集运日报：地缘政治风险抬升小幅利多市场情绪

南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 集装箱运输市场日报 地缘政治风险抬升小幅利多市场情绪 南华期货 南华期货 —— 南华期货 行为导向 情景分析 现货敞口 策略推荐 套保工具 买卖方向 建议入场区间 舱位管理 已入手舱位，但运力偏饱满，或订舱货量不佳，旺季不旺，担心运价下跌 多 为防止损失，可根据企业舱位，做空集运指数期货来锁定利润 EC2508 卖出 2200~2300 成本管理 船司空班力度加大，或即将进入市场旺季，希望根据订单情况进行订舱 空 为防止运价上涨而增加运输成本，可以在当前买入集运指数期货，以提前确定订舱成本 EC2508 买入 1800~1900 EC风险管理策略建议 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1290号 南华期货 俞俊臣投资咨询证号：Z0021065 南华期 南华期 南华期 南华期 南华期 南华期 source：南华期货 【核心矛盾】 今日集运指数（欧线）期货各月合约价格高开后至高位震荡回落。截至收盘，EC各月合约价格均涨跌互 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 现。从交易所排名前20大机构持仓增减去看，EC2508合约多头减仓135手至22184手，空头减仓401手至25172手，交易量增加23719手至88076手（双边）。如此前预期，马士基7月初开舱报价上行，叠加以伊冲突升级，导致地缘政治风险增加，利多市场情绪，今日近月合约价格开盘上涨。后有所震荡回落，一方面在于部分船司欧线现舱报价的回落，另一方面可能来自于7月船司宣涨落地的不确定性。对于后市而言，期价短期以震荡为主的可能性相对较大，后续可继续关注其余船司是否跟进发布7月涨价函，以及以伊冲突的后续发 展。 【利多解读】 1.当地时间17日，以伊冲突扩大化的风险进一步加剧。两国都向对方平民发出警告，以色列国防部长卡茨威 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 胁对伊朗首都德黑兰发起“重大”打击，警告当地平民撤离“以保生命安全”；伊朗武装部队总参谋长穆萨维敦促以色列民众、特别是特拉维夫市和海法市居民撤离以保证安全。也门胡塞武装表示，将出手支援伊朗。美军继续向中东增兵。特朗普在白宫召集国家安全团队，讨论一系列选项，包括加入以色列对伊朗的空袭。 2.达飞宣涨亚洲至北欧航线7月上旬的运费至2250美元/TEU和4100美元/FEU，较上一轮宣涨水平分别上涨了 500美元/TEU和1000美元/FEU。 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 3.马士基七月初开舱报价较6月中下旬大幅上涨。 【利空解读】 1.达飞7月初、赫伯罗特6月下旬欧线现舱报价有所下调。 南华期 南华期 南华期 南华期 南华期 南华期 2.据《金融时报》报道，欧盟取消了中欧高层经济对话，因为他们认为在贸易问题没有进展的情况下与中国 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 进行讨论毫无意义。对此，郭嘉昆回应：“你提到的具体问题，请向中方的主管部门询问。”郭嘉昆表示，今年是中国同欧盟建交50周年，当前国际局势动荡加剧，单边主义、经济霸凌甚嚣尘上。中欧加强战略沟通，深化对话合作，有利于世界。中欧一直就经贸等问题保持着沟通，我们愿同欧方一道努力，落实好双方领导人达成的重要共识，加强高层交往和对话合作，推动中欧关系行稳致远。 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 2025-06-18 基差（点） 日涨跌（点） 周涨跌（点） EC2506 -200.37 3.80 102.82 EC2508 -394.37 -54.00 -15.68 EC2510 269.73 -11.80 18.02 EC2512 102.03 15.40 34.12 EC2602 267.43 1.30 47.02 EC2604 453.83 -3.40 73.92 EC基差日度变化 source：同花顺iFinD、南华研究 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 2025-06-18 收盘价（点） 日涨跌幅 周涨跌幅 2025-06-18 收盘价（点） 日涨跌 周涨跌 EC2506 1898.0 -0.20% -1.45% EC2506-2510 470.1 -15.6 -84.8 EC2508 2092.0 2.65% 4.52% EC2510-2602 -2.3 13.1 29.0 EC2510 1427.9 0.83% 4.14% EC2602-2506 -467.8 2.5 55.8 EC2512 1595.6 -0.96% 2.62% E2506-2508 -194.0 -57.8 -118.5 EC2602 1430.2 -0.09% 1.98% EC2508-2510 664.1 69.4 33.7 EC2604 1243.8 -0.22% 0.0007 EC2510-2512 -167.7 27.2 16.1 EC价格及价差 EC主力合约投机度和收盘价 主力基差 点 6000 EC主力合约投机度：右(右轴) EC主力合约收盘价 30 点 4000 EC主力合约基差 5000 4000 20 2000 3000 10 0 2000 1000 0 23/08 23/12 24/04 24/08 24/12 25/04 -2000 23/08 23/12 24/04 24/08 24/12 25/04 source：Wind、南华研究 source：Wind、南华研究 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 source：同花顺iFinD、南华研究 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 集运现舱报价（CY-CY，上海—鹿特丹） 根据GeekRate所示，6月26日，马士基上海离港前往鹿特丹的船期，20GP总报价为$1705，较同期前值上涨$25，40GP总报价为$2870，较同期前值上涨$50。 7月初，达飞上海离港前往鹿特丹的船期，20GP总报价为$2235，较同期前值回落$300，40GP总报价为$4045，较同期前值回落$600。6月中下旬，赫伯罗特上海离港前往鹿特丹的船期，20GP总报价为 $1835，较同期前值回落$400，40GP总报价为$2935，较同期前值回落$600。7月初，赫伯罗特上海离港前往鹿特丹的船期，20GP总报价为$2435，较同期前值上涨$300，40GP总报价为$3835，较同期前值回升 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 $400。 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 最新值 前值 涨跌 涨跌幅 SCFIS：欧洲航线（点） 1697.63 1622.81 74.82 4.61% SCFIS：美西航线（点） 2908.68 2185.08 723.6 33.12% SCFI：欧洲航线（美元/TEU） 1844 1667 177 10.62% SCFI：美西航线（美元/FEU） 4120 5606 -1486 -26.51% XSI：欧线（美元/FEU） 2789 2762 27 0.98% XSI：美西线（美元/FEU） 5051 5170 -119 -2.3% FBX综合运价指数（美元/FEU） 3705 3659 46 1.26% 全球运价指数 source：同花顺iFinD、SSE、彭博、路孚特、南华研究 FBX综合运价指数FBX综合运价指数季节性 南华期货 南华期货 美元/FEUFBX综合运价指数 10000 7500 5000 2500 美元/FEU202020212022202320242025 南华期货 南华期货 12,500 10,000 7500 5000 2500 17/1219/1221/1223/12 01/01 04/01 07/01 10/01 南华期 南华期 南华期 南华期 南华期 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 source：路孚特、南华研究source：路孚特、南华研究 FBX中国/东亚-北欧 FBX中国/东亚-北美 美元 波罗的海集装箱运价指数:中国/东亚-北欧 美元 25000 波罗的海集装箱运价指数:中国/东亚-北美西海岸波罗的海集装箱运价指数:中国/东亚-北美东海岸 12500 20000 10000 15000 7500 5000 10000 5000 2500 0 20/1221/1222/1223/1224/1220/1221/1222/1223/1224/12 source：同花顺iFinD、南华研究 source：同花顺iFinD、南华研究 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 2025-06-17 2025-06-16 当日变动 去年同期 香港港 1.519 1.026 0.493 0.588 上海港 1.329 1.123 0.206 0.949 盐田港 1.329 1.166 0.163 0.709 新加坡港 0.543 0.652 -0.109 1.350 雅加达港 1.317 1.329 -0.012 1.266 长滩港 1.873 1.954 -0.081 1.856 萨凡纳港 0.499 1.365 -0.866 - 全球主要港口等待时间（天） 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 source：路孚特、南华研究 香港港口等待时间 雅加达港口等待时间 天 2023 2024 2025 2023 2024 2025 8 天 8 6 6 4 4 2 2 0 01/01 03/01 05/01 07/01 09/01 11/01 0 01/01 03/01 05/01 07/01 09/01 11/01 source：路孚特、南华研究 source：路孚特、南华研究 上海港口等待时间 天 2023 2024 2025 3 2 1 01/01 02/01 03/01 04/01 05/01 06/01 07/01 08/01 09/01 10/01 11/01 12/01 source：路孚特、南华研究 盐田港口等待时间 长滩港口等待时间 天 2023 2024 2025 天 2023 2024 2025 4 4 3 3 2 2 1 1 0 01/01 03/01 05/01 07/01 09/01 11/01 03/01 05/01 07/01 09/01 11/01 source：路孚特、南华研究 source：路孚特、南华研究 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期 南华期货 南华期货 南华期货 南华期 南华期货 南华期货 南华期 南华期货 南华期 南华期 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期 萨凡纳港口等待时间 新加坡港口等待时间 天 2023 2024 2025 天 2023 2024 2025 6 5 4 4 3 2 2 1 0 01/01 03/01 05/01 07/01 09/01 11/01 0 01/01 03/01 05/01 07/01 09/01 11/01 source：路孚特、南华研究 source：路孚特、南华研究 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 船型 2025-06-17 2025-06-16 当日变动 去年同期 8000+ 15.546 15.538 0.008 16.197 3000+ 14.633 14.739 -0.106 15.136 1000+ 13.376 13.338 0.038 13.494 在苏伊士运河港口锚地等待船舶 15 16 -1 12 航速及在苏伊士运河港口锚地等待的集装箱船数量（节/海里、艘） 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 source：路孚特、南华研究 8000+集装箱船均速 苏伊士运河锚地等待船舶数量 节/海里 8000+集装箱船均速(右轴) 8000+集装箱船2013~2019年均速 节/海里 16.5 苏伊士运河锚地等待船舶