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计算机行业动态报告：旗帜鲜明看好金融科技之跨境支付

信息技术 2025-06-17 吕伟,丁辰晖民生证券哪开不壶提哪开

核心观点：传统跨境支付体系存在效率低、成本高、覆盖面有限等问题，而稳定币凭借其技术优势，在跨境支付场景中具有广阔的应用前景。
稳定币优势：基于分布式账本技术，稳定币可实现点对点直接清算，绕开传统多级代理行体系；7×24小时全球网络突破银行工作时限限制，适配新兴市场高频交易需求；链上透明储备和不可篡改的交易记录将“中心化机构信任”转化为“技术可验证信任”，提升资金流动效率。
关键数据： 2024年全球跨境支付交易额达194.6万亿美元，预计2032年将增长至320万亿美元（6.4% CAGR）；当前稳定币市值近2300亿美元，而跨境支付交易量近200万亿美元，需求空间显著。
政策进展：香港和美国均加速推进稳定币法案落地，香港法案要求100%高质量、高流动性储备覆盖，禁止高风险稳定币；美国法案则对储备资产、发行人资质等提出严格规定。
产业链分析：跨境支付产业链涵盖底层基础设施、中间服务商、上层支付场景等；CIPS系统持续建设，人民币跨境支付份额稳步提升；国内支付IT龙头如新大陆、新国都等积极拓展海外市场。
投资建议：香港稳定币法案落地及陆家嘴金融论坛召开，金融科技政策有望密集发布，金融IT板块迎来布局机遇。建议关注稳定币产业链（中科金财、金证股份等）和跨境支付产业链（新大陆、新国都等）。
风险提示：政策推进落地进度不及预期、行业竞争加剧、稳定币渗透率提升不及预期。