生猪日报：供应变化有限，盘面震荡运行

2025年6月18日【生猪日报】供应变化有限盘面震荡运行今日昨日14.2214.2214.0414.0814.0114.0413.8713.9715.0015.0015.5415.5413.8613.8714.3914.3913.8713.8713.9613.8613.8413.94今日昨日133401330513835138151340013385今日昨日-495-510220230435430-215-200昨日今日0.320.31-0.01-0.01-0.0100.01-0.0102025/6/18合约价差大小猪价差现货信息：今日生猪价格整体呈现震荡运行态势，养殖端出栏较此前有所收紧，随着价格连续回落，市场有一定惜售表现。月内规模企业生猪出栏计划环比小幅增加，近期企业出栏节奏基本维持正常，但由于前期出栏完成情况并未明显加快，预计后续出栏动力将继续增加。普通养殖户出栏情况也有所放缓，二次育肥明显减少，看涨表现较此前有所增加。整体来看，当前市场供应量仍然相对较多。生猪出栏体重整体有所下降，仍然维持高位，大体重猪源供应充足，大小猪价差较此前有所回落，近期以震荡为主，大猪出栏有所增多。由于生猪市场供应整体仍然比较充足，且前期市场出栏节奏并没有 1/4今日昨日变化14.3814.310.07山西13.9413.940.00辽宁安徽（300）14.4314.350.08吉林湖南（100）13.9413.940.00黑龙江四川（-200）13.8713.97-0.10福建江西（100）14.0714.070.00广东14.5814.580.00广西(-200)江苏（500）14.4814.480.00云南河北（-100）14.3114.310.00贵州内蒙（-800）14.0114.04-0.03陕西(-300)浙江（1100）14.314.30.00均价今日昨日变化合约136151358530LH0712720127155LH09129201291010LH11本周上周变化443465-22LH7-9161916190LH9-1现货养殖利润（自繁自养）-2.9033.83-36.72LH9-11现货养殖利润（外购仔猪）-210.64-120.80-89.84LH11-1昨日今日变化屠宰量（头）146036146597561标猪-中猪中大猪-标猪大猪-中大猪大猪-标猪生猪价格日报现货价格母猪/仔猪价格期货价格屠宰端 chenjiezheng 2/4明显加快，因此总体供应压力可能仍需要体现，预计市场在短期内可能继续反应，受此影响，预计生猪价格整体仍有一定下行压力。今日生猪期货盘面同样以震荡运行为主，现货端体重下降放缓一定程度对远期价格上涨动力产生压制。前期盘面反弹主要因绝对价位偏低对盘面产生支撑，但从长期整体来看，由于生猪产能仍然维持高位，因此供应压力仍将维持相对较高水平，价格进一步上涨难度较大，在此背景下，现货压力仍然存在，期货在阶段性支撑后盘面或仍有一定下行压力。盘面月间价差来看，今日有所上涨，远月价格回落有一定影响，随着近期现货价格有所走强，预计进一步回落动力有所减弱。不过当前生猪市场压力仍然存在，预计现货方面仍将承压，在此背景下，预计期货盘面月间价差偏于向下运行。交易策略：单边：震荡运行为主套利：观望期权：观望（以上观点仅供参考，不作为入市依据） 4数据来源：银河期货，iFind图4：生猪盘面结构12,000.000012,500.000013,000.000013,500.000014,000.000014,500.000015,000.0000生猪盘面结构数据来源：银河期货，iFind图6：外购仔猪利润-2000-1000010002000300015 91317212529333741454953元/头外购仔猪利润数据来源：银河期货，iFind 数据来源：银河期货，iFind图3：LH9-1价差-4000-3000-2000-10000100020003000400002/0102/1703/0403/1804/0104/1604/3005/1705/31LH91价差数据来源：银河期货，iFind图5：生猪自繁自养利润-10000100020003000400015 91317212529333741454953元/头自繁自养利润数据来源：银河期货，iFind 作者承诺本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。免责声明本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。银河期货版权所有并保留一切权利。联系方式银河期货有限公司大宗商品研究所北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层上海：上海市虹口区东大名路501号白玉兰广场28层网址：www.yhqh.com.cn电话：400-886-7799 4/4