AI紧密相关(算力卡、服务器、数据中心)的复杂PCB产品生产。 该工厂自试生产以来,营收、利润等财务指标正逐月好转,有望年内做到月度盈亏平衡。资本开支方面目前已完成投资约5.5亿元,预计二期设备投资为3-5亿左右。待一期生产经营稳定并盈利,才考虑投建二期。 问2:公司主营业务毛利率,显著高于同行公司的原因? 答2:公司毛利率高主要是因为公司的业务结构所致。以PCB设计及研发样机的PCBA生产为主的研发打样订单数量占比约90%,这 部分订单具有技术服务特征,毛利率较高。公司专注于研发打样和小批量生产的PCBA领域,在定价上和大批量生产加工有所不同,会加计部分工程服务费;叠加公司在研发物料供应方面的集采优势,导致公司制造业务的毛利率较传统EMS厂商大批量生产的毛利率偏高。 问3:公司每个工厂的位置及定位如何? 答3:目前公司有6个PCBA制造工厂,其中5个工厂已经投入使用多年,天津PCBA工厂已于去年投入使用。6个PCBA工厂,分别位于深圳市宝安区、上海市浦东区、四川省成都市、湖南省长沙市、广东省珠海市和天津市西青区。 公司立足研发服务,贴近客户提供技术支持,公司PCBA工厂主要为客户提供研发打样、中小批量PCBA制造服务。此外,公司新建的PCB高端板厂位于珠海,定位于高端快件及中小批量的PCB制造服务。 问4:公司是否有足够的产能?未来是否有扩张计划? 答4:公司现有产能充足,可以满足客户不断增长的需求。目前公司珠海募投项目基建已经完成,产能正在逐渐释放中。公司全资控股的珠海邑升顺PCB板厂及天津PCBA工厂,去年下半年已经投产。前述项目投产后,公司将继续努力开拓客户,加强与现有客户的合作深度 ,提高中小批量的业务收入,助推公司营业收入进一步增长。同时公司将进一步提高EMS生产效率,用及时、快捷、高质量的服务满足客户的需求,以一站式解决方案实现为电子产品研发提供最优最快的服务。 公司未来的产能扩张,具体会根据客户订单需求并结合市场预期情况来合理规划。同时公司会充分利用好资本市场,在聚焦主业的同时,适度酌情开展并购或合作,以更好的业绩回报股东,回报广大投资者并做好信息披露。 问5:公司平均订单交付及付款周期如何? 答5:PCB设计订单,一般2-4周。PCB+PCBA生产,从接单到交付,一般需要1-2个月,不同的订单会有所差异。付款周期方面,大部分客户采用月结形式。 问6:公司的定价模式如何? 答6:公司PCBA制造服务的客户多数由PCB设计引流导入,其相当于PCB设计研发服务的延伸,这个阶段亦需要技术投入支持。(1)PCB研发设计服务:报价基于客户需求的复杂程度及工时投入,收取技术服务费; (2)PCBA制造服务:报价主要基于生产批量,在加工数量乘以单价之外会根据PCBA的复杂程度加计一定额度的工程服务费。 基于公司在PCB设计以及高品质研发快件、中小批量PCBA制造方面的领先优势,较好地满足了客户在研发进度、研发成功率以及柔性化的PCBA生产方面的需求,公司服务的报价主要以成本为基础并参考市场竞争情况,按照公司的报价体系结合客户的具体产品需求给出报价 。客户为了追求产品研发的成功率和服务质量,对公司服务的性价比也非常认可。问7:公司在机器人、AI方面有何布局规划? 答7:目前,公司与国内多家机器人公司已开展业务合作,部分客户业务涉及AI算力基础设施领域,但单一客户的营收占比不高,对公司 总体业绩的影响较小,相较而言公司更关注行业的发展趋势。未来随着算法算力相关需求的增加,公司已瞄准AI高端服务器、数据中心、算力设施等硬件业务,做了包括高速PCB设计、SI/PI仿真分析以及相关的PCB和PCBA制造服务等技术储备。 问8:2025年有哪些新业务的进展?客户拓展、产品导入如何? 答8:2025年在业务方面,珠海邑升顺PCB工厂对公司总体营收的增长会有一定的贡献。按照行业了解的信息,新投资的板厂 在投产的前两年,一般很难实现盈亏平衡。预计一博珠海板厂年内即可实现月度盈亏平衡,预期较乐观。另外,募投项目方面,公司销售团队在努力开拓客户,今年将有所突破。 接待过程中,公司与投资者进行了充分的交流与沟通,并严格按照公司《信息披露管理制度》等规定,保证信息披露的真实、准确、完整、及时、公平,没有出现未公开重大信息泄露等情况。