一、研究观点
- 尿素：看涨。尿素期货主力09合约收盘价1774元/吨，日内涨幅3.99%。现货市场明显反弹，山东、河南地区市场价格日环比分别上涨50元/吨、40元/吨。尿素供应高位波动，日产量20.31万吨，日环比下降0.02万吨。需求端现货成交氛围积极，产销率超100%。国内追肥需求和出口带动下，现货高成交或持续。中东地缘政治仍存扰动，但市场情绪逐步回归理性。尿素期货市场情绪积极，期价或有上探空间，但上方空间有限，不建议过分追涨。关注现货成交、原料价格、国际局势及全球尿素价格波动。
- 纯碱：震荡。纯碱期货主力09合约收盘价1159元/吨，微幅下跌0.34%。现货市场报价多数稳定，局部价格回落，西北地区轻、重碱价格跌至1000元/吨。纯碱生产水平窄幅波动，开工率87.5%，6-7月仍有检修。市场担忧内蒙新增天然碱矿产能压力，需求按需跟进，下游玻璃产能下降。短期纯碱供增需减，市场对未来产能担忧情绪压制价格。预计短期期货价格延续底部震荡，长期供需失衡加剧，价格承压。关注高温天气检修力度、商品市场整体情绪。
- 玻璃：震荡。玻璃期货主力09合约收盘价974元/吨，微幅下跌0.2%。现货市场继续走弱，国内浮法玻璃市场均价1186元/吨，日环比跌3元/吨。吉林新增产线停止投料，玻璃供应小幅回落，行业日产量15.63万吨。需求端无明显改善，下游囤货意愿不足，产销率维持100%附近。玻璃需求不振拖累市场，期现市场偏弱。期货盘面估值低位，外围因素扰动提升。预计短期期货价格延续底部震荡，中长期终端拖累下市场持续承压。关注产线动态、现货成交及商品市场整体情绪。
二、市场信息
- 尿素：郑商所仓单5810张，较上一交易日减少112张；行业日产量20.31万吨，开工率88.32%；现货价格山东1810元/吨，河南1790元/吨。
- 纯碱 & 玻璃：纯碱期货仓单6390张，减少175张；玻璃期货仓单877张，持平。纯碱现货价格西北轻、重碱跌至1000元/吨；玻璃市场均价1186元/吨，日产量15.63万吨。
三、图表分析
- 尿素期货价格、基差、成交持仓图表显示价格震荡上行，基差走强，持仓量增加。
- 纯碱期货价格、基差、成交持仓图表显示价格震荡走弱，基差稳定，仓单减少。
- 各品种价差、现货价格走势图表显示尿素-甲醇价差扩大，玻璃-纯碱价差收窄。
四、研究结论
- 尿素短期看涨，但上方空间有限，建议谨慎追涨，关注基本面变化。
- 纯碱短期震荡，长期承压，关注供需失衡及产能新增压力。
- 玻璃短期震荡，中长期持续承压，关注需求改善及外围市场影响。
