有色日报：铝价维持强势

核心观点

• 沪铜：主力期价围绕7.85万一线窄幅震荡，市场消化中东局势消息，风险偏好回升，金价持续回落。产业层面，6月16日Mysteel电解铜社库周度小幅去化，7-8月差回升。宏观氛围回暖，产业支撑较强，铜价或持续回升。
• 沪铝：主力期价逼近2.05万关口，市场消化中东局势消息，风险偏好回升。产业层面，国内需求较好，电解铝库存持续去化。随着期价上行，下游需求或受影响，7-8月差有所回落。预计期价维持强势，可关注5日均线支撑。
• 沪镍：主力期价跌破11.9万关口，上周以来镍在有色板块中表现弱势，主要受累于产业弱势和消息面影响。上周三开始市场预期菲律宾或将取消禁矿出口政策，前期镍矿强势给予期价的支撑减弱。技术上，本周期价跌破12万关口，下行动能较强。

产业动态

• 铝：2025年5月份有色金属冶炼和压延加工业增加值同比增长8.1%，电解铝5月份产量为383万吨，同比增长5.0%。
• 镍：金川电解主流升贴水+2500元/吨，价格120990元/吨；俄罗斯镍主流升贴水+600元/吨，价格119090元/吨；挪威镍主流升贴水+2750元/吨，价格121240元/吨；镍豆主流升贴水-900元/吨，价格117590元/吨。

研究结论

• 铜：宏观氛围回暖，产业支撑较强，铜价或持续回升。
• 铝：期价维持强势，可关注5日均线支撑。
• 镍：下行动能较强，需关注菲律宾禁矿出口政策变化。