一、研究观点
- 尿素：国内现货价格回暖，主流地区上调10-20元/吨，山东临沂市场价格1890元/吨，日环比上涨10元/吨。行业日产量小幅提升至19.55万吨，需求持续跟进，多数地区产销率超140%。尿素需求仍在持续，中下游补库支撑期现价格，但全球宏观事件扰动仍存，期货盘面及情绪或仍有波动。需关注现货高成交情况和全球宏观动态。
- 纯碱：现货市场报价多数稳定，沙河重碱贸易自提价格回升至1340元/吨。本周产量提升3.47%，库存下降0.49%，供应压力仍存。下游玻璃产线存在改产现象，重碱刚需有支撑，但下游储备意愿偏弱，随用随采。纯碱市场供需驱动有限，全球宏观事件扰动下，盘面仍以高波动为主。需关注全球宏观情绪变化和期货市场相关品种走势。
- 玻璃：现货价格多数地区稳定，国内浮法玻璃市场均价小幅回升至1271元/吨。日熔量稳定在15.85万吨，中下游补库持续推进，主流地区产销率超100%，沙河地区产销率90%左右。成交持续高位带动出货好转，库存持续下降，本周库存降幅0.84%，基本降至过往两年同期水平。玻璃现货成交高位对市场有支持，但盘面短期仍以全球宏观因素主导，走势反复且波动幅度提升。需关注玻璃现货成交情况、商品市场整体情绪和全球宏观情绪变化。
- 烧碱：部分规格现货价格继续回落，山东32%碱价格回落25元/吨至780元/吨。行业开工稳定，企业库存微降0.65%，但下游氧化铝企业压产或检修，不利于刚需，非铝下游囤货意愿不足。供需层面略有好转但影响有限，市场无明显利好，期现市场负反馈持续但价格跌幅收窄可能。盘面或跟随宏观情绪波动，需关注主力下游送货量、烧碱现货价格动态和宏观情绪变化。
二、图表分析
- 提供了尿素和纯碱主力合约收盘价、基差、成交持仓、价差及现货价格走势图，数据来源iFind、光大期货研究所。
三、研究成员介绍
- 张笑金：资源品研究总监，长期专注白糖产业研究，多次获“最佳农产品分析师”称号。
- 张凌璐：资源品分析师，负责尿素、纯碱玻璃等品种研究，多次获“最佳工业品期货分析师”称号。
- 孙成震：资源品分析师，主要从事棉花、棉纱、铁合金等品种基面研究，获郑商所纺织品类高级分析师称号。
四、免责声明
- 报告信息来源于公开资料，准确性、可靠性、完整性不作保证，观点、结论和建议仅供参考，不构成投资依据，投资者决策自负盈亏。
