工业硅周报：终端消费回落，工业硅反弹乏力

2025-06-16 李婷,黄蕾,高慧,王工建,赵凯熙铜冠金源期货 carry~强

核心观点：上周工业硅反弹乏力，主要受全球关税疑云、国内宏观政策真空期及光伏供给侧改革影响。供应端总体增长有限，需求端光伏产业链收缩明显，社会库存下降但终端消费羸弱，期价短期维持低位弱震荡。
市场数据：
- 主力合约价格：7345.00元/吨，上涨55.00元，涨幅0.75%。
- 现货价格：通氧553#8150.00元/吨，不通氧553#8100.00元/吨，421#8700.00元/吨，3303#10300.00元/吨。
- 社会库存：57.2万吨，环比减少1.5万吨。
- 交易所仓单：广期所仓单28.9万吨，小幅下滑。
供需分析：
- 供应：新疆开工率65%，川滇开炉数回升，内蒙产量平稳，整体开炉率30%。
- 需求：多晶硅产量不确定性大，拉晶厂压价，硅片厂家出货受阻，光伏电池市场份额收缩，组件市场集中式N型182mm成交价0.66-0.67元/瓦。
- 库存：社会库存下降主因产量下滑，交易所仓单压力减弱。
宏观环境：5月CPI环比由涨转降，PPI降幅扩大至3.3%，消费品价格指数企稳回升。
行业要闻：
- 中核集团2025-2026年度光伏组件设备集采结果揭晓，正泰新能入围。
- 晶澳科技等24家企业发布“全球光伏行业可持续发展联合倡议”。
研究结论：全球贸易局势及国内政策不确定性，叠加光伏产业链收缩，需求向下压力大，期价短期难企稳，预计低位弱震荡。