资本展望：短期内压力资本缓冲（SCB）改善，未来有更重大变化

核心观点

本研报分析了大型银行在 2025 年的资本状况，并预测了未来可能发生的资本要求变化。报告认为，由于 2025 年压力测试的严格程度降低，预计参与测试的银行的资本缓冲 (SCB) 将有所下降，这将导致资本要求降低，从而增加股息和继续进行股票回购。展望未来，报告预计监管机构将改进压力测试，重新审视系统重要性银行 (GSIB) 损耗准备金，撤销巴塞尔 III 终局方案 (B3E) 并修改补充杠杆率 (SLR)，从而降低资本目标。

关键数据

• 预计所有参与测试的银行的 SCB 将在 2025 年下降，主要原因是压力测试的严重程度降低。
• 预计参与测试的银行将在未来五个季度（2025 年第三季度至 2026 年第三季度）提高股息，许多银行将多次提高。
• 预计中型银行的股票回购金额将同比增长 12%，大多数银行将保持稳定或更高。
• 目前，Barclays 的 CCAR 覆盖范围内的银行拥有 2120 亿美元的资本，超过其监管要求，预计在 2025 年压力测试结果公布后，这一数字将增加 20% 至 2560 亿美元。

研究结论

报告认为，即将发生的资本要求变化将使银行能够更好地履行其中介和融资作用。整体方法可以改善银行贷款的能力，降低管理层缓冲，在全球司法管辖区之间创造更公平的竞争环境，并减少重叠的规则/官僚主义。报告还指出，摩根大通、高盛、摩根士丹利和花旗集团将是上述变化的最大受益者。