再评估美国生物质柴油原料需求增量的问题
醇相关，相对偏稳定，容易增加北美本土菜籽油豆油的用量。数据来源：EIA，美国农业部，国投期货2024年美国生物柴油净进口+可再生柴油净进口的量转化为总原料，为33万吨。数据来源：EPA，国投期货单位万吨生物柴油+可再生柴油进出口量进口数量生物柴油进口折算原料生物柴油出口折算原料生物柴油净进口折算原料可再生柴油净进口折算原料生物柴油+可再生柴油净进口 生柴和可再生柴油粗略折算成原料的量（万吨）15359648289-45-5537332024年140 所以从北美本土和非北美本土角度看，这样去掉非北美本土的原料和净进口生柴折算的原料，假设这些原料都用北美本土的原料替代，2024年预计为319万吨(286+33万吨)。而美国2024/25和2025/26年度豆油和菜油的食用需求是840~850万吨，粗略的预计2024年非北美本土的原料和进口的原料预计为319万吨，占食用需求比重是接近40%。可以将北美的豆油和菜油的食用需求转到生物质柴油需求，北美的食用需求通过进口可以来实现。之前往美国生柴行业的非北美本土的原料和进口生柴折算的原料可以去油化工或食用等行业，然后替换出植物油再度出口到美国市场。数据来源：美国农业部，EIA，国投期货按照2026年和2027年56.1和58.6亿加仑的生物质柴油义务量看来，比对2024年全年实际生产+净进口的数据（2025年全年数据暂时缺少，叠加2025年近来需求表现偏弱，先粗略的用2024年的数据参考）。2024年美国生物质柴油的产量是48.6亿加仑+净进口0.92亿加仑（合计49.52亿加仑），原料总使用量是国内1716万吨+净进口燃料折算原料33万吨（合计为1749万吨）。2026年和2027年比对2024年的49.52亿加仑（国内产量+净进口），分别增长13.28%和18.33%。从趋势上看，总需求是同比增长的特点，原料增长率按照13.28%和18.33%增长的话，总原料需求2026年同比2024年增长232万吨，2027年同比2024年增长320万吨。静态用建议的加仑量进行再评估之后比我们之前的报告更利多。不过还有个问题是需要注意的是，EPA对于2026和2027也设定了RIN的义务量，如果按照1加仑可再生柴油可以获取1.6个RIN以及1加仑生物柴油可以获取1.5个RIN，那么通过RIN换算成RVO的加仑量是低于他给出的建议的加仑量。所以后续还是要关注实际生产的表现来动态评估。2022/20232023/2024 2024/2025 2025/2026菜油工业使用1,3221,9671,6781,950食用2,2742,1462,1012,159饲用0000国内总消费3,5964,1133,7794,109豆油工业使用5,6755,8925,8516,305食用6,3956,4256,3056,351饲用0000国内总消费12,07012,31712,15612,656豆油+菜油食用合计8,6698,5718,4068,510单位千吨
