棉花周报：反弹承压 郑棉存回落风险

目录CONTENTS 2后市展望 一、棉花市场分析郑商所棉花期货价格走势郑棉本周震荡反弹，周度涨幅1.01%。ICE期棉小幅震荡，周跌幅0.63%。 数据来源：博易云ICE期棉价格走势 国信期货 1、现货价格本周棉花价格指数大幅上涨。3128指数较上周上涨298元/吨，2129指数较上周上涨309元/吨。10,00012,00014,00016,00018,00020,00022,00024,00026,0002020年1月2020年3月 数据来源：WIND国信期货 2、棉花进口情况4月份进口棉花6万吨，同比减少28万吨。30,00080,000130,000180,000230,000280,000330,000380,000430,0001月 数据来源：WIND国信期货 3、棉花库存情况4月份棉花商业库存415.26万吨，同比减少18.33万吨。4月份棉花工业库存95.42万吨，同比增加4.79万吨。01002003004005006007001月2月3月4月20252022 数据来源：WIND国信期货 4、下游库存情况4月份纱线库存20.8天，同比减少2.88天。4月份坯布库存30.17天，同比增加2.34天。0510152025303540451月2月3月4月5月20252022 数据来源：WIND 国信期货 5、纱线价格本周纱线价格持稳，气流纺10支棉纱价格较上周持平，普梳32支棉纱价格较上周持平，精梳40支棉纱价格较上周持平。11,00016,00021,00026,00031,00036,000 数据来源：Wind国信期货 6、郑商所仓单及有效预报本周郑棉仓单加预报减少108张。仓单数量为10769张，有效预报364张，总计11133张。02,0004,0006,0008,00010,00012,00014,00016,00018,00020,0002022年1月2022年3月2022年5月2022年7月2022年9月2022年11月 数据来源：郑商所 国信期货 7、美棉出口情况USDA周度出口销售报告显示，截至6月5日，当前年度美国陆地棉出口净销售增加6.02万包，下一年度出口净销售3.61万包。-1,500,000-1,000,000-500,0000500,0001,000,0001,500,0002016-07-312016-09-302016-11-302017-01-312017-03-312017-05-312017-07-31 数据来源：USDA国信期货 8、美国天气情况 后市市场展望国内市场来看：本周郑棉震荡反弹，主要受到宏观市场影响。现货市场来看，基差分化，多头因素主要在于库存相对偏低。但是消费方面的压制仍然较大，纺织以及织造企业开工率略有回升，但是成品库存仍在累积，去化艰难。从价格来看，上游棉花上涨，但是纱线端仍反应平平，传导不畅。综合来看，短期事件推动，关注中美谈判细节以及国际局势变动，如果没有超预期的利好，从基本面来看，棉价上行动力不足，或有回调风险。国际市场来看，美国农业部月度供需报告发布，对于市场影响偏多。美棉2025/26年度产量、期初库存和期末库存较上月下调，消费量和贸易量不变。2025/26年度全球棉花产量、消费量、期初与期末库存及全球贸易量均被下调，综合来看，期末库存较上一个月预估减少34万吨。短期，战争因素影响，避险情绪上升，原油价格走强，棉价受到带动。但周度美棉出口走软，基本面压制上行空间。操作建议：短线交易为主。 感谢观赏！ 国信期货交易咨询业务资格：证监许可【2012】116号分析师：侯雅婷从业资格号：F3037058投资咨询号：Z0013232电话：021-55007766-305169邮箱：15227@guosen.com.cn