原油行业资深专家交流20250616

发言人1 00:00发言人1 01:02发言人1 01:47发言人1 03:17发言人1 03:53 来，然后大概判断这个事件在在债务市场的价值多少钱。但是我没有办法，或者其实现在的这个状态下，无力判断整个事件的发展究竟会困难到什么程度。发言人1 04:56现在其实完全不是伊朗说了算，甚至美国在在价格上也不能够完全去控制以色列，其实完全是以色列在主导到冲突的进程。从现在整个地缘的这个状态上面上，我们其实可以做几个很简单的评估。就假如说我们现在还只是集中在以色列对于伊朗的攻击，或者伊朗对于对的还击的这个背景下面，没有进一步持续升级的状态下。发言人1 05:25在在我们上周五看到的这个七十七、78，或者今天早上我们看到78开盘的情况，你们位置基本上就是我们现在这一轮中风险冲突的一个相对的高位，或者我们稍微把它往上放，放到80。可能最多所有的这个资源的冲突实质性上面，并没有影响到真正的的原油的生产和原油的出口。但是今年的整个冲突逐步的升级，那么在某一天开始的时候，就直接打击到伊朗整体原油的整整就是油田和整个原油的出口，然后整个可能就会再上一个台阶。如果出现这样的事情，那我们整个的原油价格会有会。我们现在觉得只是地缘的风险，然后80美金附近，80美金以下的这个状态下面，直接上升到85到90的这个状态。因为我们需要去为整体的原油产量350万桶日，以及他们出口的150。到150大概是原油出口，然后可能还有个几十万桶的这种各种的明细信息，还有就是一些LPG，还有各种的其他这种成品的出口。发言人1 06:35那为这个去做计价的话，可能我们需要85到90美金的这个卡。当然我知道大家如果在看新闻的时候就会说，在过去的就是周日的这个状态之中，其实是打了打了打打游戏相关的设施的。但是实际上在这一轮对于关设施的攻击当中，以色列实际上是非常克制的。因为我们可以去看一下，以色列到现在为止攻击的伊朗的相关设施是包括两个东西，一个个个怕的那个油田，另外一个是它的一个油库，这个油库本身也没多少油，可能就是为军用的这种就是加油的一个油库。所以这个油库其实是没有什么影响，唯一是这个south park是稍微有点影响。发言人1 07:24那southpark是什么？浓浓，基本上south park是，是伊朗这边最大的一个天然气田。这个钱其实在伊朗叫做southpa然后在科威特那边叫north pa其实两个是同一个CTTT。而这两个国家基本上把这个七天就是在以这种国界界限划分的过程当中，一人分了一块儿。而科威特利用用利用notpart这部分的器械，就到了世界前三的LNG的出口商。然后在在在在在整个的中东地区都成为了最为富裕的人均真正政治国家。发言人1 08:06但伊朗在过去的这些年的制裁当中，虽然它拥有巨大的气田，但是上它的开发开采的效果并不是特别好。然后整个车上面基本上也很难看到来自于伊朗的天然气出口。那么滴滴滴基本上是供给他自己的，比如说他的这种民用以及他一些工业的生产的天然气。发言人1 08:30在这整个的soft看的整个大气层中，它其实并不是只完整的一块。它是分成大概二十几个项目去开二十几期开发的。基本上1到14期是用于伊朗的民用，然后15到24还是多少期来着，是用于整个的工业相关的原料的生产。而这一轮的以色列都督督愚，伊朗的south怕的攻击并不是都在挣更多的油钱，而是只 是找了一块其中很小的一块的第14 444第14期就基本上是民用的那个开发。但是他现在因为可能跟那个工业的这个开发可能也很近或者怎么样，反正我们现在影响到了整个伊朗的甲醇和天然气的生产OK这个是啊，但是我们就说其实在这个攻击当中，它只攻击了其中一小块。而这是伊朗自己国有公司独资拥有的快天然气田。就是说以色列在攻击的时候，他非常的有目的和针对性的，只攻击了伊朗独有的气田，而没有攻击类似伊朗和中国合作的这种天然气田。所以其实以色列在这一轮对对对伊朗油气设备攻击的过程当中，非常的克制以及非常的聪明，就完全没有得罪相关的其他的国家。发言人1 09:56所以这个状态下面，即使是我们看到了对于油气的攻会现在的攻击其实是非常可控的。但如果后期出出这种大规模的，如果大家都某种程度上打红眼的大大概率现在在伊朗比较怂的状态下面就概率不大。但是如果真的发生的话，说真正的影响到了伊朗的几个巨大的油田的生产。比如伊朗可能50到60万桶时的产量，一般的还有大概30到40万桶日的产业。也大概有三四个这样的一个状态下面攻击到了这一类相关的关联，甚至是攻击到了伊朗主要的原油出口港。伊朗主要的原油出口港可能就有一百多万桶日的一个出口。发言人1 10:38那这个时候整个的油气旭旭还要上升到另外一个一个幅度上面，但暂时来说这个概率不大。那为什么我说我给的不算很高？是因为到了85到99这个位置上面，我们很可能就会看到来自于沙特、阿联酋的宣布的对于。整个生成就是前面减产的这个节奏。其实增产的这个节奏放的很慢，就是去加速自己增产的这个状态的情况发生。发言人1 11:09而现在整个沙渣渣的原油产量大概是在920多万桶日。然后它的实际上的产能，或者说他名义的产能是在1255数数，按照现在可能还有330万桶。但实际上真正他能够产的历史验证过的数据，它是在1150万桶日是他能够查到的数字，一千鹰眼以下是它可以轻易达到的数字。所以我们假设以1100来算，算算有180万桶日，那他可以非常轻易的去去去伊朗损失的这部分出口，完全弥补掉在很短的时间里面。而这还不包括阿联酋有可能可以带来的增长。发言人1 11:50所以第一，现在的状态下面，如果到了85到90，很可能市场会看到与美国对于今年物价的通胀的压力之下，然后要沙特和阿联酋在这个节奏上增长。虽然可能大家估价不就是沙特作为一个产油国来说，越价格越高，所以他肯定是越好的。但是因为沙特今年应该是跟美国关系挺好的，而且他仅仅是拿了美国的美国的那个核能之后，他有点拿人手短的这种状态，所以大概率沙特会去配合美国去控制整个的油价，太低的油价他当然不用。如果出现特别高的油价的时候，他很可能会出来配合川普菊111一起压制油价。所以到这个位置可能是我在我们现在咔咔咔咔出现这种伊朗游戏装置相关的这个损失之后给对对给对象。发言人1 12:42还有一个极端的情况，当然我们必须得说说的极端的情况，概率非常的低。从我的角度来说可能不超过5%，甚至5%的这个比例都给高了。就是分霍尔木兹那三天的过程当中，所有人其实我们都会看到来自于对于福尔摩斯的讨论和霍尔木兹的重要性。我觉得就再再强调都不为过。因为从现在整个全球的需求或者供应上面，我们现在ETTT1.03亿同步进霍尔木兹一个海峡每天就要出口1500万桶日左右的原油，加上500万桶日左右的成品油。所以加起来2000到2100万万关的这个油，占全球的需求20%左右。 发言人1 13:30而全球的贸易上面可能也就三五千万桶的这个量子机，很多大家都是自家在先用的。比如美国，你实际上其实2000万桶的产量，你自己有2000万桶的需求。但是对于霍尔木兹来说，它是世界上供应额外需求的一个最重要的，不能说是之一重要的一个出口的一个海峡。在这个状态下，他他从小霍尔木兹就是火车站。沙特3333的产量，阿联酋全部的产量，伊拉克全部的产量，阿曼全区产量加上伊朗全部的产量，全部都消失在这个现货市场当中。而市场是不可能受得了这样子的一个供应的。发言人1 14:16是的，如果要去评估霍尔木兹的影响，我们可以把它想象成我2020年看到的，当时需求因为疫情的的热度的崩塌带来的一个油价的一个超快速的下降。那个时候是因为账户的原因导致WTI出现汇款。那这一次整个供应的损失带来来来几何？那个时候我们的因为疾病带来的需求就是量级其实是差不太多的，都是在1000到1500万同时附近，高的时候可能有2000。所以如果出现霍尔木兹上面什么样的价格都是咳咳CP可能说120，谁说110、140，反正你随便他他他他那个时候什么样的价格短期来说都是可能存在的，因为你也会出现一些起仓的行为。所以在这个状态下面，如果真的能出现封锁霍尔木兹的状态，那我们给予整个市场肯定不是100块挡得住的事情。发言人1 15:19但是我依然觉得在现在的市场环境下面，或者在在这样的状态下面，概率非常的低。因为你如果作为伊朗来说，他封了霍尔木兹的话，他相当于是以一己之力得罪全球，他周边的这些中东的国家就不用说了，因为他把他把他的葫芦都给人毒死了。那除此之外，除了中东的国家，叉叉叉另外一个得罪最最严重的应该就是中国。因为中国才是依赖霍尔木兹最最国家。美国自己现在已经不需要进口原油了，他虽然现在卡卡原油进口，但是他主要是因为他自己的原油质量和它的链厂并不是完全匹配。发言人1 15:57然后它会需要进口一些相对来说重一点的原油，再太太太其实相对来说轻一点的原油，去为自己的原油质量做一个调和。那那除了这个之外，基本上我们东北亚的这几个国家，我们大部分粉丝原油的进口都是完全也不不能说完全非常大程度上的依赖于霍尔木兹这边的海湾国家的出口。所以如果出现这个情况，那一定是一逼到了丝毫没有深入的状态，就是你把他逼到地上，他这可能是他能够使用的最大的核武器。所以作为核武器来说，其实威慑的作用比实际打出去这个核武器的更大一些。所以虽然我们现在市场中对于霍尔墨尔、墨尔本、沃尔顿越来越多，但是从现在的整个地缘的都都形态上面，我觉得去直接封掉霍尔木兹的概率，至少站在我今天脸上，我觉得概率是不大的。也许这两天情况变可能是另外一回事。但是现在的这个。发言人2 17:02情况在对于。发言人1 17:04整个原油市场，在地缘的等等上面给予的一个大概的一个评估。但是我们过了这一段时间，比如说这1周到2周的时间里面，如果电源基本上消退了，退了，那我们整体的原油价格可能回到什么程度呢？发言人1 17:20 从现在的整个基本面的状态下面来说，因为最近是在七月份，基本上本身6到8月份也是我们全球消费的旺季。在这个短暂的旺季的背景下面，因为最近这段时间节点，虽然我们名义上看到的就是说欧佩科技只要增产，五月、六月、七月都增40。但实际上经过这四月份到5份的验证，甚至包括了七月传过的验证之后，我们发现了一件事情，就是沙特的整体的增产意愿并没有非常的强。而且增产的幅度，欧佩克这边的增产幅度也比预期中要小很多，就是我们名义上增的这40万桶日造成的就是整个市场的供应，实际上最多到市场上增加15到20万。投资222部分是沙特，其他国家大部分是以让自己去更更丰富配额的形式去完成的。就是其他的国家，包括我们市场中进行去讨论的哈萨克斯坦，包括我们经常常常被欧佩克吐槽的伊拉克。其实这两个月的时间里面，四月到5月的时都是没有增产，甚至略微减产的。所以整个市场在在战略的时间节点上面，我们整体面对的是沙特整体的增产，并不是近期以及现在是一个短暂的从淡季信息升级的一个转换。发言人1 18:48我们之前认为的就是在旺季的时候，如果突出出这种需求，因为创意形成的这种嗯比较意外的这种经济的一个一个后然后造成的一个需求的萎靡，或者需求的下降的状态。这是这现在为止还没有特别清晰的能够看到。所以价格在这个时间点之间我们很难跌到。因为慢慢在4月3号，4月4号那一周的时间里面，价格出现的那种布伦特到60以下的这个位置。所以短期来说，如果到整个的地缘政治的消退的阶段，我们整个市场把地缘的溢价吐掉之后，我们可能很多很多原油价格是在65美金，现在的基本面上可能是在65美金左右。发言人1 19:42是的，这个位置。当然每一次的过度的上涨都都带来超超长的超长的下跌。就有时候有一些头寸或者说情绪的可能会突破65。但是可能在一轮暴涨之后，再过一过之后，整个的市场略微恢复到平静之后，可能市场就会回到一个各个来说的合理的中枢位置。发言人1 20:04到65 60到65的这个状态，或者60 50个数其实都是有可能的那在在六月和的时间里面，我们可能需要注意的是几件事情。第一个是是是指在六月份和7月的整个旺季的需求里面，我们不能够看，就是我们现在就排除掉地缘的影响。我们假设在在在后现在整个的地缘就全部的都都已经消除掉，所以我们单纯就原油的这个基本面来讨论