618营销活动最新情况

托马斯·钟* | 股权分析师852 3743 8016 | thomas.chong@jefferies.comZoey Zong * | 股票分析师852 3743 8163 | zoey.zong@jefferies.com 请参阅本报告第 3 - 7 页的重要披露信息。本报告仅供Jefferies客户查阅。禁止未经授权的传播。(3) 京东超级(快速消费品事业部)报告称，超过1000个品牌的新品GMV翻了一番；(4) 超过600个服装鞋履品牌和超过500个美妆品牌实现了超过100%的同比增长；(5) 京东全球销售(跨境电商)针对海外华人客户报告称，在促销活动开始的头20分钟内，GMV同比增长九倍；(6) AI驱动的营销工具服务了超过13K个品牌，AI驱动的商户服务平台支持了超过90K个商户。在食品配送方面，京东于2月25日启动食品配送业务，目前覆盖了300多个城市的150万 merchants。在每日订单量趋势方面，它在6月1日达到了超过2500万的新高，随后分别在5月15日、4月22日和4月15日实现了约2000万、1000万和500万的订单量。我们预计市场将关注6月的每日订单量趋势以及与京东零售的协同效应。在618大促期间，我们预计该期间的GMV将同比增长约14%，增速将快于市场预期的二季度GMV同比增长12%。美团（MT）：首次参与618，提供食品配送和Instashopping服务。今年MT参与618活动，并在5月28日至6月18日期间提供618元优惠券。此优惠适用于酒类、饮料、食品、消费电子、美妆、运动以及母婴类别。在MT应用中搜索618时，会员可获得818元优惠券。对于MT Instashopping，电子产品和家电、酒类和奶粉的促销分为两个阶段：(1) 5月28日至6月1日；(2) 6月15日至6月18日。消费者有望获得政府补贴的手机购买补贴，以及来自MT的进一步折扣（例如200元优惠券）。茅台风扇以限量的形式向消费者提供折扣价格。对于食品配送，它推出了每购买18元牛奶、茶、咖啡和汉堡即可享受18元折扣的活动。短视频平台抖音618时期的情感表现优于去年。根据我们的报告（链路在2024年618活动中，抖音GMV增长率低于市场预期，主要原因是与以货架电商为主的低价策略竞争。2025年，抖音将于5月13日开始活动，对单件商品购买提供15%折扣，并提供各种促销商品。此外，抖音加强了品牌合作伙伴关系的努力，以及与品牌匹配KOL。我们预计2025年的情绪会比2024年更好。 公司特定披露CS - 覆盖暂停。Jefferies 已暂停对该公司的覆盖。分析师认证：杰弗里斯评级说明评估方法体系买入 - 描述了我们预期在12个月内提供15%或更高的总回报（价格上涨加上收益）的证券。投资建议记录公司估值/风险(《马德里协定》第3条（1）e款和第7条)NC-未覆盖。Jefferies不覆盖该公司。我，钟托马斯，证明本研究报告中所表达的所有观点均准确反映了我对所述证券（及）所述公司（及）的个人看法。我还证明，我的任何部分报酬均未直接或间接地与本研究报告中提出的具体建议或观点相关。监控股 - 描述那些公司基本面和财务状况正在被监控的证券，并且不提供任何财务预测或对公司投资价值的意见。我们感谢Evalueserve Inc.员工范菲奥娜为我们准备这份报告提供的研究支持服务。我们感谢Evalueserve Inc.员工王寒为我们准备这份报告提供的研究支持服务。推荐已发布 推荐已分发杰弗里公司分配评级的方法可能包括以下因素：市值、到期日、增长/价值、波动性和未来12个月的预期总回报。价格目标是基于多种方法制定的，这些方法可能包括但不限于市场风险分析，非美国分析师的注册：托马斯·钟受雇于Jefferies Hong Kong Limited，Jefferies LLC的非美国附属公司，并且未在FINRA注册/获得研究分析师的资格。该分析师可能不是Jefferies LLC（FINRA会员公司）的关联人，因此可能不受到FINRA规则2241以及与目标公司沟通、公开露面和研究分析师持有的证券交易等方面的限制。对于本报告中推荐的公司的重要披露信息，请访问我们的网站https://javatar.bluematrix.com/ sellside/Disclosures.action或者致电212.284.2300。非美国分析师的注册：宗子（Zoey Zong）受雇于Jefferies Hong Kong Limited，Jefferies LLC的非美国附属机构，并未在FINRA注册/获得研究分析师资格。该分析师可能不是Jefferies LLC（FINRA会员机构）的关联人士，因此可能不适用FINRA规则2241以及与目标公司沟通、公开露面和研究分析师持有的证券交易等方面的限制。与所有Jefferies员工一样，负责本报告中涉及金融工具覆盖的分析师（们）的部分薪酬基于公司整体业绩，包括投行业务收入。我们力求适时更新研究，但各种法规可能阻止我们这样做。除定期发布的部分行业报告外，大部分报告将在分析师判断适合时以不定期间隔发布。我，宗泽，证明本研究报告中所表达的所有观点准确地反映了我对所涉证券(们)和所涉公司(们)的个人观点。我还证明，我的任何部分报酬都不直接或间接地与本研究报告中表达的具体建议或观点相关。请参阅本报告第 3 - 7 页的重要披露信息。本报告仅供Jefferies客户查阅。禁止未经授权的传播。限制 - 描述在杰富瑞参与某些交易时，公司政策或适用证券法规禁止某些类型沟通的发行人，包括投资建议。持有 - 描述我们预期在12个月内提供总回报（价格上涨加上收益）为15%或-10%的证券。表现不佳 - 描述我们预期在12个月内提供总回报（价格上涨加上收益）为-10%或更低的证券。对于平均证券价格持续低于10美元的买入评级证券，预期的总回报（价格上涨加上收益）在12个月内为20%或更高，因为这些公司通常比整体股市波动更大。对于平均证券价格持续低于10美元的持有评级证券，预期的总回报（价格上涨加上收益）在12个月内为±20%。对于平均证券价格持续低于10美元的表现不佳评级证券，预期的总回报（价格上涨加上收益）在12个月内为-20%或更低。对于本报告中推荐的公司的重要披露信息，请访问我们的网站https://javatar.bluematrix.com/ sellside/Disclosures.action或者致电212.284.2300。nr - 投资评级和目标价位已被暂时暂停。此类暂停符合相关法规和/或杰富瑞政策。 2025年6月12日 上午7点28分2025年6月12日 上午7点28分 3 本报告中提到的其他公司可能阻碍我们实现价格目标的潜在风险评分分布杰弗里斯特许经营选拔请参阅本报告第 3 - 7 页的重要披露信息。买持表现不佳本报告仅供Jefferies客户查阅。禁止未经授权的传播。• 阿里巴巴集团控股有限公司（9988 HK：HK$118.40，买入）•阿里巴巴集团控股有限公司（BABA：$120.33，买入）• 京东集团（JD：$33.73，买入）• 京东集团（9618 HK：HK$133.90，买入）• 美团（3690 HK：HK$143.80，买入）• 拼多多控股有限公司（PDD：$103.16，买入）本报告是为一般分发而准备的，并不提供针对个别投资者的具体投资建议。因此，本报告中讨论的金融工具可能不适合所有投资者，投资者必须根据其特定的投资目标和财务状况，并视需要利用其自身的财务顾问，自行做出投资决策。本报告中推荐的金融工具的过往业绩不应被视为对未来结果的指示或保证。本报告中提到的任何金融工具的价格、价值以及收入可能会上涨或下跌，并可能受到经济、金融和政治因素变化的影响。如果一个金融工具以投资者本国货币以外的货币计价，汇率的变化可能会对报告中描述的该金融工具的价格、价值或收入产生不利影响。如果价格以非美元货币显示，请注意我们的当地货币价格目标是基于使用前一个交易日汇率（除非另有说明）进行的货币转换。如果在本日期之后汇率发生波动，这将影响非美国目标价格，且不应再依赖于此。此外，投资ADRs等证券的投资者（其价值受基础证券货币影响的投资者）实际上承担了货币风险。杰弗里斯特许经营权选择包括我们在过去12个月内从我们的股权分析师的最佳股票建议中挑选的股票。股票选择基于基本面分析，并可能考虑分析师信心、差异化分析、有利的风险/回报比以及杰弗里斯分析师推荐的投资主题等因素。杰弗里斯特许经营权选择将仅包括买入评级的股票，数量可能会根据分析师的纳入建议而变化。股票将随着新机会的出现而被添加，并在纳入原因发生变化、股票达到预期回报、不再被评为买入或/且触发止损时被移除。标准普尔股票120天波动率处于最低四分之一的股票将继续维持15%的止损，其余股票将设定20%的止损。特许经营权选择并非旨在代表推荐的股票组合，也并非按行业划分，但我们可能会指出我们认为该选择属于的投资风格，例如成长型或价值型。增长率，收入流，折现现金流（DCF），息税折旧摊销前利润（EBITDA），每股收益（EPS），现金流（CF），自由现金流（FCF），企业价值/EBITDA，市盈率（P/E），市盈率/增长率，市净率（P/CF），市销率（P/FCF），溢价（折价）/平均集团企业价值/EBITDA，溢价（折价）/平均集团市盈率，分部估值，净资产价值，股息回报率，以及未来12个月的净资产收益率（ROE）。 210860.52%37517.79%1215.74%122335.11%1129.16%221.80%1524.36%42.63%31.97%4计数百分比IB服务/过去12个月计数百分比JIL 市场服务/过去12个月。计数百分比 * * *20, 60 马丁路，悉尼 NSW 2000；电话 +61 2 9364 2800。请参阅本报告第 3 - 7 页的重要披露信息。其他重要披露048624，电话：+65 6551 3950。其他重要披露新加坡：由新加坡金融管理局授权的Jefferies新加坡有限公司；位于新加坡80拉弗尔斯广场#15-20, UOB Plaza 2澳大利亚：Jefferies (澳大利亚) 有限公司 (ACN 623 059 898)，持有澳大利亚金融服务许可证 (AFSL 504712)，位于本报告仅供Jefferies客户查阅。禁止未经授权的传播。英国：Jefferies International Limited，由金融市场行为监管局授权和监管；注册于英格兰和威尔士，注册号1978621；注册办公地址：伦敦百普街100号，EC2N 4JL；电话+44 (0)20 7029 8000；传真+44 (0)20 7029 8010。德国：Jefferies GmbH，由巴登符腾堡州金融监管局授权和监管，BaFin-ID: 10150151；注册办公地址：德国法兰克福Bockenheimer Landstr. 24，60323；电话：+49 (0) 69 719 1870日本：Jefferies（日本）有限公司东京分公司，是一家由日本金融服务机构注册的证券公司，也是日本证券交易商协会的成员；位于东京中央区日比谷1-1-2有乐町1-1-2日比谷三井塔30F，电话+813 5251 6100，传真+813 5251 6101。印度：Jefferies India Private Limited（CIN - U74140MH2007PTC200509），获得印度证券交易委员会的许可，用于：股票经纪人（NSE & BSE）INZ000243033、研究分析师INH000000701和商人银行家INM000011443，位于印度孟买纳拉曼点的快讯大厦16楼；电话+91 22 4356 6000。合规官员姓名：Sanjay Pai，电话号码：+91 22 42246150，电子邮件：spai@jefferies.com投诉官员姓名：Sanjay P