LPG周报：中东地缘冲突升温，液化气走强

本周LPG市场观点摘要

观点及策略
本周液化气价格上涨，主要受地缘冲突影响。地缘冲突导致成本端油价上涨，同时伊朗作为我国LPG重要供应国（约占进口总量23%），冲突升温引发供应担忧。需求端方面，下游燃烧需求处于淡季，但化工需求有所上升，PDH和MTBE开工率均环比上升。市场关注上游油价变动，中东地缘不确定性加剧，操作上产业可适当卖出套保，交易建议期权双买策略。

供给
截至6月13日当周，液化气商品量52.96万吨，环比下降0.85万吨；民用气商品量22.89万吨，环比上升0.41万吨。上游检修导致供应损失1.10万吨/日，环比上升0.02万吨/日；下游PDH装置检修导致产能损失2万吨/日，与上期持平。

需求
截至6月13日当周，PDH、MTBE、烷基化油开工率分别为64.30%、59.70%、47.14%，环比分别上升1.29pct、4.98pct、-0.40pct。

成本利润
截至6月12日，PDH装置利润-985元/吨，环比上升31元/吨；烷基化装置利润-173元/吨，环比上升37.5元/吨。

库存
截至6月13日当周，炼厂库存16.99万吨，环比下降0.72万吨；港口库存292.8万吨，环比下降14.24万吨。

装置动态
上游检修企业包括胜利稠油厂、中海科瑞林等，损失量合计1.10万吨/日；下游PDH装置检修企业包括濮阳市远东科技有限公司、江苏延长中燃化学有限公司等，产能损失2万吨/日。

研究结论
地缘冲突推动LPG价格上涨，供应端检修支撑价格，需求端化工需求回升。市场关注中东局势及油价变动，建议产业套保，交易方采用期权策略。