Globant（GLOB US）：买入：AI Pods——在人工智能时代蓬勃发展的大胆策略

核心观点

• Globant 推出的 AI Pods 是一种基于结果的订阅模型，旨在将 AI 代理主要用于执行工作，而高级员工则负责协调和监督工作流程，确保质量。
• AI Pods 有望成为 Globant 长期增长的关键，但预计在 2025-26 年对财务的影响有限。
• AI Pods 的优势在于其适应性和规模较小，这使其在行业可能进入新的颠覆性时期时具有优势。
• AI Pods 有望帮助 Globant 提高经常性收入的比例，并使其在“服务即软件”领域更具竞争力。

关键数据

• AI Pods 的定价模型基于结果，而不是努力，每个输出都与一定数量的代币相关联，客户可以根据需要使用这些代币。
• AI Pods 在软件开发生命周期 (SDLC) 的各个阶段都有应用，包括产品定义、应用开发、维护和测试等。
• AI Pods 的收入和利润率可能比传统服务模式更高，因为 AI 代理的参与度更高。

研究结论

• AI Pods 代表了 Globant 对 AI 和机器学习能力的十年投资的演变。
• AI Pods 有望改变现有的服务业务模式，并推动新的计费模式的发展。
• AI 有可能带来通货紧缩的风险，但 Globant 可以通过抓住新的机会来应对这一挑战。
• 维持买入评级，目标价 155.00 美元；市场低估了 Globant 的增长前景。
• 下行风险包括 AI 的通货紧缩性定价影响比预期的更明显、宏观经济进一步恶化、通货膨胀高和定价能力减弱导致利润率压力以及管道转化放缓。