《2024-2026年各云厂商800G和1.6T光模块需求及市场分析》总结
一、市场需求分析
1. 800G光模块需求规模
- 2024年：整体需求约800万只，英伟达（300多万只）、谷歌（200多万只）主导，其他云厂商需求较小。
- 2025年：需求增长至1800–2100万只，核心采购方包括英伟达（500多万只）、谷歌（350万只）、Meta（250–300万只）、AWS（300万只），微软直采50–80万只，设备厂商代采需求待释放。
- 2026年：行业预期3000–3200万只，Meta（600万只）、AWS（550万只）需求显著提升，微软因设备厂商代采可能超预期（直采250万只+间接采购），市场乐观预期接近4000万只。
2. 1.6T光模块需求节奏
- 2025年：主要来自英伟达（250–350万只），市场份额约150–250万只（旭创占80%），其他云厂商采购量可忽略。
- 2026年：英伟达需求至少500万只，谷歌（150万只）、Meta/AWS（各80万只）加入，整体保守估计860万只。
二、厂商竞争格局
1. 头部厂商产能规划（2026年）
- 中际旭创：产能1500万只，利用率80%，预计出货1200万只。
- 新易盛：产能800–900万只，利用率80%，出货约700万只。
- 菲尼萨（Finisar）：扩产后产能1000–1200万只，与旭创接近。
- 合计：头部三家产能3500–4000万只，占行业需求（乐观5000万只）的70%–80%。
2. 二线厂商机会
- 需求缺口：若800G+1.6T需求达5000万只，头部厂商缺口1000–1500万只，华工科技、剑桥科技、光迅科技等可通过设备厂商合作（如剑桥为思科供货250–300万只/年）或代工认证承接订单。
三、供应链逻辑
1. GPU与光模块配比
- 英伟达：三层架构下配比1:3至1:4.5（800G为主）。
- 谷歌/AWS：约1:4，AWS自研ASIC后或提升至1:8（含400G/100G）。
- Meta：网传1:16包含多规格模块，实际核心配比1:12–1:14（800G占比约57%），芯片交付周期（下半年为主）导致2026年实际需求约600万只（80万片芯片×8配比）。
2. 核心客户供应商份额
- Meta：菲尼萨（30%–40%）、旭创（20%）、新易盛（20%–30%），10%–20%通过设备厂商间接供应（如剑桥科技）。
- 谷歌：旭创（70%）、CloudLight（20%）、菲尼萨（10%），新易盛未来可能进入。
- AWS：新易盛（60%–70%）、旭创（20%+）、菲尼萨（15%）。
- 微软：供应商分散，旭创（20%–30%）、新易盛/菲尼萨（各10%–20%）、捷普/恩瑞通（剩余份额）。
QAQ部分关键问答总结
Q1：2025年各云厂商800G光模块的需求量分别是多少，整体需求量大概是多少？
- A：2025年整体需求量1800–2100万只，英伟达约500多万只，谷歌约350万只，Meta约250–300万只，AWS约300万只，微软直采50–80万只。
Q2：2024年各云厂商800G光模块的需求量分别是多少，整体需求量大概是多少？
- A：2024年整体需求量约800万只，英伟达采购量三百多万只，谷歌约两百多万只，其他云厂商每家采购量小几十万只。
Q3：2026年800G光模块的市场需求情况如何？
- A：2026年行业需求预期达3000–3200万只，Meta预计600万只，微软直采约250万只（含设备厂商代采），谷歌400–500万只，英伟达350–400万只，AWS约550万只。
Q4：市场预期2026年800G光模块接近4000万只，与您预计的3200万只有差异，哪个客户可能会超预期？
- A：微软可能超预期，因其大量订单通过设备厂商代采购，模块厂商难以获取完整数据。
Q6：今年和明年1.6T光模块的需求方分别有哪些，需求数量如何拆分？
- 2025年：英伟达（250–350万只），其中100万只给代工链（Fabrinet和兴盛），市场份额约150–250万只（旭创占80%）。
- 2026年：英伟达至少500万只（代工链100–150万只，市场份额400万只+），谷歌约150万只，Meta和AWS各约80万只，整体保守估计860万只。
Q9：明年头部三家产能即使扩产超预期，仍有需求缺口，哪些二线公司有机会承接这些需求？
- A：华工、索尔思、剑桥科技、光迅、鲁棒、联特等二线公司可通过设备厂商合作或代工认证承接需求。
Q10：如何看待GPU跟光模块之间的配比，网传Meta的1:16是怎么回事？
- A：英伟达三层架构下配比约1:3到1:4.5，谷歌、AWS约1:4；Meta网传1:16包含400G、100G等，实际核心架构配比约1:12–1:14（如8个800G、2个400G、2个100G）。
Q16：Meta目前的光模块供货情况如何，剑桥在Meta的供货情况是怎样的？
- A：Meta直供供应商为旭创（20%左右）、菲尼萨（30%–40%）、新易盛（20%–30%），剩余10%–20%份额通过交换机厂商合作供应。剑桥大概率通过设备厂商间接供货，未来可能进入直采。
核心标的
- 中际旭创，新易盛，天孚通信，剑桥科技，华工科技，光迅科技，德科立等。
