聚酯产业链期货日报

聚酯产业链期货日报 聚酯产业链期货日报 2025年6月16日 研究员：隋斐 期货从业证号： F3019741 投资咨询从业证号： Z0017025 :021-65789235 :suifei_qh@chinastock.co m.cn 【基础数据】 PX(对二甲苯) 7月MOPJ目前估价在614美元/吨CFR。今天PX价格上涨，估价在866美元/吨，较上周五上涨12美元。两单8月亚洲现货分别在865、868成交。 6月PX检修回归供应增加明显，PX利润压缩。福化集团一套70万吨/年PX装置执行检修计划，盛虹计划外降负，PX开工率高位小幅回落。7月初，浙石化、威廉化学、福化集团PX装置有检修计划，PX开工预计回到5月的偏低水平。 PTA PTA6月货在09+220~245有成交，价格商谈区间在4980~5030附近。7月货在 09+180~205有成交，个别略高。8月货在09+80~95有成交。今日主流现货基差在 09+231。 近期PTA开工率继续提升，下游聚酯行业主流供应商维持减产，聚酯开工小幅下降，长丝工厂促销，产销环比走强，库存下降，短纤供稳需增，加工费抬升，下游亏损扩大。目前下游季节性消费淡季，织机加弹印染开工下滑，其中印染开工下降较为显著，聚酯加工费整体偏低。7月新凤鸣300万吨/年PTA新装置有投产预期，PTA供需边际预计走弱。 乙二醇 受伊朗装置停车影响，今日乙二醇期货上行。目前现货基差在09合约升水86-90元/ 吨附近，商谈4466-4470元/吨，上午几单09合约升水80-87元/吨附近成交。7月下期货 基差在09合约升水85-88元/吨附近，商谈4465-4468元/吨，上午几单09合约升水73- 80元/吨附近成交。 国内供应方面，近期河南煤业、天津石化、恒力石化等乙二醇检修装置相继重启，上周乙二醇开工回升明显，6月乙二醇开工率预计环比提升2%。下游聚酯开工走弱，聚酯库存下降，6月乙二醇供需缺口预计缩小，整体依然维持紧平衡格局。 短纤 今日直纺涤短期货偏强震荡。现货方面，工厂报价维稳，直纺涤短销售多回落，截止下午3:00附近，平均产销62%。近期短纤开工整体平稳，下游纱厂开工提升，短纤工厂库存环比下降。部分大厂提货紧张，短纤市场成交回暖，短纤加工费走强。6月短纤主流大厂仍有减产计划，下游开工稳定，短纤加工费预计支撑较强。 PR(瓶片) 聚酯瓶片工厂报价局部上调50元附近，个别小幅下调报价。日内聚酯瓶片市场成交清 淡。6-8月订单多成交在5980-6140元/吨出厂不等，局部少量略高6150-6180元/吨出厂 不等。上周江阴华润60万吨/年瓶片装置短停，目前已恢复，瓶片开工小幅下滑，部分油 脂工厂招标7-8月份瓶片，市场成交气氛小幅好转。周五油价大涨，瓶片工厂出厂价格上调，企业一度封盘不报，目前瓶片生产企业亏损扩大，后期部分企业有停车可能。 图1：PTA09基差图2：PTA9-1月差 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 10/111/112/11/12/13/14/15/16/17/18/19/1 TA2109TA2209TA2309TA2409TA2509 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 1/212/213/214/215/216/217/218/21 TA2009-TA2101TA2109-TA2201TA2209-TA2301TA2309-TA2401TA2409-TA2501TA2509-TA2601 数据来源：银河期货、wind 图3：MEG09基差图4：MEG9-1月差 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 10/111/112/11/12/13/14/15/16/17/18/19/1 EG2109EG2209EG2309EG2409EG2509 300 200 100 0 -100 -200 -300 2/13/14/15/16/17/18/1 EG2009-EG2101EG2109-EG2201EG2209-EG2301EG2309-EG2401EG2409-EG2501EG2509-EG2601 数据来源：银河期货、wind 图5：PTA-PX现货加工费图6：PX-NAP亚洲 1200 1000 800 600 400 800 700 600 500 400 300 200 0 -200 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 200 100 0 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 202020212022202320242025 数据来源：银河期货、wind 202020212022202320242025 图7：乙二醇油制利润图8：乙二醇煤制利润 3000 2000 1000 0 -1000 -2000 -3000 -4000 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 202020212022 202320242025 2500 2000 1500 1000 500 0 -500 -1000 -1500 -2000 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 202020212022202320242025 数据来源：银河期货、wind 图9：长丝平均利润图10：短纤利润 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 202020212022 202320242025 1600 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 202020212022202320242025 数据来源：银河期货、wind 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致 的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司大宗商品研究所 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号楼31层2702单元31012室、33层2902单元33010室 上海：上海市虹口区东大名路501号白玉兰广场28层网址：www.yhqh.com.cn 电话：400-886-7799