股指期货周度报告：关注交割周的股指基差收敛情况

市场回顾及总结

本周市场冲高回落，创业板指表现最佳，沪深300指数强于中证500和中证1000指数。受伊以战争影响，有色金属、石油石化、农林牧渔行业涨幅居前，食品饮料、家用电器、建筑材料行业跌幅居前。截至6月12日，融资净买入额125.8亿元，资金持续回流。5月社融数据显示政府债增速偏强，企业居民信贷偏弱，实物工作量形成或需时间。当前股指估值方面，上证50、沪深300、中证500、中证1000指数PE分别为10.9、12.7、29、39.9，中证500和中证1000指数风险溢价率较低。

市场流动性分析

本周央行净回笼727亿元，场内流动性略有收缩。SHIBOR利率涨跌不一，1周利率上行0.8基点至1.5080%，1个月利率上行0.3基点至1.6220%，3个月及1年利率分别下行1.3基点和1.7基点。截至6月12日，融资净买入额125.8亿元。现货市场成交量较上周略微上升，日均成交额为1.37万亿元。

经济数据

5月社融总量数据趋势未改，政府债增速偏强，企业居民信贷偏弱。政府债券发行环比增长5000亿，财政存款环比增长5000亿，实物工作量形成或需时间。后续可关注新型政策性金融工具的进展。

投资策略

1. 单边策略：IH、IF逢低做多，IC、IM谨慎做多。
2. 套利策略：多IH/IF空IC/IM；IC、IM反套。

风险提示

1. 地缘政治对资产配置的影响。
2. 美国双边政策的不确定性。
3. 财政扩张进度不及预期。