每日观点
供给端来看，上周碳酸锂产量为18127吨，环比增长3.75%,高于历史同期平均水平。需求端来看，上周磷酸铁锂样本企业库存为86102吨，环比增加3.99%,上周三元材料样本企业库存为14857吨，环比减少2.28%。成本端来看，外购锂辉石精矿成本为60536元/吨，日环比减少0.51%,生产所得为-879元/吨，有所亏损；外购锂云母成本为65237元/吨，日环比持平，生产所得为-7076元/吨，有所亏损；回收端生产成本普遍大于矿石端成本，生产所得为负，排产积极性较低；盐湖端季度现金生产成本为31868元/吨，盐湖端成本低于矿石端，盈利空间较高，排产动力较为充分。
基差:06月16日，电池级碳酸锂现货价为60500元/吨，09合约基差为720元/吨，现货升水期货。偏多。
库存:冶炼厂库存为57653吨，环比增加0.94%,高于历史同期平均水平；下游库存为40686吨，环比减少0.94%,高于历史同期平均水平；其他库存为35210吨，环比增加2.83%,高于历史同期平均水平；总体库存为133549吨，环比增加0.84%,高于历史同期平均水平。偏空。
盘面:MA20向下，09合约期价收于MA20下方。偏空。
主力持仓:主力持仓净空，多翻空。偏空。
预期:供给端，2025年5月碳酸锂产量为72080实物吨，预测下月产量为78875实物吨，环比增加9.43%,2025年5月碳酸锂进口量为23000实物吨，预测下月进口量为24000实物吨，环比增加4.35%。需求端，预计下月需求有所强化，库存或将有所去化。成本端，6%精矿CIF价格日度环比有所减少，低于历史同期平均水平，供需格局转向供给主导，碳酸锂2509:在59080-60480区间震荡。中性。
主要逻辑
产能错配导致供强需弱，下行态势较难改变。
主要风险点
停减产/检修计划冲击，产业出清启动时间点。
