截至2025年6月7日当周，美国每间可售房收入（RevPAR）同比下降1.4%，而过去28天同比下降0.3%

Allison Diestelhorst +1 212 526 7514 allisonl.diestelhorst@barclays.com BCI，美国美国博彩、休闲与住宿Brandt Montour, CFA+1 212 526 9947 brandt.montour@barclays.com BCI, USKristi Martiko，CFA +1 212 526 7672 kristi.martiko@barclays.com BCI，美国美国博彩、休闲与住宿正向伊丽莎白·黑弗纳 +1 212 526 3592 elizabeth.heffern@barclays.com BCI，美国 -2%0%2%4%6%8%10%12%图3。工作日入住增长2025年6月11日最新美国趋势图 5. 工作日 ADR 增长% y/yJul-23 Oct-23 Jan-24 Apr-24 Jul-24 Oct-24 Jan-25 Apr-25美国周工作日ADR四周滚动平均美国高端平日ADR四周滚动平均高端商务/团体旅游上代理上游高端商务/团体旅游来源：STR高端商务/团体旅游上代理上游高端商务/团体旅游来源：STR 每周追踪器2025年6月11日图7。C公司RevPAR增长率，同比增长%注意：2QTD和5月25日基于未经修订的周数据。 来源：STR、公司报告、巴克莱研究 图8.美国市场数据数据源：STR2025年6月11日 2025年6月11日源：STR 图11. 周RevPAR同比增长率与过去4周平均值的对比2025年6月11日T28 = 过去4周平均数来源：STR 图12. 周入住率同比增速与过去4周平均值的对比2025年6月11日T28 = 4周移动平均数 来源：STR 10数据发布时间。STR（史密斯旅行研究）每周三（除非星期一是假日）发布美国酒店运营指标，展示上一个周六结束的周结果。虽然这些数据集包含相当一部分开放的/运营的美国酒店，但周数据可能会有所波动，尤其是在当前时期与可比周时期假日日期不同时。修订的月度结果大约在17号左右出来。th-18th对于上个月，在初步月度范围大约在13之后th（仅供美国和六大连锁规模使用）。 巴克莱银行爱尔兰有限公司米兰分行（BBI，米兰）巴克莱银行爱尔兰有限公司法兰克福分行（BBI，法兰克福）重要披露：巴克莱资本公司（BCI，美国）2025年6月11日巴克莱银行有限公司香港分行（巴克莱银行，香港）巴克莱银行有限公司（Barclays, 英国）信息披露的可用性：关于信息来源的披露(们)巴克莱股票研究部门产生的投资建议类型：巴克莱股票研究产生的其他投资建议的披露：参与巴克莱研究的生产实体：风险披露巴克莱证券日本有限公司 (BSJL, 日本)巴克莱银行墨西哥，S.A. (BBMX，墨西哥)巴克莱银行爱尔兰有限公司巴黎分行(BBI,巴黎)巴克莱资本·墨西哥证券交易公司 (BCCB, 墨西哥)巴克莱证券（印度）私营有限公司（BSIPL，印度）巴克莱研究由巴克莱银行PLC的投资银行及其附属公司（以下统称及各自称“巴克莱”）制作。除非另有说明，否则本研究报告的所有作者均为研究分析师。报告顶部的出版日期反映报告制作地的当地时间，可能与GMT提供的发布日期不同。除非另有说明，价格来源于彭博，反映相关交易市场的收盘价，这可能不是发布时的最后可用收盘价。巴克莱股权研究在过去12个月内可能已就本次研究报告所推荐的同一种证券/工具发布了其他投资建议。欲查阅巴克莱股权研究在过去12个月内发布的所有投资建议，请参阅https://live.barcap.com/go/research/Recommendations.有限合伙企业（MLP）是作为上市公司合伙企业结构化的穿透实体。对于税务目的，向MLP单元持有人分配的款项可能被视为本金返还。投资者应在投资MLP单元前咨询自己的税务顾问。巴克莱研究部提供各类研究，包括但不限于基本面分析、与股票挂钩分析、量化分析以及交易思路。巴克莱研究中某一类型所包含的建议可能与巴克莱其他类型研究中的建议不同，无论这是否是由于不同的时间范围、方法论或其他原因。除了巴克莱正式评级体系下分配的任何评级外，本出版物还可能包含由股票研究部门的分析师制作的、以交易想法、主题筛选、评分卡或投资组合建议形式出现的投资建议。任何此类投资建议应保持开放状态，直至其在未来的研究报告中被修改、重新平衡或关闭。若任何公司是本研究报告的主题，有关这些公司的当前重要披露，请参考 https://publicresearch.barclays.com 或另发送书面请求至：Barclays Research Compliance, 745 第七大道, 13层, 纽约, NY 10019 或致电 +1-212-526-1072。为了访问巴克莱关于研究传播政策及程序的声明，请参阅 https://publicresearch.barclays.com/S/RD.htm。为了访问巴克莱研究冲突管理政策声明，请参阅：https://publicresearch.barclays.com/S/CM.htm。彭博®是彭博金融有限公司及其附属公司（统称“彭博”）的商标和服务标志，彭博指数是彭博的商标。彭博或彭博的许可方拥有彭博指数的所有专有权利。彭博不认可或批准本材料，也不保证本材料中任何信息的准确性或完整性，也不对由此获得的结果做出任何明示或暗示的保证，并且在法律允许的最大范围内，彭博对由此产生的任何损害或责任概不负责。我，布兰特·蒙陶尔，CFA，特此证明：(1) 本研究报告中所表达的观点准确地反映了我对本研究报告中所提及的任何或所有标的证券或发行人的个人观点，以及(2) 我的部分补偿与本研究报告中表达的特定建议或观点没有直接或间接的关系。负责准备这份研究报告的分析师已根据多种因素获得报酬，包括公司总收入，其中一部分由投资银行业务产生，还包括市场业务的盈利能力和收入，以及分析师所覆盖的资产类别中，公司投资客户对该研究的潜在兴趣。巴克莱也可能重新分发由第三方研究机构生产的包含与巴克莱证券研究部发布的建议不同和/或冲突的投资研究报告。分析师定期进行实地考察以查看所覆盖公司的物料运营情况，但巴克莱的政策禁止他们接受任何所覆盖公司对其此类访问的差旅费支付或报销。 11 巴克莱银行有限公司新加坡分行（巴克莱银行，新加坡）巴克莱银行PLC，迪拜国际金融中心分行（巴克莱银行，迪拜国际金融中心）免责声明：2025年6月11日本出版物由巴克莱银行PLC的投资银行部门及其一个或多个附属机构（以下统称和单独称“巴克莱”）制作。它已为机构投资者准备，并非为散户投资者准备。它由以下列出的一个或多个巴克莱关联法律实体或独立且非关联的第三方实体（可能由该第三方实体在与您的沟通中告知您）分发。它仅用于信息目的，巴克莱对其不提供明示或暗示的担保，并明确否认与本出版物中包含的任何数据相关的任何适销性或特定用途或用途的担保。在本出版物封面上声明其面向机构投资者且不受适用于根据美国FINRA规则2242为散户投资者准备的债务研究报告的所有独立性和披露标准的约束的情况下，它是“机构债务研究报告”，向散户投资者分发严格禁止。巴克莱也向各种发行人、媒体、监管机构和学术组织分发此类机构债务研究报告，供其内部信息新闻收集、监管或学术目的使用，而非用于就任何债务证券做出投资决策。媒体组织禁止转载任何巴克莱机构债务研究报告中所包含的关于债务发行人或债务证券的意见或建议。任何不希望继续接收巴克莱机构债务研究报告的此类接收者应联系debtresearch@barclays.com。除非客户已根据美国FINRA规则2242同意接收“机构债务研究报告”，否则他们将不会收到任何可能由非债务研究分析师合著的此类报告。符合条件的客户可以通过联系debtresearch@barclays.com获取此类跨资产报告。巴克莱不会将本报告的未授权接收者视为其客户，并对其使用可能不适合其个人使用的內容不承担责任。所示价格仅供参考，巴克莱不提供买入或卖出任何金融工具的要约或 soliciting 要约。在不限制前述任何条款且在法律允许的范围内，巴克莱银行、任何关联公司及其各自的官员、董事、合伙人或雇员在任何情况下均不对因使用本出版物或其内容而产生的（a）任何特殊、惩罚性、间接或后果性损害；（b）任何利润损失、收入损失、预期储蓄损失或机会损失或其他财务损失承担任何责任，即使已被告知此类损害的可能性。第三方分发:本通信中表达的任何观点均仅为巴克莱银行的观点，未经任何第三方分销商采纳或认可。欧洲经济区（“欧盟经济区”）本材料正分发至位于任何“授权用户”所在地的受限欧洲经济区国家的巴克莱银行爱尔兰有限公司。受限欧洲经济区国家包括奥地利、保加利亚、爱沙尼亚、芬兰、匈牙利、冰岛、列支敦士登、立陶宛、卢森堡、马耳他、葡萄牙、罗马尼亚、斯洛伐克和斯洛文尼亚。对于位于欧洲经济区的任何其他“授权用户”，本材料由巴克莱银行 plc 分发。巴克莱银行爱尔兰有限公司是爱尔兰中央银行授权的银行，其注册办公地点位于1本出版物并非根据美国1940年投资公司法第270.24(b)条定义的投资公司销售文件，也不是意在构成要约、推广或推荐，不应被视为营销（包括但不限于，根据英国2013年替代投资基金管理人法规（SI 2013/1773）或AIFMD（2011/61号指令）的目的），或预售（包括但不限于，根据（欧盟）2019/1160号指令的目的）本报告中涉及的证券、产品或发行人的任何证券、产品或发行人的任何证券、产品或发行人的任何证券、产品或发行人的任何证券、产品或发行人的任何证券、产品或发行人的任何证券、产品或发行人的任何证券、产品或发行人的任何证券、产品或发行人的任何证券、产品或发行人的任何证券、产品或发行人的任何证券、产品或发行人的任何证券、产品或发行人的任何证券、产品或发行人的任何证券、产品或发行人的任何证券、产品或发行人的任何证券、产品或发行人的任何证券、产品或发行人的任何证券、产品或发行人的任何证券、产品或发行人的任何证券、产品或发行人的任何证券、产品或发行人的任何证券、产品或发行人的任何证券、产品或发行人的任何证券、产品或发行人的任何证券、产品或发行人的任何证券、产品或发行人的任何证券。除与巴克莱相关的披露外，本出版物中包含的信息系巴克莱研究认为可靠的来源获取，但巴克莱不保证其准确或完整。第三方演讲者的出现：在此活动中，任何第三方演讲者所表达的任何观点或意见均仅为演讲者本人之观点，不代表巴克莱的观点或意见。巴克莱不对任何第三方演讲者在活动中以书面、电子、音频或视频形式呈现的信息或意见负责，也不对此作出任何保证（“第三方内容”）。任何此类第三方内容均未经巴克莱采纳或认可，也不代表巴克莱的观点或意见。第三方内容仅供信息目的，且巴克莱未独立核实其准确或完整。本出版物中的观点仅代表撰写分析师的唯一观点，并可能发生变化，巴克莱研究没有义务更新其意见或本出版物中的信息。除非另有披露，撰写本报告的分析师在过去12个月内未从相关公司获得任何报酬。如果本出版物包含建议，它们是独立于任何其他利益（包括巴克莱及其子公司或相关公司的利益）而准备的普遍建议。本出版物不包含个人投资建议或投资建议，也不考虑收到它的客户的个人财务状况或投资目标。巴克莱不是本出版物任何接收人的受托人。本出版物中讨论的证券和其他投资可能不适合所有投资者，也可能在所有司法管辖区都不提供购买。美国对某些中国公司实施了制裁（https://home.treasury.gov/policy-issues/financial-sanctions/sanctions-programs-and-country- information/chinese-military-companies-sanctions），这可能限制美国人士购买这些公司发行的证券。投资者必须独立评估本出版物中讨论的投资的优缺点和风险，包括可能适用的任何制裁限制，咨询他们认为必要的任何独立顾问，并