股指期货日报：陆家嘴论坛缺乏超预期亮点，市场反应平淡

南华期 南华期 南华期 南华期 南华期 南华期 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 股指日报 股指期货⽇报 2025年6⽉18⽇ 王梦颖（Z0015429）、廖⾂悦(F03120676)投资咨询业务资格:证监许可【2011】1290号 陆家嘴论坛缺乏超预期亮点，市场反应平淡 市场回顾 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 今日股指除沪深300指数收涨外，其余股指均收跌。从资金面来看，两市成交额减少161.46亿元。期指方面， IF、IC放量上涨，IH、IM缩量上涨。 重要资讯 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 1.央行行长潘功胜宣布八项重磅金融开放举措。一是设立银行间市场交易报告库；二是设立数字人民币国际运营中心；三是设立个人征信机构；四是在上海临港新片区开展离岸贸易金融服务综合改革试点；五是发展自贸离岸债，遵循“两头在外”的原则和国际通行的规则标准，拓宽“走出去”企业及“一带一路”共建国家和地区优质企业的融资渠道；六是优化升级自由贸易账户功能；七是在上海“先行先试”结构性货币政策工具创新。积极推动上海首批运用科技创新债券风险分担工具，支持私募股权机构发行科创债券。八是会同证监会研究推进人民币外汇期货交易。推动完善外汇市场产品序列，便利金融机构和外贸企业更好管理汇率风险。 2.证监会发布公告称，将从2025年10月9日起允许合格境外投资者参与场内ETF期权交易，交易目的限于套 期保值。 核⼼观点 策略推荐 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 今日上午陆家嘴论坛开幕，宣布了一系列举措，比如八项金融开放举措，整体来看，释出的信息没有明显的超预期亮点，因此市场反应较平淡，今日维持震荡，量能上也没有明显变化。当前经济基本面仍处于弱复苏状态，没有形成明显的趋势性表现，对指数的驱动有限。再加上外围局势动荡，中东地缘政治风险大幅升级，海外仍存变数，短期内指数上行有较大阻力。不过管理层稳市场决心较强，因此我们认为股指下方空间有限。短期内预期股指区间震荡为主，等待新的驱动出现。 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 IF IH IC IM 主力日内涨跌幅（%） 0.23 0.01 0.03 0.10 成交量（万手） 10.5667 4.843 8.8945 18.8199 持仓观望 股指日报期指市场观察 成交量环比（万手） 1.0037 -0.2249 0.2632 0.8241 持仓量（万手） 23.8264 8.1317 21.9162 32.1988 持仓量环比（万手） 0.0486 -0.1259 0.0926 -0.7768 IF升贴水率 IH升贴水率 % IF成交量加权平均升贴水率 沪深300收盘价(右轴) 点 4500 % IH成交量加权平均升贴水率 上证50收盘价(右轴) 点 3000 2 2 4000 2750 0 0 2500 3500 -2 2250 -2 3000 -4 2000 23/06 23/12 24/06 24/12 23/06 23/12 24/06 24/12 source：wind,同花顺,南华研究 source：wind,同花顺,南华研究 IC升贴水率 IM升贴水率 %2 IC成交量加权平均升贴水率 中证500收盘价(右轴) 点 8000 % 0 IM成交量加权平均升贴水率 中证1000收盘价(右轴) 点 7000 0 7000 -2 -2 6000 6000 -4 -6 5000 -4 5000 -8 4000 4000 23/0623/1224/0624/1223/0623/1224/0624/12 source：wind,同花顺,南华研究 source：wind,同花顺,南华研究 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期 南华期货 南华期货 南华期 南华期货 南华期货 南华期货 南华期 南华期货 南华期货 南华期 南华期货 南华期 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期 source：wind,南华研究 两市融资买入额/两市成交额 %12 两融交易额占A股交易额比重 10 8 6 24/03 24/06 24/09 24/12 25/03 source：同花顺,南华研究 名称 数值 上证涨跌幅（%） 0.04 深证涨跌幅（%） 0.24 个股涨跌数比 0.52 两市成交额（亿元） 11910.67 成交额环比（亿元） -161.46 股指日报现货市场观察 跨品种强弱（1） 跨品种强弱（2） IH/IC IC/IM(右轴) IH/IM IF/IH(右轴) IF/IM IF/IC 0.6 1.05 0.8 0.5 1 1.5 0.7 0.4 0.95 0.6 1.4 0.9 0.3 0.5 1.3 23/0623/1224/0624/1223/0623/1224/0624/12 source：wind,南华研究 source：wind,南华研究 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 source：wind,南华研究 沪深300指数市盈率上证50指数市盈率 南华期货 南华期货 18 倍沪深300市盈率 16 14 12 10 倍上证50市盈率 南华期货 南华期货 14 12 10 8 20/1221/1222/1223/1224/12 source：wind,南华研究 20/1221/1222/1223/1224/12 source：wind,南华研究 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 中证500指数市盈率中证1000指数市盈率 35 倍中证500市盈率 30 25 20 南华期货 南华期货 南华期货 20/1221/1222/1223/1224/12 source：wind,南华研究 倍中证1000市盈率 125 100 75 50 25 南华期货 15/1217/1219/1221/1223/12 source：wind,南华研究 南华期 南华期货 南华期 南华期货 南华期货 南华期 南华期货 南华期货 南华期 南华期货 南华期 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期