纯碱玻璃产业日报

2025-06-18 瑞达期货绿毛水怪

期货市场：纯碱主力合约收盘价1170元/吨，玻璃主力合约收盘价9806元/吨，纯碱与玻璃价差1905元/吨；纯碱主力合约持仓量1518手，玻璃主力合约持仓量1458手；纯碱前20名净持仓-25884手，玻璃前20名净持仓-24513手；纯碱交易所仓单6390吨，玻璃交易所仓单8770吨；纯碱9月-1月合约价差114元/吨，玻璃9月-1月合约价差-580元/吨；纯碱基差5125元/吨，玻璃基差706元/吨。
现货市场：华北重碱1210元/吨，华中重碱13500元/吨，华东轻碱1285元/吨（-20元/吨），华中轻碱12400元/吨，沙河玻璃大板10440元/吨，华中玻璃大板10700元/吨。
产业情况：纯碱装置开工率84.9%（+4.1%），浮法玻璃企业开工率75.4%（-0.11%）；玻璃在产产能15.56万吨/年（-0.12万吨/年），玻璃在产生产线条数2240条；纯碱企业库存170.95万吨（+2.32万吨/周），玻璃企业库存6968.5万重箱（-6.9万重箱）。
下游情况：房地产新开工面积累计17835.84万平米（-4839.38万平米），房地产竣工面积累计15647.85万平米（-2587.58万平米）。

纯碱：供应端本周开工率上涨，产量增加，但利润下滑导致产量增速放缓，后续冷修可能增加；需求端玻璃产线冷修增加一条，日产量下滑，刚需生产明显，光伏玻璃需求下滑，需求负反馈；库存增加，预计继续累库。综合来看，纯碱产量持平，需求收缩，价格承压，基差开始较大偏离，基差回归交易可能开始，建议纯碱主力逢高空。
玻璃：供应端产线冷修增加，日产量下滑，刚需生产明显，行业利润不佳，后续复产力度恐继续下行；需求端地产形势不容乐观，二手房价格下行，需求将进一步走弱，深加工订单下滑，汽车玻璃备货增加难以抵消地产需求疲软，光伏玻璃需求面临库存压力。基差回归有所建树，但反弹高度和力度有限，建议短线逢低多，中长线逢高空。