中南传媒2024年业绩受财税政策调整影响,归母净利润同比下滑26.12%,但毛利率提升至44.35%。公司积极调整业务结构,压减低毛利率业务,并持续高分红,2024年度拟每股派发现金红利0.45元。公司2025年工作重点聚焦AI教育赛道,将打造数智教辅、数字出版等人工智能知识服务新业态,并布局少儿动漫等新业态。预计公司2025-2027年营业收入分别为137亿元、142亿元、148亿元,归母净利润分别为17.2亿元、18.3亿元、18.9亿元,对应EPS为0.96元、1.02元、1.05元,维持“买入”评级。风险提示包括学龄人口下滑、新业态落地不及预期、财税政策调整和出版行业政策调整等。